Nouvelle direction pour le développement des stablecoins : paiements mondiaux, tokenisation des actions et assistants intelligents

Les stablecoins, en tant que forme de cryptomonnaie, ont des avantages uniques dans le domaine des paiements, et le marché s'intéresse particulièrement à leur potentiel d'application dans les paiements traditionnels et transfrontaliers. Bien que différents stablecoins soient ancrés à la même monnaie fiduciaire, des différences dans les canaux de promotion et les scénarios d'application créent des caractéristiques de "non-fongibilité" entre eux, ce qui entraînera une concurrence de marché intense. Actuellement, la tokenisation des actions et les assistants d'intelligence artificielle sont deux directions importantes pour le développement de l'application des stablecoins, et devraient avoir un impact significatif sur la liquidité des marchés financiers mondiaux.

Cet article analyse les perspectives des stablecoins dans le domaine des paiements, explore le rôle de la tokenisation des actions et des assistants d'intelligence artificielle dans le développement des stablecoins, et explique l'établissement d'un système de réglementation et de conformité.

stablecoin et paiements traditionnels : développement bilatéral

stablecoin s'attaque au domaine des paiements traditionnels : innovation des coûts et des modèles de règlement

Les stablecoins, en tant que cryptomonnaies soutenues par des actifs de monnaie fiduciaire, présentent des caractéristiques de transfert entre comptes telles que le point à point et la décentralisation, où les utilisateurs détiennent le contrôle de leurs comptes, tandis que l'infrastructure blockchain est maintenue par des mineurs. Cela contraste nettement avec les comptes financiers traditionnels. Les comptes financiers traditionnels sont fournis par divers types d'institutions financières en tant que nœuds centralisés, responsables de la gestion des comptes des utilisateurs et des infrastructures financières, et facturent des frais connexes. Le système de comptes simple de la blockchain rend le transfert d'argent entre utilisateurs extrêmement pratique, avec la caractéristique de paiement immédiat. Cela constitue un contraste frappant avec le système financier traditionnel, où les transferts internationaux, les paiements internationaux et même les transactions boursières ne peuvent pas réaliser de paiement immédiat, nécessitant un certain temps pour finaliser le règlement. D'autre part, la création de comptes dans les institutions financières traditionnelles est beaucoup plus complexe que celle des comptes blockchain, tandis que la caractéristique des comptes légers de la blockchain permet de s'inscrire facilement à un compte dès qu'il y a une connexion Internet et un terminal mobile.

Ces caractéristiques de la blockchain constituent justement l'avantage des stablecoins dans le domaine des paiements traditionnels. Ainsi, dans certaines communautés de pays en développement, les gens peuvent toujours enregistrer un compte blockchain via leur téléphone, utiliser des stablecoins pour les transferts quotidiens et les paiements de détail, surtout en utilisant des stablecoins en dollars pour faire face à la dévaluation de leur monnaie nationale. Fait intéressant, ces régions peuvent même ne pas avoir de banques offrant des services de comptes en dollars, mais peuvent réaliser des paiements en dollars grâce aux stablecoins en dollars, ce qui peut être considéré comme un "décollage par la voie détournée".

Les géants traditionnels adoptent activement les stablecoins

Récemment, plusieurs géants des secteurs de l'internet traditionnel et du commerce de détail ont manifesté un grand intérêt pour les stablecoins. Walmart et Amazon aux États-Unis explorent l'émission de leur propre stablecoin en dollars afin de réduire les frictions de paiement, d'accélérer la vitesse de règlement et de diminuer les coûts associés aux canaux financiers traditionnels. La "Loi sur les stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août, Ant International et Ant Tech ont déclaré qu'ils demandaient une licence de stablecoin à Hong Kong, et le stablecoin de JD.com est entré dans la deuxième phase de tests en sandbox. Les grandes entreprises traditionnelles adoptent activement les stablecoins.

Prenons l'exemple du géant des paiements PayPal, qui, à la fin de 2024, comptait plus de 430 millions de comptes consommateurs et commerçants actifs, avec un montant de paiements dépassant 1,68 billion de dollars. Le stablecoin PYUSD(, lancé par PayPal en collaboration avec Paxos, permet des paiements en stablecoin dans des millions de magasins en ligne. Cependant, au 17 juin 2025, l'offre de PYUSD n'était d'environ que 950 millions de dollars, son développement n'étant pas à la hauteur des attentes. Cela est lié aux avantages concurrentiels des stablecoins.

