L'écosystème Bitcoin se développe à un rythme soutenu (Re)Le staking ouvre la voie à un marché de plusieurs milliards de dollars.

Bitcoin est sur le point d'atteindre un nouveau sommet, tandis que son écosystème se développe pleinement, avec l'émergence continue de projets tels que Layer2, (Re)Staking, etc. Pourquoi Bitcoin a-t-il besoin de son propre mécanisme de (re)staking? Quelle est la rationalité de son existence? Quelles nouvelles opportunités apparaîtront pour les entrepreneurs et les investisseurs après le Halving de Bitcoin? Quelle est la taille du marché du BTC staking? S'agit-il d'une opportunité à long terme ou d'une tendance à court terme?

Le 22 mai au soir, plusieurs institutions ont organisé sur les réseaux sociaux une discussion en ligne intitulée "Le nouveau scénario économique après le Halving de BTC", explorant en profondeur ces questions.

Les invités participant à la discussion comprennent plusieurs acteurs importants de l'écosystème Bitcoin, issus de différents horizons : des anciens mineurs de Bitcoin, des cadres de protocoles de staking décentralisés de Bitcoin, le fondateur de solutions de tokenisation de BTC restaking, ainsi que des contributeurs clés d'un certain projet.

En tant que participants de l'écosystème Bitcoin et praticiens du long terme, les quatre invités s'accordent à dire que, qu'il s'agisse de court terme, de moyen terme ou de long terme, l'écosystème Bitcoin regorge d'opportunités. Alors, comment saisir ces opportunités et répondre à la demande débordante de l'écosystème Bitcoin ? Chaque invité a abordé, à partir de son propre parcours et de ses produits, les points de rupture et les opportunités dans la voie entrepreneuriale de Bitcoin, exprimant un optimisme concernant le potentiel et les opportunités futures.

Voici un résumé des points clés :

Le halving du Bitcoin cette fois-ci est influencé par plusieurs facteurs, et il existe une incertitude sur le marché à venir. Le halving affecte principalement l'offre, entraînant une forte réduction des revenus des mineurs, ce qui impacte considérablement les mineurs utilisant d'anciens équipements. Ces derniers seront contraints d'accélérer la mise à jour de leur matériel et d'optimiser les coûts d'électricité, en arrêtant ou en se déplaçant vers des régions à faible coût énergétique. Cependant, en raison de la forte capacité de résistance au risque des grands mineurs et du capital traditionnel, la baisse de la puissance de calcul totale du réseau est limitée.

Les revenus de l'exploitation minière de Bitcoin vont progressivement diminuer, pour finalement converger vers zéro. À l'avenir, les véritables rendements de Bitcoin proviendront de son utilisation en tant qu'actif d'investissement, en investissant dans des projets écosystémiques tels que L2, DeFi, CeFi, et les détenteurs de jetons en tireront des bénéfices, ce qui deviendra une tendance importante de développement de l'écosystème Bitcoin.

Les revenus futurs des mineurs proviennent de deux parties : les nouveaux Bitcoins émis et les frais de transaction, ces derniers dépendant de l'activité de l'écosystème Bitcoin. Plus de projets de staking intéressants peuvent inciter le développement de l'écosystème, entraîner plus d'activités et de transactions sur la chaîne, améliorer la sécurité du réseau et augmenter les revenus des frais de transaction des mineurs.

Le PoS manque d'incitations économiques externes, et sa sécurité est limitée par la taille de l'économie en chaîne, ce qui présente un risque de contrôle. Les protocoles de staking et de restaking de Bitcoin introduisent de grands actifs Bitcoin externes pour fournir une sécurité au réseau PoS, résolvant ainsi ses défauts intrinsèques, c'est la légitimité du staking de Bitcoin (re).

Un invité a prédit : le staking de Bitcoin sera un marché de l'ordre de plusieurs milliards de dollars, comparable aux débuts du minage PoW, capable de répondre aux besoins futurs d'une grande quantité d'applications de chaîne haute performance nécessitant une infrastructure sécurisée.

Un autre invité estime que les quatre domaines clés sur lesquels l'écosystème Bitcoin doit se concentrer à l'avenir sont : l'innovation architecturale, le choix des voies de développement L2, la circulation efficace des actifs et la garantie de sécurité.

