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Plan stratégique de Pendle 2025 : mise à niveau V2, expansion multi-chaînes et produits de rendement de Futures Perpétuel
Pendle Plan 2025 : Mise à niveau V2, expansion multi-chaînes et produits de rendement des Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de négocier des revenus futurs et de verrouiller des rendements on-chain prévisibles.
En 2024, Pendle a favorisé le développement des principaux récits tels que LST, le réengagement et les stablecoins générateurs de revenus, et est devenu la plateforme de lancement privilégiée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant à la fois le marché des cryptomonnaies natif et le marché du capital institutionnel.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 millions de dollars, et même une petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements variables, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a remodelé le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, la TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit 5 fois celle de son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base au cœur de la DeFi, propulsant la croissance de la liquidité de ces protocoles de premier plan.
Trouver un point d'accord : de LST à Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché précoce en résolvant un problème clé dans la DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à d'autres protocoles, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller des rendements fixes en séparant le capital des rendements.
Avec l'émergence des tokens de staking liquide (LST), le taux d'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capter le récit de la re-staking (Restaking) - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme en seulement quelques jours après son lancement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème de rendement sur la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils, ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle a des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que le staking de liquidité des jetons (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et le marché monétaire sur la chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des tokens de rendement standardisés (SY), afin d'unifier la manière d'emballer les actifs générant des intérêts. Cela remplace la solution d'intégration éparpillée et personnalisée de la V1, réalisant la frappe transparente des "tokens de principal" (PT) et des "tokens de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est conçu spécifiquement pour le trading PT-YT, offrant une efficacité du capital accrue et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques ( tels que rateScalar et rateAnchor ), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi les écarts de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le glissement.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant le modèle de V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données on-chain réduisent le risque de manipulation et améliorent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes, fournissant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque les prix de l'AMM dépassent la plage.
Pour les fournisseurs de liquidité (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection plus robuste. Le pool de fonds est désormais composé d'actifs hautement corrélés, et le design AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, surtout pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance - dans la V1, en raison d'un mécanisme pas assez spécialisé, les résultats de rendement des LP étaient plus difficiles à prévoir.
Dépasser les frontières de l'EVM : entrer dans Solana, Hyperliquid et TON
L'expansion de Pendle vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM - même ainsi, Pendle détient plus de 50 % de part de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multi-chaînes des cryptomonnaies est devenue une tendance, grâce à la stratégie Citadel qui brise l'isolement EVM, Pendle atteindra de nouvelles pools de fonds et un nouveau public.
Solana est devenu un hub majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un pic historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en pleine croissance.
Hyperliquid, grâce à une infrastructure de Futures Perpétuel intégrée verticalement, et TON, qui s'appuie sur le tunnel d'utilisateurs natifs de Telegram, connaissent une croissance rapide dans leurs deux écosystèmes, mais manquent tous deux d'infrastructures de revenus matures. Pendle est en bonne position pour combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces mesures étendront considérablement la taille totale du marché accessible de Pendle. Capturer des flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non-EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars de TVL supplémentaire. Plus important encore, cette action consolidera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure DeFi à revenu fixe à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : Construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé dans la feuille de route de Pendle pour 2025 est le lancement d'un Citadel conforme KYC, spécialement conçu pour les fonds institutionnels. Ce dispositif vise à connecter les opportunités de rendement en chaîne avec les marchés de capitaux traditionnels réglementés, en fournissant un canal d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptographie structurés et conformes.
Ce plan travaillera en collaboration avec certains protocoles, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure SPV indépendante. Ce cadre élimine des points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure légale familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars. Même si les fonds institutionnels ne consacrent qu'une petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des flux de financement de plusieurs milliards de dollars. Une enquête d'EY-Parthenon en 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre 2 à 4 billions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, il joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit pour les obligations d'État tokenisées ou les stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance islamique : 4,5 billions de dollars de nouvelles opportunités
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la charia, visant un marché financier islamique mondial de 4,5 trillions de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, se développant particulièrement rapidement en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais l'architecture PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux produits de rendement conformes à la charia, dont la forme pourrait ressembler à des obligations islamiques (Sukuk).
Si elle est mise en œuvre avec succès, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe sur le marché mondial en chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant qu'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité vers la source de rendement la plus importante et la plus volatile du secteur cryptographique - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des positions ouvertes dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien moyen atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande taille mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Le projet Boros vise à fournir des rendements plus stables pour certains protocoles en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est essentiel pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette disposition recèle une immense valeur. Boros ne se contente pas d'ouvrir un nouveau marché de plusieurs milliards de dollars, mais il a également réalisé une mise à niveau de la position du protocole - passant d'une application DeFi de rendement à une plateforme de trading de taux d'intérêt en chaîne, ses fonctions sont désormais comparables à celles des salles de marché de taux d'intérêt de CME ou de JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la recherche de tendances du marché, Pendle jette les bases d'une infrastructure de revenus pour l'avenir : que ce soit par l'arbitrage des taux de financement ou par des stratégies de détention au comptant, cela fournit des outils pratiques pour les traders et les départements de gestion d'actifs.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux d'intérêt évolutifs dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle est en mesure d'obtenir un avantage concurrentiel significatif. Si elle est mise en œuvre avec succès, Boros augmentera de manière significative la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et consolidera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a déjà obtenu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Étape de financement:
La matrice de coopération écologique comprend Base, Anzen, Ethena, Ether.fi et Berachain.
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Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, offrant à la fois des fonctions de gouvernance et des droits d'interaction avec le protocole. En séparant les actifs générant des intérêts en jetons de capital et jetons de revenus, Pendle a créé un nouveau paradigme de gestion des revenus - et PENDLE est l'outil clé pour participer et façonner cet écosystème.
Données clés ) jusqu'au 31 mars 2025 (: