TRON écosystème tente de se connecter au Nasdaq : entrelacement des stratégies financières et des influences politiques

Dans le monde du Web3, l'écosystème TRON tente de se connecter au NASDAQ d'une manière spéciale. Ce n'est pas seulement une opération commerciale ordinaire, mais plutôt une grande pièce de théâtre qui intègre des cryptomonnaies, des stratégies financières et même une influence politique.

TRON et son fondateur ont toujours donné une impression contradictoire : d'une part, il y a eu de nombreuses controverses dans le milieu de la cryptographie, comme l'événement de désancrage de l'USDD et la tempête autour de TUSD ; d'autre part, le réseau TRON et le token TRX se développent rapidement, notamment en tant que plus grande chaîne d'émission d'USDT, apportant une immense richesse au fondateur. Cette contradiction est justement la clé pour comprendre les perspectives de l'introduction en bourse de TRON.

l'influence des facteurs politiques

Le choix de TRON de promouvoir son introduction en bourse à ce moment n'est pas un hasard, mais le résultat d'une multitude de facteurs interconnectés. Tout d'abord, cela semble être une imitation du modèle d'une entreprise cotée bien connue, en intégrant des actifs cryptographiques dans le bilan, rendant ainsi les actions de l'entreprise des "agents" d'actifs cryptographiques échangeables sur les bourses traditionnelles. TRON espère sans aucun doute reproduire ce modèle, permettant à la nouvelle société cotée de devenir un canal conforme pour les investisseurs américains afin d'accéder et d'investir dans TRX, attirant ainsi d'importants fonds institutionnels.

Cependant, le facteur le plus crucial réside dans la "fenêtre" du climat politique actuel. Le fondateur de TRON a toujours fait face à une pression réglementaire énorme, en particulier en ce qui concerne les poursuites de 2023. Mais quatre mois avant l'annonce de la fusion-acquisition, cette poursuite a en fait été "suspendue". Cette suspension coïncide fortement dans le temps avec l'investissement stratégique important du fondateur dans une entreprise liée à une certaine famille politique.

Cela signifie que TRON s'est assuré une "fenêtre de sécurité" protégée par des facteurs politiques. Il doit saisir cette opportunité et utiliser la méthode de fusion inversée ( RTO ), qui est la plus rapide et soumise à un examen relativement laxiste, pour réaliser son introduction en bourse. En raison du chemin traditionnel de l'IPO, compte tenu des accusations détaillées et confiantes des régulateurs, il est presque impossible. Ainsi, on peut dire que la "période de sécurité" réglementaire dont TRON bénéficie actuellement n'est pas basée sur la conformité légale, mais sur le capital politique.

Mais cela a également semé de grands risques politiques. Une fois que le vent politique tourne, des poursuites réglementaires peuvent être réactivées à tout moment, ce qui pourrait avoir des conséquences dévastatrices pour les entreprises cotées en bourse.

la différence essentielle des modes d'imitation

La stratégie centrale de l'entreprise cotée de TRON est d'imiter une entreprise bien connue, en détenant des jetons TRX comme réserve de trésorerie de l'entreprise. Cependant, il existe des différences fondamentales et des risques intrinsèques.

Le Bitcoin est une marchandise numérique décentralisée largement diffusée, sans émetteur centralisé, dont la valeur ne dépend d'aucune entité unique. En revanche, le TRX est un actif créé par le fondateur, dont les entités associées détiennent une grande quantité et exercent un contrôle approfondi.

Cela soulève le conflit d'intérêts le plus crucial. Lorsque les sociétés cotées utilisent les fonds des investisseurs du marché public pour acheter des TRX, cela équivaut à une entreprise utilisant l'argent des investisseurs pour acheter des actifs émis par son fondateur. Cela crée un dangereux cycle d'auto-renforcement : l'achat de TRX par la société cotée peut directement soutenir le prix du TRX, tandis que l'augmentation du prix du TRX peut à son tour faire grimper la valeur comptable du trésor de la société, tout en faisant également exploser la valeur des TRX détenus par les initiés. Cette structure soulève de graves préoccupations concernant la gouvernance d'entreprise et la gestion financière. Les investisseurs ont des raisons de douter que les décisions de gestion du trésor de l'entreprise privilégient le prix du token TRX plutôt que le meilleur intérêt des actionnaires.

Outils et le fossé de la confiance

Pour comprendre l'avenir des actions de l'entreprise cotée TRON, nous devons distinguer deux types de ses activités passées :

1. Une entreprise réussie ( comme la chaîne TRON elle-même ) : la raison pour laquelle TRON peut attirer un volume de transactions énorme, en particulier pour devenir la chaîne avec le plus grand volume d'émission de USDT, est qu'elle offre une "valeur d'outil" extrême. Ses principaux utilisateurs, en particulier sur les marchés émergents, ont un besoin fondamental d'effectuer des transferts de stablecoins en dollars ( principalement USDT ) à des coûts aussi bas que possible et à la vitesse la plus rapide. Les caractéristiques techniques de la chaîne TRON répondent parfaitement à ce besoin : les frais de transaction sont presque négligeables, et la vitesse des transactions dépasse de loin celle des concurrents. Dans ce processus simple de transaction de pair à pair, la réputation personnelle du fondateur, les controverses passées, et même le degré de décentralisation du réseau deviennent moins importants. Ce que les utilisateurs font confiance, c'est USDT lui-même ( soutenu par l'entreprise émettrice ) et la fiabilité du protocole blockchain. Ainsi, le succès de la chaîne TRON est une victoire de l'adéquation produit-marché ( Product-Market Fit ), et non une victoire du charisme personnel du fondateur. C'est une infrastructure réussie.

