Hong Kong lance un service de staking d'ETF Ethereum, avec un impact profond sur le marché des cryptomonnaies

Le 7 avril 2025, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée « Circulaire concernant la fourniture de services de staking par les plateformes de trading d'actifs virtuels », permettant aux ETF Ethereum de mener des activités de staking. Les fonds Huaxia et Bosera ont rapidement répondu en lançant respectivement des services de staking pour l'ETF ETH le 25 avril et le 18 avril, avec un maximum de 30 % des avoirs en ETH pouvant être stakés.

Le stake est une caractéristique des blockchains PoS, permettant aux investisseurs d'obtenir une appréciation passive et des revenus actifs grâce au staking. En revanche, le Bitcoin ETF, en raison de l'absence de mécanisme de staking, ne peut pas offrir de revenus supplémentaires aux investisseurs. Cette initiative des régulateurs de Hong Kong reflète une recherche approfondie sur le mécanisme de distribution des revenus on-chain et une attitude ouverte envers l'industrie du chiffrement.

Analyse des rendements de staking ETH

Selon les données en chaîne, le rendement annualisé du staking d'ETH en mai 2025 est de 3,07 %. Les principaux facteurs influençant les revenus de staking incluent la récompense de bloc, les revenus MEV et les revenus de Tips. Parmi ceux-ci, les revenus MEV et de Tips peuvent connaître une augmentation spectaculaire durant des périodes spéciales ( comme lors d'une surenchère de jetons ), mais sont généralement relativement stables.

Après la mise en œuvre de la proposition EIP-1559, les revenus des nœuds ont diminué. En comparaison, le taux de rendement du stake de Solana atteint 8,70 %, et le taux de staking est également bien supérieur à celui de l'ETH. Cela est principalement dû au fait que Solana conserve 50 % des frais de Gas de base comme récompense pour les nœuds.

Bien que le rendement du stake sur l'Éther soit inférieur à celui d'autres blockchains, le service de stake ETF a réduit le seuil d'entrée pour les investisseurs traditionnels, ce qui peut être considéré comme un dividende supplémentaire d'environ 3 %.

Impact à long terme du staking des ETF à Hong Kong

Hong Kong est en avance sur les États-Unis en matière d'approbation des ETF Ethereum et de lancement de services de stake, mais la taille des actifs gérés reste encore loin de celle des produits similaires aux États-Unis. Les services de stake n'ont pas réussi à augmenter significativement la taille à court terme, principalement en raison d'une liquidité insuffisante et de la difficulté d'inscription pour les investisseurs internationaux.

Cependant, cette politique a un effet de traîne, reflétant la stratégie de Hong Kong en matière de RWA et de l'écosystème Ethereum. En mai 2025, la valeur totale des actifs RWA sur le réseau Ethereum dépasse 7 milliards de dollars, et la valeur totale des actifs en stablecoins dépasse 120 milliards de dollars, ce qui en fait le leader des chaînes publiques.

Le projet Ensemble du Bureau des monnaies de Hong Kong a déjà été mis en œuvre dans plusieurs projets RWA, et Huaxia Fund a également lancé le premier fonds de tokenisation au détail de la région Asie-Pacifique. Ces initiatives soulignent l'importance et la stratégie de Hong Kong dans le domaine des RWA.

Impact sur le développement de Web3 à Hong Kong

Le staking d'ETH non seulement augmente les rendements, mais renforce également la voix de Hong Kong au sein de la communauté Ethereum, ce qui est favorable au développement d'un écosystème RWA conforme. À l'avenir, Hong Kong devrait devenir un hub important pour l'émission, le commerce et la conformité des actifs RWA en Asie, favorisant l'innovation et l'intégration entre l'économie réelle et la technologie blockchain.

Avec le soutien des politiques et la mise en œuvre de projets, Hong Kong renforce progressivement sa position en tant que centre d'innovation Web3 en Asie. Le lancement des services de staking ETF marque une étape importante pour Hong Kong dans la connexion entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement, posant les bases du développement de domaines émergents tels que les RWA.