La guerre commerciale mondiale se répète : le marché des Cryptoactifs fait face à de nouveaux défis

Il y a près de cent ans, la loi tarifaire Smoot-Hawley de 1930 a eu un impact profond sur l'économie mondiale. Cette politique, qui se justifiait par la protection des industries nationales, a finalement conduit à un rétrécissement catastrophique du commerce mondial, aggravant la gravité de la Grande Dépression. Aujourd'hui, l'ombre du protectionnisme commercial plane à nouveau sur le monde.

En avril 2025, les États-Unis ont annoncé qu'ils augmenteraient les droits de douane sur les produits chinois à 125 %, provoquant à nouveau une atmosphère de tension sur les marchés mondiaux. Le ministère chinois du Commerce a rapidement répondu en déclarant que si la partie américaine continuait à jouer à "des jeux numériques de droits de douane", la partie chinoise "ignorerait" cela et se réservait le droit de prendre des mesures de rétorsion supplémentaires. Pendant ce temps, le gouvernement américain a proposé un "suspension des droits de douane de 90 jours" à 75 pays, réduisant le taux général à 10 %, mais en excluant la Chine, le Mexique et le Canada. Cette stratégie commerciale ciblée augmente non seulement le risque de découplage économique entre la Chine et les États-Unis, mais elle pose également de nouveaux défis au marché des cryptoactifs - ce nouveau domaine de flux de capitaux mondiaux.

Avertissement historique

Les leçons tirées du "Tariff Act of 1930" (Smoot-Hawley) sont profondément révélatrices. À l'époque, les pays étaient pris dans un cycle vicieux de tarifs de représailles, ce qui a finalement conduit à l'effondrement du système commercial international. Considérée comme l'une des politiques commerciales les plus destructrices du XXe siècle, cela a servi de sonnette d'alarme pour les décideurs contemporains : le protectionnisme commercial n'a jamais été une bonne solution aux difficultés économiques.

En 1930, le Congrès américain a adopté ce projet de loi, augmentant en moyenne les droits de douane à un niveau record de 59 %. Bien que l'intention était de protéger l'industrie nationale frappée par la Grande Dépression, cela a déclenché une réaction en chaîne désastreuse. Les principaux partenaires commerciaux mondiaux ont rapidement pris des mesures de représailles, entraînant une contraction du commerce international de près des deux tiers entre 1929 et 1934, avec une chute de 70 % des exportations américaines et une détérioration supplémentaire du taux de chômage mondial. Cette politique non seulement n'a pas réussi à sauver l'économie américaine, mais a également aggravé l'impact de la Grande Dépression, exposant le défaut mortel du protectionnisme commercial : dans une économie mondialisée, l'élévation unilatérale des barrières commerciales entraîne inévitablement un "effet boomerang". L'impact plus profond est que cette loi a sapé les fondements de la coopération commerciale multilatérale internationale, alimentant le nationalisme économique et semant les graines de l'effondrement de l'ordre économique international avant la Seconde Guerre mondiale.

Caractéristiques de la nouvelle vague de guerre tarifaire

La guerre tarifaire de 2025 est différente de celle de 1930. Les États-Unis tentent de remodeler la chaîne d'approvisionnement mondiale par une "guerre tarifaire sélective" - en exerçant une pression extrême sur la Chine tout en adoucissant temporairement la situation avec la plupart des autres pays. Cette stratégie de "diviser pour mieux régner" semble astucieuse, mais elle comporte des risques. La Chine, en tant que deuxième économie mondiale, n'est plus ce pays commercial passif des années 1930. Face à l'augmentation des tarifs par les États-Unis, la Chine n'a pas immédiatement réagi par des représailles équivalentes, mais a plutôt adopté une attitude de "ne pas s'en soucier" tout en accélérant la mise en place de sa stratégie de "dé-dollarisation". Cette détermination stratégique a conduit le marché à réaliser que cette nouvelle guerre commerciale pourrait ne pas se transformer en un conflit généralisé comme dans les années 1930, mais plutôt en une guerre d'usure plus durable.

Réaction du marché des Cryptoactifs

La politique tarifaire du gouvernement américain a provoqué de vives secousses sur les marchés financiers mondiaux, et le marché des Cryptoactifs a également subi un coup dur. Le Bitcoin est tombé de 83 500 dollars à 74 500 dollars, tandis qu'Ethereum a connu une baisse encore plus importante, passant de 1 800 dollars à 1 380 dollars, et la capitalisation boursière totale des autres jetons a chuté de plus de 40 %. La liquidité du marché s'est considérablement contractée, les flux de fonds mensuels dans Bitcoin passant d'un pic de 100 milliards de dollars à 6 milliards de dollars, tandis qu'Ethereum est devenu un flux sortant net de 6 milliards de dollars. Bien qu'il y ait eu des ventes massives de type "surrender", la réduction progressive des pertes à mesure que les prix baissent indique que la pression de vente à court terme pourrait être en train de s'épuiser.

D'un point de vue technique, 93 000 dollars devient un niveau de résistance clé pour que le Bitcoin retrouve son élan haussier, tandis que la plage de 65 000 à 71 000 dollars est la zone de support critique que les haussiers doivent défendre. Le marché est actuellement à un stade critique ; si le niveau de support est rompu, la plupart des investisseurs pourraient se retrouver en perte flottante, ce qui pourrait provoquer un ajustement de marché plus sévère. Dans l'ensemble, le marché des cryptoactifs est extrêmement sensible aux variations de liquidité mondiale, et l'incertitude résultant de cette politique tarifaire a déjà causé un large impact. La capacité du marché à se stabiliser dépendra de l'orientation des politiques futures et de la situation de retour des fonds.

Conclusion

Le marché des Cryptoactifs est à la fois un récepteur passif et une variable active dans ce jeu. Lorsque la situation internationale est tendue et que le système monétaire mondial est en crise, les Cryptoactifs peuvent devenir un moyen de stockage de valeur numérique rare, mondial et non contrôlé par aucun gouvernement ou entité, recherché par les investisseurs. Peut-être que lorsque la crédibilité de l'ancien ordre est érodée par la guerre commerciale, les graines du nouveau système germent discrètement.