Les dirigeants de Circle et les investisseurs ont mal évalué le marché, perdant 2 milliards de dollars de bénéfices

Au début de l'introduction en bourse d'une entreprise de stablecoins, certains cadres et investisseurs ont choisi de vendre leurs actions, manquant ainsi une incroyable hausse du prix des actions. Au 6 juin 2025, les personnes qui ont vendu à l'avance ont perdu un potentiel de gains allant jusqu'à 2 milliards de dollars.

Ces dirigeants et investisseurs ont encaissé à l'époque au prix de 29,30 dollars par action, totalisant environ 270 millions de dollars. Cependant, s'ils avaient pu conserver leurs actions quelques semaines de plus, la valeur de celles-ci aurait explosé à plusieurs milliards de dollars.

Prenons l'exemple du directeur produit et technique de l'entreprise, qui a vendu 300 000 actions ordinaires de classe A lors de l'introduction en bourse. Si ces actions avaient été conservées, leur valeur aurait atteint 240,28 dollars par action à la clôture de vendredi dernier, ce qui représente une perte potentielle d'environ 63 millions de dollars pour la personne.

Le directeur financier de l'entreprise a également vendu 200 000 actions au même prix lors de l'introduction en bourse, manquant ainsi un revenu d'environ 42 millions de dollars.

Le fondateur n'a pas non plus été épargné. Lors de l'introduction en bourse, il a vendu 1,58 million d'actions, chacune au prix de 29,30 dollars. S'il avait choisi de conserver ses actions à l'époque, il aurait aujourd'hui un gain comptable allant jusqu'à 333 millions de dollars.

Les pertes des sociétés de capital-risque sont encore plus lourdes. Lors de l'introduction en bourse (IPO) de l'entreprise, les sociétés de capital-risque, les dirigeants et d'autres initiés ont vendu au total au moins 9,22 millions d'actions ordinaires à un prix de 29,30 $ par action.

Bien que ces actions leur aient rapporté 270 millions de dollars de bénéfices en espèces, seulement deux semaines plus tard, le "coût d'opportunité" de cette transaction était déjà stupéfiant. S'ils avaient choisi de conserver ces actions à l'époque, ils auraient pu gagner 2 milliards de dollars supplémentaires aujourd'hui.

Il convient de noter que certains fonds de capital-risque n'ont réduit qu'une partie de leurs participations lors de l'introduction en bourse. Par exemple, un fonds de capital-risque bien connu n'a vendu qu'environ 10 % de ses actions. Selon ses derniers documents soumis aux régulateurs, ce fonds détient actuellement plus de 20 millions d'actions.

La situation du fondateur est similaire, il détient actuellement plus de 17 millions d'actions et possède des options et des actions d'achat restreintes. De nombreuses autres sociétés de capital-risque et dirigeants d'entreprises ont également conservé une proportion considérable de leur investissement initial.

Néanmoins, la décision de vendre à 29,30 dollars apparaît toujours comme assez embarrassante dans le contexte où le prix de l'action a maintenant grimpé à 240,28 dollars. Bien que personne ne puisse prédire l'avenir, un écart de prévision de 88 % est sans aucun doute un grave malentendu, laissant une marque unique dans l'histoire financière.