La plateforme de tokenisation des actions suscite des controverses : des doutes sur la faillite de l'ancienne équipe, les lacunes opérationnelles se font jour.

Récemment, le concept de tokenisation des actions américaines a rapidement gagné en popularité dans le domaine des cryptomonnaies. Plusieurs plateformes de trading renommées ont annoncé leur intention de se lancer dans cette activité, bénéficiant du soutien de certains grands écosystèmes blockchain. Cependant, alors que l'enthousiasme du marché est à son comble, une mauvaise nouvelle a alerté les investisseurs.

Selon une enquête, les membres de l'équipe fondatrice de la société israélienne derrière une plateforme de tokenisation d'actions ont précédemment participé à un projet blockchain en faillite. Ces trois co-fondateurs ont tous occupé des postes importants dans ce projet. Ce dernier a levé environ 30 millions de dollars lors de plusieurs tours de financement entre 2017 et 2018, mais a fermé fin 2022 en raison de l'épuisement des fonds. Plus inquiétant encore, le projet a été accusé de "soft exit", et les jetons émis ont considérablement perdu de la valeur après le marché haussier de 2021.

Néanmoins, cette plateforme de tokenisation d'actions propose un mécanisme opérationnel viable. Sa société mère achète des actions sur le marché boursier américain par l'intermédiaire de courtiers spécifiques, puis les dépose dans un compte de garde désigné. Par la suite, la plateforme va frapper un nombre correspondant de jetons sur la blockchain. Les utilisateurs peuvent acheter et vendre ces jetons sur les échanges pris en charge, ou demander à échanger les jetons contre des actions réelles.

Cependant, cette plateforme fait encore face à de nombreux défis et interrogations :

1. Liquidité insuffisante : Actuellement, chaque action ne propose qu'un nombre limité de jetons, ce qui entraîne des fluctuations de prix significativement plus élevées que sur le marché boursier réel.

2. Coûts élevés : la plateforme facture des frais de destruction et des frais de gestion annuels élevés, rendant le coût de détention de jetons tokenisés supérieur à celui de la détention d'actions réelles.

3. Problème de transparence : les actions mises en garantie sont détenues par des institutions hors chaîne, manquant d'audit public, ce qui présente des risques potentiels.

4. Droits restreints : les jetons d'actions sur la chaîne ne possèdent pas de droits de vote des actionnaires, ce qui en fait en réalité des titres non garantis.

5. Expérience utilisateur médiocre : le processus d'achat et de rachat est relativement lent, ce qui affecte l'expérience utilisateur.

Des commentateurs ont souligné que ces projets semblent combiner les caractéristiques conservatrices des projets européens et le modèle d'opération capitalisé des projets américains, mais qu'ils présentent des lacunes en matière de responsabilité envers les utilisateurs.

Avec le développement accru du concept de tokenisation des actions, les investisseurs doivent rester prudents et évaluer soigneusement les risques et le potentiel des plateformes concernées. Parallèlement, l'innovation dans ce domaine appelle à une réglementation plus complète et à des mécanismes opérationnels plus transparents pour mieux protéger les intérêts des investisseurs.