L'essor de Hyperliquid et le développement de l'écosystème HyperEVM

Il y a un peu plus de deux mois, un événement spécial a suscité des opinions divergentes sur l'avenir de Hyperliquid sur le marché. Certains pensent qu'il va répéter les mêmes erreurs, tandis que d'autres sont convaincus que son avenir est encore prometteur.

Récemment, le prix d'un certain jeton a franchi les 44 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. À partir de l'audacieuse opération d'un investisseur, la hausse continue de Hyperliquid et de ses jetons associés semble avoir surmonté l'obscurité et ouvert un nouveau chapitre.

Dans le contexte d'une forte performance des tokens, l'écosystème HyperEVM se développe discrètement. Comment les bâtisseurs de l'écosystème perçoivent-ils ce système émergent ? En quoi la combinaison de Hyperliquid et HyperEVM diffère-t-elle des autres plateformes d'échange connues ? Du point de vue de la capitalisation boursière, les tokens concernés sont-ils surévalués ou sous-évalués ?

Avec ces questions en tête, nous avons interviewé le co-fondateur d'une plateforme de prêt.

L'évolution de Hyperlend

Cette plateforme de prêt peut être considérée comme une partie importante de l'écosystème Hyperliquid, étant le seul projet sur HyperEVM à avoir reçu une autorisation officielle complète pour exécuter le dernier code. Elle offre des services de prêt, permettant aux utilisateurs d'emprunter en utilisant des tokens spécifiques comme garantie, tout en prenant également en charge la fonction de prêt instantané, permettant aux utilisateurs d'exécuter diverses stratégies.

En plus de ces fonctionnalités de base, en tant qu'infrastructure financière "Hyperliquid", la plateforme propose également des canaux de liquidité fondamentaux, des mécanismes de gestion des risques on-chain et d'autres limites de crédit sur les actifs pouvant être intégrées à des applications. En simplifiant la complexité et en offrant une liquidité profonde et composée, ils s'engagent à devenir la couche de rendement préférée sur Hyperliquid - où les utilisateurs peuvent faire fructifier leurs actifs inactifs et obtenir un levier pour n'importe quelle stratégie.

Actuellement, ils se concentrent sur l'introduction de nouvelles fonctionnalités pour l'écosystème Hyperliquid, comme la tokenisation du trésor HLP. Les utilisateurs peuvent déposer des fonds dans le trésor HLP via cette plateforme et recevoir des certificats de jetons représentant leur dépôt. Ces jetons peuvent être utilisés comme garantie sur la plateforme pour emprunter des stablecoins, permettant ainsi une utilisation plus efficace du capital et des rendements accrus.

Ils explorent encore la possibilité d'utiliser les positions de contrats perpétuels comme garantie, espérant surmonter les limitations de la détention à long terme sur les échanges centralisés. Les utilisateurs pourront ouvrir des positions sur la plateforme tout en recevant des certificats tokenisés représentant ces positions. Cela signifie que, qu'il s'agisse d'ouvrir des positions longues sur Bitcoin ou des positions courtes, il sera possible de prêter des stablecoins en utilisant les positions comme garantie tout en maintenant l'état d'ouverture des positions.

Gestion de crise et reconstruction de la confiance de Hyperliquid

Il y a un peu plus de deux mois, lors d'un événement spécial, l'équipe fondatrice de la plateforme a rapidement agi, montrant un haut niveau de responsabilité. Cet événement a également renforcé la confiance des gens dans le coffre HLP. Depuis son lancement, ce coffre a déjà généré des revenus considérables, avec des estimations de revenus totaux dépassant 60 millions de dollars, bien au-delà des autres produits similaires.

Actuellement, ils ont également défini deux paramètres de risque différents pour le coffre, ce qui renforce encore la sécurité du système. Dans l'ensemble, cette équipe a fait preuve d'un haut degré de professionnalisme, et leurs décisions sont toujours centrées sur les intérêts des utilisateurs.