Pour les bâtisseurs d'écosystèmes et les entrepreneurs, à court terme, il est possible de se concentrer sur la résolution des problèmes de congestion dans le réseau BTC et de répondre à la demande excédentaire. À moyen terme, l'accent peut être mis sur les besoins de rendement des détenteurs, tandis qu'à long terme, l'objectif sera de viser les perspectives de développement de l'écosystème après une éventuelle mise à niveau du langage de script. Il est intéressant de se demander si, à l'avenir, il y aura davantage de cas d'utilisation étroitement liés à Bitcoin ? Y aura-t-il de meilleurs outils pour faciliter l'utilisation de Bitcoin ? Et existe-t-il des modèles de programmation innovants pour surmonter sa non-complétude de Turing ?

La solution d'un projet vise à résoudre des problèmes de violation objectifs, tandis qu'un autre projet répond à des attaques subjectives.

Quels impacts le prochain Halving de Bitcoin aura-t-il sur les différentes parties prenantes de l'écosystème, y compris les mineurs, les particuliers et les projets, et quels changements importants se produiront dans cet écosystème ?

Un invité a déclaré : le Halving du Bitcoin affecte principalement l'offre, ce qui aura un certain impact sur les différents participants :

Pour les mineurs : le Halving entraîne une forte réduction des revenus des mineurs, ce qui a un impact énorme sur ceux qui utilisent des machines minières de génération précédente, les coûts marginaux ne couvrant pas les coûts, les forçant à fermer ou à se déplacer vers des zones à faibles coûts énergétiques, poussant les mineurs à accélérer le renouvellement de leurs machines et à optimiser les coûts énergétiques. Cependant, en raison de la forte capacité de résistance au risque des grandes entreprises minières cotées en bourse et de l'entrée de capitaux financiers traditionnels, la baisse de la puissance de calcul de l'ensemble du réseau est limitée.

Pour les investisseurs individuels : pour les investisseurs individuels, l'impact principal est d'ordre psychologique et émotionnel, avec l'attente que le marché pourrait connaître une nouvelle tendance dans les mois suivant le Halving. Cependant, cette année, en raison de multiples facteurs tels que l'économie macroéconomique et les ETF Bitcoin, la tendance du marché présente une incertitude.

Un autre invité a déclaré : cette fois, la Halving de Bitcoin est relativement stable. Avec l'entrée des institutions, l'ensemble du marché devient de plus en plus professionnel et institutionnel. Les gens commencent à réfléchir, en plus de détenir et de miner, si Bitcoin peut avoir d'autres usages et des revenus durables, et ne pas seulement dépendre des subventions d'inflation. En tant que leader de l'industrie des cryptomonnaies, Bitcoin peut-il encore influencer une communauté crypto plus large ?

La première tentative d'un certain projet est d'étendre la sécurité de Bitcoin à d'autres chaînes PoS. Actuellement, les chaînes PoS maintiennent le staking de leur monnaie par une forte inflation, l'une des raisons étant que le faible APY a du mal à attirer les détenteurs de jetons à les conserver sur le long terme.

Ce projet permet d'impliquer les Bitcoins inutilisés dans la mise en jeu en établissant un marché public, offrant ainsi une sécurité aux autres chaînes. Par rapport aux petites chaînes publiques qui espèrent un APY élevé, les stakers de Bitcoin ont des attentes d'APY relativement plus faibles. Cela offre une opportunité aux chaînes PoS d'introduire le Bitcoin comme mise en jeu, ce qui peut augmenter les revenus des détenteurs de Bitcoin tout en réduisant considérablement leur propre inflation.

À long terme, il est plus important que le Bitcoin puisse obtenir plus d'utilisations et de scénarios de profit, attirant ainsi plus de participants, et ne dépendant pas uniquement des bénéfices miniers. Les projets écologiques apporteront de nouveaux scénarios d'application au Bitcoin, rendant l'ensemble de l'écosystème plus diversifié.

Des invités ont déclaré : la réduction de moitié du Bitcoin, qui a lieu tous les quatre ans, est une tendance fixe. Les rendements du minage vont progressivement diminuer et finir par converger vers zéro. À ce moment-là, le véritable retour pour les détenteurs de Bitcoin viendra de l'investissement dans des produits L2, DeFi, CeFi, etc., qui permettent ces activités, élargissant les frontières de l'écosystème Bitcoin et apportant de nouveaux rendements, ce qui deviendra certainement une grande tendance.

