【Tendances des actions américaines】Pourquoi Super Micro Computer [SMCI] a-t-il connu une hausse de 60 % au premier semestre 2025 | Informations sur les actions américaines de Motley Fool | Media utile pour l'investissement et l'argent de Monex Securities

Motley Fool Siège social américain – Article publié le 13 juillet 2025

Selon les données de S&P Global Market Intelligence, le prix de l'action de Super Micro Computer [SMCI], un fabricant de serveurs spécialisé dans l'intelligence artificielle (IA), a augmenté de 60,8 % au cours du premier semestre 2025.

Super Micro a connu une période quelque peu troublée avec une vente à découvert au second semestre 2024, suivie de la démission de son cabinet d'audit en octobre, avant d'entrer en 2025.

BDO approuve les résultats financiers et les actions de Super Micro s'envolent

En février 2025, BDO International (ci-après dénommé BDO), nouveau vérificateur de Super Micro, a approuvé les états financiers des trois dernières années. Cela a semblé reconnaître la fiabilité de l'entreprise et, avec l'optimisme croissant concernant la croissance de l'IA de mai à juin, a considérablement augmenté le prix de l'action à partir de sa faible évaluation en début d'année.

Lors de l'audit, BDO a émis des opinions négatives concernant la gestion interne et les procédures de Super Micro. Cependant, après avoir effectivement vérifié les transactions des exercices 2022, 2023 et 2024, BDO a déclaré que les états financiers de Super Micro "représentent de manière appropriée la situation financière de l'entreprise dans tous les aspects significatifs."

Ainsi, Super Micro, bien qu'il ait légèrement manqué de rigueur administrative en tant qu'entreprise cotée aux États-Unis, a été clairement considéré comme n'ayant aucun problème face aux pires accusations de fraude. En conséquence, le prix de l'action a fortement grimpé au-dessus de 66 dollars au début février 2025.

Impact des retards de Blackwell Semiconductor d'NVIDIA [NVDA]

Cependant, la hausse des actions a été de courte durée. Cela est dû à l'impact de la guerre tarifaire menée par l'administration Trump. Super Micro est fier d'être un fabricant de serveurs basé aux États-Unis, mais la chaîne d'approvisionnement des composants et les fabricants de semi-conducteurs partenaires sont très internationaux. Par conséquent, Super Micro, comme de nombreuses entreprises liées à l'IA, a vu son action de nouveau baisser.

En fait, Super Micro a enregistré une croissance des ventes inférieure aux attentes au cours des deux derniers résultats trimestriels, ce qui a été quelque peu décevant. Cependant, le taux de croissance des revenus est de 54,9 % pour le résultat trimestriel de l'exercice se terminant en décembre 2024 et de 19,5 % pour le résultat trimestriel de l'exercice se terminant en mars 2025, ce qui n'est pas si mauvais.

La direction a cité comme raison que le taux de croissance des revenus a été inférieur aux prévisions, le retard dans le lancement des semi-conducteurs Blackwell d'NVIDIA [NVDA]. La production de Blackwell devrait commencer à la fin de 2024 et s'étendre au cours du premier trimestre 2025. Par conséquent, comme l'a déclaré Super Micro, "la décision de la plateforme du client a été retardée", il est possible que le trimestre de mars ait été affecté par la disponibilité limitée de Blackwell. Cependant, la direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires de ce trimestre augmente de 30 % par rapport au trimestre précédent, ce qui marque le début d'un cycle d'expansion pour les semi-conducteurs Blackwell chez Super Micro.

Où va Super Micro à l'avenir ?

Environ une semaine après l'annonce des résultats financiers de mai 2025, Super Micro a obtenu des nouvelles encore meilleures. Il a signé un contrat pluriannuel avec DataVolt, une société d'exploitation de centres de données en Arabie Saoudite, pour un montant total de 20 milliards de dollars. Cela fait partie du partenariat stratégique entre l'administration Trump et l'Arabie Saoudite. Évidemment, après cette annonce, les actions de Super Micro et d'autres entreprises liées à l'IA ont fortement augmenté.

Malgré la hausse au premier semestre 2025, le prix de l'action de Super Micro est encore loin des sommets de 2024, et le ratio cours/bénéfice (PER) basé sur les bénéfices prévus pour 2026 est resté à 16 fois au moment de la rédaction de cet article.

Cela ne peut pas être qualifié de surévalué en tant que titre d'IA dont la forte croissance est attendue, mais les doutes concernant la croissance instable de Super Micro et ses marges bénéficiaires, ainsi que les résultats des ventes à découvert en 2024, pourraient empêcher les investisseurs d'acheter, ce qui contraint l'évaluation. L'évolution des performances avec le démarrage complet de Blackwell et le sentiment des investisseurs resteront à surveiller pour voir s'ils continuent à se redresser.

Avertissement et divulgation Les articles ont uniquement pour but de fournir des informations générales et ne constituent pas des conseils d'investissement pour les investisseurs. L'auteur de l'article original, Billy Duberstein, ainsi que ses clients, détiennent des actions de Super Micro Computer. The Motley Fool US détient et recommande des actions de NVIDIA. The Motley Fool US a établi une politique de divulgation des informations.