Analyse du marché des Blob Ethereum après la mise à niveau de Pectra : baisse des coûts L2, augmentation de la pression sur les nœuds

Le 7 mai 2025, le réseau principal Ethereum a complété la mise à niveau Pectra. Cette mise à niveau comprend plusieurs propositions d'amélioration Ethereum (EIPs), dont l'EIP-7691 qui augmente le nombre cible et maximum de blobs par bloc. Les blobs ont été introduits par l'EIP-4844 dans la mise à niveau Dencun de 2024, fournissant un espace de publication de données dédié pour les rollups.

Après la mise à niveau Dencun, le réseau maintient un objectif de 3 blobs par bloc et un maximum de 6, chaque blob étant de 128 Ko, ce qui correspond à une capacité de données d'environ 5,5 Go par jour. Après la mise à niveau Pectra, le nombre cible et le maximum de blobs par bloc sont respectivement augmentés à 6 et 9, portant la capacité de données des blobs quotidiens à environ 8,15 Go. Ce changement a eu un impact sur le marché des blobs, les rollups, les validateurs Ethereum et l'offre d'ETH.

Principales découvertes

• Après le lancement de Pectra, le nombre de blobs achetés quotidiennement par rollup est passé d'environ 21 200 à 25 600 au cours de cinq jours de trading complets, mais le nombre moyen de blobs par bloc reste inférieur de 33 % à la nouvelle valeur cible de 6.

• En raison de l'utilisation réelle des blobs qui est bien inférieure à la nouvelle valeur cible, les blobs sont presque redevenus gratuits. Le rollup paie moins d'un millième de cent par jour pour les blobs, et depuis le lancement de Pectra, le montant total payé est d'environ quatre millièmes de cent. Cela a considérablement réduit la quantité d'ETH brûlée par le rollup pour l'utilisation de l'espace de données.

• Les nœuds doivent conserver les données blob rollup pendant au moins 18 jours avant de pouvoir les supprimer. L'augmentation quotidienne de la quantité de blob achetée fait que la quantité de données que les nœuds de la couche de consensus doivent conserver avant la taille des données atteint un nouveau sommet, estimé à 44,6 Go.

• La baisse des coûts des blobs a amélioré la rentabilité des rollups, avec Base bénéficiant le plus de l'augmentation des revenus nets après déduction des coûts on-chain. Cependant, certains rollups principaux ont maintenu leurs coûts de transaction inchangés ou légèrement augmentés depuis le lancement de Pectra.

Analyse du marché des Blob

Après le lancement de Pectra, le nombre de blobs achetés quotidiennement via rollup a augmenté de 20,8 % par rapport à avant la mise à niveau. Avant la mise à niveau, la moyenne quotidienne d'achat était de 21 200 blobs sur 60 jours, tandis qu'après, sur cinq jours de transaction complets, la moyenne quotidienne est de 25 600 blobs. La capacité de données quotidienne correspondante est passée de 2,7 Go à 3,3 Go.

Bien que le volume d'achat ait augmenté, Pectra n'a utilisé en moyenne que deux tiers de la nouvelle valeur cible de blobs depuis son lancement. Cela a conduit à ce que les blobs redeviennent presque gratuits, avec un prix médian de seulement 0,00000000035 dollars par blob. Le rollup paie jusqu'à 0,0000092 dollars par jour, pour un coût total de blobs de seulement 0,0000395 dollars. En comparaison, au cours des 60 premiers jours, le rollup de Pectra a payé en moyenne 16 250 dollars par jour en frais de blobs, totalisant environ 1 095 000 dollars.

Impact sur les nœuds Ethereum

Après la mise en œuvre de Pectra, une plus grande proportion de la capacité totale de données fournie par blob sur Ethereum chaque jour n'a pas été achetée. Actuellement, seulement 3,3 Go d'espace de données ont été achetés, ce qui représente 40 % de la capacité maximale quotidienne et 61 % de la capacité cible.

L'augmentation du volume de données blob achetées quotidiennement nécessite que les nœuds de la couche de consensus stockent davantage de données rollup. Au 12 mai 2025, la quantité de données que les nœuds doivent conserver atteindra un niveau record de 44,6 Go. Si la demande actuelle se maintient, les nœuds devraient stocker environ 60 Go de données rollup ; si le taux cible est atteint, il pourrait être nécessaire de stocker entre 95 Go et 100 Go.

Coût des Rollups et destruction d'ETH

Après le lancement de Pectra, le rollup dépense en moyenne 11 015 dollars par jour sur les coûts liés aux blobs, soit une baisse de 51 % par rapport aux 20 660 dollars des 60 jours précédant la mise à niveau. Cependant, la forte augmentation des frais sur Ethereum L1 (plus de 650 % en une semaine) maintient les coûts du rollup dans les activités de blob à un certain niveau.

La quantité d'ETH brûlée lors des activités de publication de données via blob a fortement diminué après le lancement de Pectra. Avant la mise à niveau, en moyenne 11,22 ETH étaient brûlés par jour, tandis qu'après la mise à niveau, ce chiffre a chuté à 3,26 ETH (une baisse de 71 %), dont 99,99 % proviennent des frais de base de la couche d'exécution.

Impact sur L2

La plupart des rollups ont vu leur taux de profit relatif et absolu s'améliorer. Linea et Base affichent les taux de profit les plus forts, avec des moyennes mobiles sur sept jours respectives de 98,86 % et 98,54 %. L'amélioration du taux de profit de Blast est la plus marquée, passant de plus de 50 % à plus de 80 %.

Les revenus et le bénéfice net de chaque rollup ont au moins doublé, avec des revenus absolus pour Base s'élevant à 1,22 million de dollars, et un bénéfice net de 1,12 million de dollars après les coûts sur la chaîne.

Conclusion

La mise à niveau de Pectra vers rollup a créé un environnement financier plus favorable tout en augmentant le nombre de blobs utilisés quotidiennement. Cependant, les opérateurs de nœuds doivent assumer une plus grande responsabilité en matière de stockage de données. À mesure qu'Ethereum étend la disponibilité de ses données blob, équilibrer l'expansion du réseau et la pression sur les nœuds deviendra un défi clé.