Analyse de l'état actuel des projets DeFi dans l'écosystème Solana

L'écosystème Solana a récemment montré de solides performances, le prix de SOL approchant les 100 dollars le 22 décembre. Le volume des échanges DEX sur Solana a un moment dépassé celui d'Ethereum, attirant l'attention du marché. Pendant ce temps, Ethereum fait face à certaines critiques, en particulier les projets DeFi qui avaient conduit le dernier marché haussier ne sont plus aussi prisés. Alors, comment se portent actuellement les projets DeFi sur Solana ? Les anciens projets connaissent-ils vraiment une renaissance ? Analysons cela en détail.

Staking liquide

Le staking liquide est un type de projet de croissance important dans l'écosystème Solana. Le staking lui-même verrouille des fonds, favorisant l'augmentation du prix de SOL, tandis que divers jetons de staking liquide (LST) peuvent être utilisés dans d'autres projets de Finance décentralisée. L'effet des airdrops des nouveaux projets et les mesures incitatives encouragent également la croissance continue des fonds participant au staking liquide.

Selon les données de la plateforme, à la date du 22 décembre, les deux plus grands projets de staking liquide de l'écosystème Solana ont un TVL respectif de 1,05 milliard de dollars et 626 millions de dollars, occupant ainsi les deux premières places du TVL de l'écosystème Solana. Bien qu'un des projets ait des fonds de staking en dollars équivalents à seulement 57 % de son pic, le nombre de SOL stakés (11,15 millions de SOL) a atteint un niveau record. L'autre projet, en plus du staking, offre une infrastructure MEV et a obtenu une bonne base de soutien grâce à un airdrop au-delà des attentes. Récemment, avec le début de l'incitation à l'adoption de son LST dans les projets de Finance décentralisée, le nombre de SOL stakés a rapidement augmenté pour atteindre 6,42 millions de SOL.

Échange décentralisé (DEX)

Les principaux acteurs du secteur DEX restent deux projets bien établis, qui ont tous deux développé des fonctionnalités de liquidité centralisée sur la base de leurs fondations existantes, mais leur position a changé. En ce qui concerne les deux indicateurs clés que sont la liquidité et le volume des transactions, la liquidité d'un projet est passée d'un sommet de 2,21 milliards de dollars à 113 millions de dollars, tandis que l'autre est passée de 1,41 milliard de dollars à 18,4 millions de dollars.

Un phénomène récent qui a attiré l'attention du marché est que le volume des transactions DEX de Solana a dépassé celui d'Ethereum. Selon les statistiques de la plateforme de données, que ce soit au cours des dernières 24 heures ou des 7 derniers jours, le volume des transactions de Solana est supérieur à celui d'Ethereum. Bien que certains remettent en question la possibilité d'un double comptage du volume des transactions des agrégateurs, même en calculant séparément la somme des volumes des transactions de chaque DEX, Solana (1,55 milliard de dollars) reste supérieur à Ethereum (1,18 milliard de dollars).

Un autre indicateur à surveiller est le ratio volume des transactions/TVL des DEX, qui reflète l'utilisation des fonds. Ce ratio pour les principaux DEX sur Solana est bien supérieur à celui des principaux DEX sur Ethereum, ce qui signifie qu'avec le même capital, les revenus générés par la fourniture de liquidités sur Solana pourraient être bien plus élevés que sur Ethereum, ce qui pourrait attirer davantage de fonds dans l'écosystème Solana.

Prêt décentralisé

Le secteur du prêt a connu de grands changements. Parmi les anciens protocoles qui avaient autrefois un volume de fonds important, il n'en reste qu'un seul qui se maintient encore dans le peloton de tête, mais il a été dépassé par de nouveaux projets. La TVL de ce protocole ancien est passée de 910 millions de dollars à 187 millions de dollars. Les autres protocoles de prêt établis ont des performances encore plus médiocres, avec une baisse de la TVL de plus de 90%.