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La concurrence sur le marché des stablecoins sera très intense

) "non-fongible" détermine la polyvalence de la chaîne de scénarios, qui est la clé de la concurrence.

Bien que les stablecoins de la même monnaie soient équivalents en valeur, les stablecoins de différents émetteurs présentent encore des caractéristiques de « non-fongibilité ». Prenons l'exemple des stablecoins adossés au dollar, USDT et USDC, qui sont des exemples majeurs, et il existe des différences significatives dans le volume des transactions sur la plateforme Coinbase. En tant que premier stablecoin, l'universalité de l'USDT est la clé de sa compétitivité sur le marché. L'USDT est largement utilisé non seulement sur les échanges centralisés et sur plusieurs plateformes DeFi de chaînes publiques, mais il a également été largement reconnu et utilisé dans les communautés des pays en développement.

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) Les opportunités et défis de l'expansion des stablecoins dans de nouveaux systèmes de paiement

Dans les systèmes de paiement traditionnels, le processus de paiement international est le plus complexe, impliquant plusieurs intermédiaires financiers et des conversions entre plusieurs jetons. Les paiements basés sur la blockchain, à savoir le système de comptes légers pour le règlement, diffèrent clairement des paiements traditionnels. L'intégration des stablecoins dans les systèmes de paiement traditionnels nécessite la construction d'infrastructures et de services appropriés.

La fusion des stablecoins avec les systèmes de paiement traditionnels nécessite la construction d'infrastructures matérielles et de services. Actuellement, les stablecoins sont principalement utilisés pour les paiements de détail et les remises, mais le marché ayant le plus de potentiel à l'avenir est l'expansion vers les paiements B2B et les systèmes de paiement pour le commerce transfrontalier. Le géant des paiements Stripe a acquis la société d'échange de stablecoins Bridge pour 1,1 milliard de dollars, et les comptes financiers en stablecoins utilisant la technologie de Bridge couvrent 101 pays/régions. Ces institutions peuvent recevoir des paiements par cryptomonnaie ou virement bancaire et utiliser des stablecoins pour des paiements mondiaux.

Un autre défi des paiements en stablecoin est l'efficacité des paiements. L'architecture de paiement traditionnelle est centralisée, ce qui favorise l'efficacité. En revanche, l'architecture décentralisée de la blockchain limite naturellement l'efficacité. L'efficacité des paiements sur les réseaux blockchain supportant des millions d'utilisateurs deviendra un problème clé à surmonter.

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Siphonage financier de liquidités : tokenisation des actions et assistant intelligent

La tokenisation des actions en tant que tokenisation d'actifs physiques ) RWA ( est une direction importante dans le domaine, promettant d'accélérer sa mise en œuvre et de stimuler la demande de stablecoins. Parallèlement, les avantages de l'intégration des assistants d'intelligence artificielle et des stablecoins auront un effet d'aspiration sur la liquidité financière mondiale.

) tokenisation des actions : un nouveau catalyseur prometteur pour le second semestre

Les stablecoins sont eux-mêmes un RWA adossé à des liquidités, jouant un rôle d'outil d'infrastructure en tant que "monnaie légale" importante sur la chaîne. En plus des scénarios d'application mentionnés précédemment, la tokenisation des actions devrait devenir le prochain grand marché d'application pour les stablecoins.

Au cours des dernières années, la tokenisation des actions a brièvement émergé dans le développement du marché des cryptomonnaies, le plus représentatif étant le protocole Mirror. Alors que la réglementation des actifs réels (RWA) progresse rapidement, le marché n'est plus satisfait des rendements des jetons d'obligations d'État, mais se tourne vers une tokenisation des actions plus flexible. Cette direction a obtenu le consensus des institutions financières traditionnelles et des institutions de cryptomonnaies, et la tokenisation des actions devrait bénéficier d'un soutien réglementaire plus fort.