De nombreux détenteurs de Bitcoin et projets poussent cette tendance, par exemple en investissant des Bitcoin rares du côté de la demande, en fournissant une garantie de sécurité pour les chaînes PoS ou L2, permettant aux investisseurs de réaliser des profits. Si le Bitcoin devient finalement un actif d'investissement ou une monnaie, il faudra inévitablement un marché de distribution de liquidité efficace et une assetisation de la liquidité.

Comment les mineurs perçoivent-ils le staking, et quel impact cela a-t-il sur les revenus des mineurs et la sécurité du réseau ?

Un invité a déclaré : du point de vue des mineurs, le staking est bénéfique pour le développement de l'écosystème Bitcoin.

Tout d'abord, Bitcoin lui-même n'a pas besoin de staking, mais les détenteurs et les mineurs souhaitent bénéficier des revenus générés par le staking. En tant que monnaie dure, Bitcoin a longtemps eu du mal à obtenir des revenus natifs, tandis que le staking permet aux détenteurs de BTC de recevoir des récompenses en jetons de nouveaux projets.

Deuxièmement, les revenus futurs des mineurs proviennent de deux parties : les nouveaux Bitcoin émis et les frais de transaction. Ces derniers dépendent de l'activité de l'écosystème du réseau Bitcoin. Plus de projets de staking intéressants peuvent inciter au développement de l'écosystème, entraînant plus d'activités et de transactions sur la chaîne, et ainsi améliorer la sécurité du réseau Bitcoin.

Ainsi, en tant que mineurs et détenteurs de BTC, nous espérons voir davantage de protocoles de staking et de restaking émerger. Plus l'écosystème Bitcoin est prospère, plus nous pourrons obtenir de revenus.

Quelle est la taille du marché du Staking ? Est-ce une opportunité à long terme ou une tendance à court terme ?

Un invité a déclaré : Le problème central du PoS réside dans le manque d'incitations économiques externes, la sécurité des actifs sous-jacents dépendant de la taille des actifs natifs sur la chaîne, et la sécurité finale étant limitée par la taille totale de l'économie sur la chaîne. Dans un marché baissier, le contrôle des nœuds du réseau peut entraîner le contrôle des actifs de toute la chaîne.

Les protocoles de staking et de restaking de Bitcoin introduisent des actifs externes de grande taille indépendants de la chaîne, fournissant une sécurité aux réseaux PoS. Avec la taille des actifs Bitcoin dépassant un trillion de dollars, cela continue d'injecter des incitations économiques externes dans les réseaux PoS, augmentant considérablement la sécurité. Cette innovation résout le défaut intrinsèque du PoS qui manque d'externalités, ce qui est frappant, et commence déjà à se concrétiser, avec un énorme potentiel de développement.

Il pense que le staking BTC représente au moins un marché de l'ordre de plusieurs milliards de dollars, comparable aux débuts du minage PoW. Avec le développement de la modularité, un grand nombre de chaînes d'applications haute performance nécessitant une infrastructure de sécurité émergeront à l'avenir, et le protocole de staking Bitcoin peut répondre à leurs besoins.

En 2024, il a principalement investi dans les actifs et les cibles en amont et en aval du domaine du restaking. Au niveau de l'entreprise, ils ont également investi massivement des ressources humaines et matérielles pour embrasser pleinement cette opportunité d'innovation.

Pour les bâtisseurs de l'écosystème, les entrepreneurs et autres builders, comment saisir l'opportunité de cette vague narrative BTC ? Quels sont les domaines clés qui méritent d'être explorés ?

Un invité estime que : au cours des six derniers mois, l'écosystème Bitcoin a montré des signes d'innovation, grâce à plus d'un an d'innovations telles que les inscriptions et les runes venant de la base, attirant un grand nombre de nouveaux utilisateurs. La demande des nouveaux utilisateurs a entraîné une congestion du réseau, la demande débordant, ce qui nous a poussés à commencer à explorer des solutions de deuxième couche pour offrir de meilleurs services.

Pour les bâtisseurs d'écosystèmes et les entrepreneurs, saisir l'opportunité de la narration BTC se déroule principalement en trois phases :

Court terme : Face à la congestion actuelle du réseau, offrir de meilleurs services et solutions pour répondre à la demande débordante.