En parallèle, un certain nombre de nouveaux concurrents ont émergé dans ce domaine. Les TVL de deux projets émergents ont respectivement atteint 348 millions de dollars et 204 millions de dollars, avec une croissance rapide récemment. Ces projets n'ont pas encore émis de tokens de gouvernance, mais ont tous lancé des systèmes de points, permettant aux utilisateurs d'obtenir des points par le biais de dépôts et d'emprunts. Grâce aux récentes distributions gratuites de plusieurs projets, des fonds continuent d'affluer, et divers LST en bénéficient également.

Agrégateur de rendement

Le secteur des agrégateurs de rendement a presque été invalidé par le marché. En raison des faibles frais de transaction de Solana, l'avantage d'investir via des agrégateurs de rendement pour un réinvestissement automatique et d'éviter les frais de transaction personnels n'est plus aussi évident. La TVL du projet le plus célèbre de ce secteur est passée d'un sommet de 3,4 milliards de dollars à 4,02 millions de dollars.

En plus de la fonction de minage par agrégation, certains agrégateurs de rendement offrent également des fonctionnalités de prêt et de minage à effet de levier, mais avec la baisse des rendements miniers, ces projets ont également montré de mauvaises performances. La TVL de deux projets représentatifs est passée de 430 millions de dollars et 1,07 milliard de dollars à 20,89 millions de dollars et 21,41 millions de dollars.

Contrat à terme perpétuel

Comparé aux divers projets de contrats perpétuels sur Ethereum Layer 2, Solana a une performance relativement moyenne dans ce domaine. Actuellement, les projets ayant une solide force globale dans ce secteur adoptent un modèle de trading similaire à un carnet de commandes, avec un TVL atteignant un nouveau sommet de 105 millions de dollars, et un volume de transactions de contrats principaux de 43 millions de dollars au cours des 24 dernières heures.

Un autre projet bien établi a vu son TVL passer de 210 millions de dollars à 10,47 millions de dollars. Ce projet a subi une attaque de hackers, puis a engagé des poursuites judiciaires. Actuellement, il propose principalement des services de prêt et de trading avec effet de levier, et a ajouté une fonctionnalité de trading de contrats perpétuels, mais le volume des transactions sur 24 heures n'est que de 520 000 dollars.

De plus, un produit de contrat à terme perpétuel lancé par une plateforme d'agrégation de transactions adopte un modèle similaire à celui du projet V1 connu. Son plafond de fonds est fixé à 23 millions de dollars, et le volume des transactions des contrats principaux au cours des dernières 24 heures a atteint 101 millions de dollars, dépassant les projets mentionnés précédemment qui ont une force globale relativement forte.

Stablecoin décentralisé

Solana a toujours manqué de projets remarquables dans le domaine des stablecoins décentralisés. Un projet qui a réalisé un financement avec une valorisation de près de 2 milliards de dollars, avec un TVL atteignant 42 millions de dollars à son maximum, n'a actuellement plus que 1,119 million de dollars. Ce projet est passé de sa stratégie de couverture Delta neutre initiale à l'émission de USDC 1:1.

Deux autres projets de stablecoins utilisant un surcollatéral pour leur émission ont également sombré. Leur TVL est passé de 476 millions de dollars et 39,83 millions de dollars à 8,61 millions de dollars et 8,06 millions de dollars.

Résumé

Dans l'écosystème Solana, les projets de staking liquide mènent la croissance du TVL, divers LST étant largement utilisés et incités dans d'autres projets. En ce qui concerne les DEX, bien que la liquidité soit bien inférieure à celle d'Ethereum, le volume des transactions et l'efficacité des fonds sont excellents, ce qui devrait attirer davantage de capitaux. Les nouveaux projets dans le domaine du prêt et de l'emprunt se sont bien comportés, promettant un nouveau cycle de croissance. Le marché des contrats à terme a connu des développements, mais son envergure globale reste inférieure à celle d'Ethereum Layer 2. Les agrégateurs de rendement et le domaine des stablecoins n'ont pas montré de performances remarquables. Dans l'ensemble, les projets DeFi de l'écosystème Solana présentent une dynamique de renouvellement, avec une sélection naturelle, certains domaines montrant un bon potentiel de développement.