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) L'assistant intelligent de paiement est un autre marché potentiel

Les stablecoins sont un choix très convivial pour les paiements par assistants d'intelligence artificielle. Dans le monde futur de l'intelligence artificielle générale ###AGI(, les assistants IA remplaceront les humains pour accomplir de nombreuses tâches, dont il s'agit inévitablement des paiements. Les processus de paiement des comptes financiers traditionnels nécessitent souvent l'autorisation de l'utilisateur, la vérification des institutions financières et d'autres étapes, ce flux de travail d'autorisation complexe à plusieurs nœuds n'est pas convivial pour les assistants IA. Les stablecoins sont construits sur des comptes légers basés sur la blockchain, ce qui les rend très adaptés à la gestion des comptes par les assistants IA pour réaliser des paiements.

L'introduction des contrats intelligents par Ethereum a non seulement ouvert la capacité de script de la blockchain, mais a également parfaitement intégré la prise de décision intelligente de l'IA avec les paiements de comptes. Les assistants IA ne sont plus seulement des assistants intelligents fournissant des analyses et des conseils, mais ils peuvent directement se combiner avec les comptes des utilisateurs, permettant ainsi le contrôle des comptes. Cela se reflète dans de nombreuses applications de la blockchain.

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Réglementation et conformité des stablecoins : un système de paiement conforme doit encore être établi

L'établissement d'un système de paiement en stablecoin est un projet systémique. Comment les utilisateurs individuels et les entreprises peuvent-ils conserver leurs actifs en cryptomonnaie ? Les utilisateurs individuels peuvent gérer leurs actifs blockchain par le biais de clés privées, mais en raison du seuil d'utilisation, ce n'est pas une solution universelle. Pour les entreprises, la gestion des clés privées est un problème encore plus complexe, impliquant la sécurité des actifs, le contrôle interne, la conformité et la coordination entre plusieurs pays.

Les paiements en stablecoin posent de nombreux défis réglementaires, en particulier en ce qui concerne l'offshore des monnaies fiduciaires. Actuellement, la réglementation concernant les stablecoins dans le processus de circulation des paiements est inexistante. L'utilisation généralisée des stablecoins pour les paiements a pour conséquence directe l'offshore des monnaies fiduciaires. Les stablecoins en dollars émis sur la blockchain présentent des caractéristiques telles que "paiement instantané" et décentralisation, leur paiement et leur règlement étant effectués par un registre décentralisé. Les États-Unis n'ont pas de moyens réglementaires ou de contrôle efficaces sur les cryptomonnaies basées sur la blockchain.

En résumé, les stablecoins se trouvent actuellement dans une phase d'application précoce, tout en s'ajustant à la réglementation. Quoi qu'il en soit, la demande d'application et la logique commerciale des stablecoins sont essentiellement matures, et les politiques réglementaires des autorités américaines et de Hong Kong ne joueront qu'un rôle normatif dans le développement des stablecoins, fournissant aux institutions financières traditionnelles une logique d'exploitation plus claire.

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Conseils d'investissement : se concentrer sur les secteurs liés aux RWA et aux stablecoins

Sous l'impulsion des projets de loi sur la régulation des stablecoins aux États-Unis et à Hong Kong, le marché des RWA et des stablecoins devrait connaître un développement rapide. Actuellement, les stablecoins et les RWA sont principalement axés sur les investissements thématiques ; le marché devrait par la suite se concentrer sur la mise en œuvre d'applications telles que la tokenisation des actions et l'octroi de licences de stablecoin à Hong Kong, il est conseillé de suivre les actifs liés à la chaîne de valeur des RWA et des stablecoins. Parallèlement, en ce qui concerne les applications innovantes nées sur la blockchain, il convient de prêter attention à leur catalyse et à leur transformation du marché financier.

Avertissement de risque

Le développement de la technologie blockchain est en deçà des attentes : les technologies et projets liés à la blockchain sous-jacente du Bitcoin sont à un stade précoce de développement, et il existe un risque que la recherche et le développement technologiques ne soient pas à la hauteur des attentes.

Incertitude des politiques réglementaires : les projets de blockchain et de Web3.0 impliquent plusieurs politiques réglementaires financières, numériques et autres au cours de leur fonctionnement réel. Actuellement, les politiques réglementaires dans différents pays sont encore en phase de recherche et d'exploration, et il n'existe pas de modèles réglementaires matures, ce qui expose le secteur au risque d'incertitude des politiques réglementaires.

Le modèle commercial de Web3.0 ne répond pas aux attentes : les infrastructures et projets liés à Web3.0 sont à un stade précoce de développement, ce qui présente des risques de non-réalisation des modèles commerciaux.