Moyen à long terme : de nombreux détenteurs de Bitcoin souhaitent obtenir des rendements sur des actifs natifs. Les entrepreneurs peuvent donc réfléchir à la manière d'apporter des rendements stables et à faible risque aux détenteurs de BTC, peut-être en examinant des applications dans les domaines de CeDeFi et du restaking, ce qui représente une opportunité à moyen et long terme.

À long terme : si le langage de script du réseau Bitcoin peut être mis à niveau, il pourra développer de véritables applications écologiques à grande échelle dans un cadre sans confiance et sans autorisation. C'est une perspective à long terme, et c'est une opportunité pour l'ensemble de l'écosystème.

Dans l'ensemble, se concentrer sur les services réseau à court terme, se soucier des rendements des détenteurs à moyen terme et viser les applications écologiques après la mise à niveau du réseau à long terme, ces trois étapes présentent d'importantes fenêtres d'opportunité.

Un autre invité a déclaré : dans l'ensemble, l'écosystème Bitcoin fait face à plusieurs défis clés :

Innovation de l'architecture : l'architecture de Bitcoin pourrait nécessiter quelques mises à jour pour soutenir le règlement on-chain véritablement décentralisé, comme la promotion de l'OP Code et d'autres améliorations, afin de réaliser des fonctionnalités plus avancées, ce qui représenterait une percée majeure et serait un jalon pour tous les projets DeFi et BTC L2.

Chemin de développement de L2 : Va-t-il apparaître un L2 qui domine le marché, ou divers L2 interopérables se connecteront-ils via des normes de protocole communes ? Quoi qu'il en soit, la circulation efficace des actifs Bitcoin est essentielle, nécessitant un appariement efficace des marchés, des marchés de produits dérivés financiers en chaîne, etc.

Sécurité : Il est crucial de fournir une sécurité accrue au niveau de l'infrastructure et d'offrir une garantie de sécurité financière aux investisseurs. Des produits d'assurance peuvent être proposés sur l'infrastructure DeFi, afin de maîtriser les risques dans des limites acceptables.

En somme, l'innovation architecturale, le choix des voies de développement L2, la circulation efficace des actifs et la sécurité sont les principaux défis auxquels l'écosystème Bitcoin est confronté.

Quel est l'objectif initial d'un projet ? Pourquoi le BTC a-t-il besoin de staking ? Quelle est la plus grande différence entre le staking ou le restaking d'Ethereum et celui du BTC ?

Le représentant du projet a déclaré: leur intention de conception est de permettre à Bitcoin de participer à un écosystème décentralisé plus large, fournissant une protection de sécurité à d'autres chaînes PoS ou réseaux de deuxième couche. En stakant des actifs BTC, ils peuvent fournir à ces réseaux un pool d'actifs collatéraux fiable et "inépuisable", renforçant ainsi leur sécurité. Cela diffère du mécanisme de staking/restaking d'Ethereum:

Objectif différent : Ethereum pour la sécurité de sa propre chaîne, ce projet fournit des garanties pour d'autres chaînes/réseaux.

Méthodes d'implémentation différentes : Ethereum regroupe dans des contrats intelligents sur la chaîne, Bitcoin chaque utilisateur stakant de manière indépendante verrouillé dans un script UTXO, plus décentralisé.

Ce projet utilise le modèle UTXO de Bitcoin pour réaliser une architecture de staking décentralisée et dispersée innovante, qui diffère fondamentalement du mode de staking du pool de contrats Ethereum, ce qui constitue une innovation technologique clé.

La rationalité du Restaking réside dans le fait que le verrouillage des cryptomonnaies comme garantie peut punir les comportements malveillants, garantissant ainsi la sécurité du réseau. La pratique traditionnelle consiste à miser des jetons natifs, mais cela présente des problèmes tels qu'une faible quantité de jetons et des incitations à l'inflation élevées. Ce projet intègre le Bitcoin, l'actif blockchain le plus sûr, dans le système de mise, élargissant ainsi les scénarios de mise.

Pourquoi un projet choisit-il le domaine du restaking BTC ? Quelle est la taille de ce domaine ? Quelles sont les opportunités ?

Le représentant du projet a déclaré : ils ont choisi de disposer l'ensemble de la piste pour la raison suivante : dix