Comparaison de Hyperliquid avec d'autres plateformes

À première vue, Hyperliquid+HyperEVM et la combinaison d'autres plateformes de trading connues + chaînes publiques semblent être un réseau de contrats intelligents pour des échanges haute performance, mais en réalité, ils présentent des différences fondamentales dans la conception de l'architecture.

Hyperliquid a choisi la voie de la "transparence avant tout" : chaque transaction, mouvement de fonds et liquidation est directement exécuté sur la chaîne, laissant un enregistrement d'audit public immuable. En revanche, certaines plateformes centralisées choisissent de garder le livre de commandes et le moteur de gestion des risques enfermés sur des serveurs, rendant impossible une vérification indépendante de leur profondeur de commande ou de leur capacité de remboursement.

HyperEVM est la couche d'exécution unique de Hyperliquid, intégrant des contrats précompilés et des interfaces de code d'interaction. Ces fonctionnalités précompilées permettent à tout développeur d'accéder à l'ensemble du carnet de commandes de Hyperliquid en un seul appel. La liquidité n'est plus un "jardin clos", mais devient un "actif public" ; les stratégies sur chaîne n'ont plus besoin d'accéder indirectement à une profondeur de niveau centralisé via l'emballage d'actifs ou la fragmentation d'AMM.

Cette conception d'architecture a apporté des capacités combinatoires que d'autres chaînes ne possèdent pas. Par exemple, un contrat à terme perpétuel BTC-USDC peut être ouvert directement à partir du contrat intelligent HyperEVM et être tokenisé en un actif similaire à l'ERC-721. Cette position elle-même devient une garantie mobile - pouvant être transférée hors ligne, utilisée dans des protocoles de prêt, ou empaquetée dans des produits structurés, sans avoir besoin d'être liquidée. Sur certaines plateformes centralisées, les contrats à terme perpétuels ne peuvent être bloqués que sur l'échange, sans possibilité de retrait, de transfert ou de nouvelle mise en garantie sur la chaîne.

Grâce à HyperEVM qui route les ordres vers Hyperliquid, l'efficacité du capital est préservée. Que ce soit pour les coffres, les robots ou les portefeuilles d'utilisateurs ordinaires, il suffit d'une seule interaction contractuelle pour obtenir "la quantité maximale que le carnet d'ordres peut fournir", éliminant ainsi les risques de base et les slippages courants des dérivés sur la chaîne. En revanche, sur d'autres chaînes, les développeurs doivent simuler la liquidité via des AMM ou compter sur des teneurs de marché hors chaîne, ce qui augmente les délais et complique le système.

Perspectives de développement de HyperEVM

Avec l'amélioration continue des performances de HyperEVM, notamment en ce qui concerne l'augmentation de la limite de Gas, on s'attend à attirer davantage d'utilisateurs pour échanger divers actifs, y compris les meme coins. La cohésion de la communauté crée également des conditions favorables à la naissance de nouveaux meme coins originaux.

Récemment, en raison d'une augmentation massive du volume de transactions des meme coins, le coût du Gas pour les petits blocs a fortement augmenté. L'équipe a rapidement ajusté le temps de production des petits blocs, le réduisant de 2 secondes à 1 seconde, ce qui a efficacement atténué la pression sur le Gas. Cette capacité à répondre rapidement aux besoins de la communauté démontre le professionnalisme de l'équipe et son attention portée à l'expérience utilisateur.

Évaluation de la capitalisation boursière

Du point de vue de la capitalisation boursière, les tokens concernés sont actuellement considérés comme sous-évalués. Même en les comparant uniquement aux tokens de blockchain publique, il y a au moins cinq fois de potentiel d'augmentation. Si l'on prend également en compte la valeur des échanges, le potentiel pourrait être encore plus grand. Actuellement, Hyperliquid rachète environ 3 millions de dollars de tokens par jour, ce qui représente un soutien d'achat d'environ 1 milliard de dollars sur une base annuelle.

En maintenant un tel élan de développement, la capitalisation boursière des tokens concernés pourrait atteindre un niveau remarquable d'ici la fin de l'année.