2. Échecs ou affaires controversées ( telles que le stablecoin USDD, les turbulences de TUSD, etc. ) : Ce sont des produits financiers / des affaires basées sur la confiance. La clé de leur succès réside dans la nécessité d'une confiance élevée des utilisateurs dans leur gouvernance, leur transparence et leur capacité de gestion des risques. Or, c'est précisément dans ces domaines que la réputation du fondateur devient un point faible fatal. Prenons l'exemple de l'USDD, qui a connu plusieurs décrochages, sa méthode de calcul des collatéraux étant jugée non transparente, et la composition des réserves ayant été modifiée unilatéralement sans vote communautaire. Ces actions ont directement détruit la confiance des utilisateurs dans son statut d'actif "stable". Ce que les utilisateurs craignent, ce n'est pas que des fonds soient transférés, mais que des opérations opaques entraînent l'effondrement de la valeur de leurs actifs.

les enseignements pour les investisseurs

Les actions de la société cotée en bourse TRON sont en réalité plus proches d'une "entreprise basée sur la confiance" échouée, plutôt que d'une "entreprise basée sur des outils" réussie. Les investisseurs qui achètent cette action investissent dans une société holding où le fondateur agit en tant que "consultant" et exerce une influence profonde. Cette entreprise utilise l'argent de la société cotée pour acheter et détenir des tokens créés et contrôlés par son fondateur. Cela exige des investisseurs qu'ils croient que la direction gérera cette trésorerie dans le but de maximiser les intérêts des actionnaires, plutôt que de manipuler le prix du TRX pour bénéficier aux initiés. C'est entièrement une proposition de valeur basée sur la confiance.

Pour les spéculateurs ou les fonds d'investissement : cette introduction en bourse offre sans aucun doute une opportunité de spéculation à haut risque et à haut rendement. La hausse de plus de 500 % d'une action en quelques jours illustre l'énorme enthousiasme spéculatif du marché. Pour les traders à la recherche d'instruments d'investissement à forte volatilité, cette action pourrait créer des opportunités de trading à court terme en raison de sa rareté, de son énorme notoriété et de son lien avec la politique, offrant une exposition conforme à l'écosystème TRX.

Pour les investisseurs de valeur à long terme ou les fonds institutionnels ( comme les fonds de pension ) : les perspectives des sociétés cotées en bourse de TRON sont pleines de défis, ressemblant davantage à un pari à haut risque. Le succès à long terme d'une entreprise dépend d'une gouvernance solide, d'une direction digne de confiance et d'un modèle commercial durable. Les sociétés cotées en bourse de TRON présentent des défauts innés dans ces domaines, leur stratégie centrale de "trésorerie TRX" étant pleine de conflits d'intérêts, et leur survie dépend fortement d'alliances politiques instables. Des fonds institutionnels comme les fonds de pension peuvent investir dans des entreprises dirigées par des équipes de direction ayant une bonne réputation, qui utilisent des actifs externes comme réserve. Mais pour des actions comme celles des sociétés cotées en bourse de TRON, où le fondateur est lui-même entouré de controverses et où les actifs principaux sont fortement liés aux intérêts du fondateur, les investisseurs de valeur rationnels, en particulier ceux qui recherchent des rendements stables, seront probablement dissuadés.

conclusion

Cette introduction en bourse coïncide avec les compétences marketing et de promotion exceptionnelles du fondateur. De l'achat d'un déjeuner avec un investisseur célèbre à l'acquisition d'une œuvre d'art en banane à prix exorbitant, il a toujours été un "artiste" qui sait comment tirer parti des événements d'actualité pour attirer l'attention et le capital. Cette introduction en bourse est en elle-même un événement de relations publiques qui fait le tour du monde.

Peu importe comment l'avenir de l'entreprise cotée en bourse TRON se présente, le fondateur et ses parties liées ont déjà réalisé d'énormes bénéfices à court terme dans ce "spectacle". Le prix de l'action de la société écran a explosé de plus de 500 % en quelques jours. Selon l'accord, les parties liées peuvent acquérir un grand nombre d'actions privilégiées convertibles et de bons de souscription à un prix très bas. Cela signifie qu'avec la seule montée du prix de l'action, ils ont déjà réalisé des gains comptables incroyables.

Ainsi, pousser TRON à se connecter pourrait bien être un plan qui fait d'une pierre plusieurs coups. C'est à la fois une imitation d'un modèle d'une entreprise célèbre et une opération d'arbitrage réglementaire exploitant la fenêtre politique. Mais son cœur pourrait être davantage une "performance financière" visant à maximiser les bénéfices à court terme. Les fondateurs ne souhaitent peut-être pas que l'entreprise connaisse un succès à long terme, mais ce n'est peut-être pas l'objectif principal. L'objectif principal pourrait être d'utiliser le grand récit de "l'introduction en bourse" pour, sous le parapluie politique, rapidement attirer le capital spéculatif de Wall Street, créer un énorme engouement sur le marché pour eux-mêmes et le jeton TRX, et, dans ce processus, réaliser l'accroissement de leur richesse personnelle à travers des instruments financiers soigneusement conçus. Quant au destin à long terme de l'entreprise cotée, il ressemble davantage à un scénario de suite plein d'incertitudes qui peut être ajusté à tout moment en fonction des tendances politiques et des émotions du marché.

En résumé, le métier des sociétés cotées en bourse de TRON consiste à transformer un "outil" réussi - la chaîne TRON - en un produit financier nécessitant une grande "confiance". Son avenir dépend moins de la qualité de la technologie de la chaîne TRON que de la volonté du marché de croire - ou plutôt de parier - que le fondateur peut devenir un dirigeant d'entreprise cotée compétent et digne de confiance. Et vu son passé dans les "activités basées sur la confiance", il ne fait aucun doute que c'est un pari à haut risque.