Analyse de 7 projets de rendement réel dans le domaine de la Finance décentralisée

Dans l'écosystème de la Finance décentralisée, de nombreux projets attirent la liquidité grâce à des incitations en tokens élevés. Bien que cette pratique puisse entraîner une augmentation du TVL à court terme, elle présente deux problèmes majeurs à long terme : d'une part, une émission excessive de tokens sans soutien de valeur peut entraîner l'effondrement du système ; d'autre part, la fidélité des utilisateurs est faible, et une réduction des incitations les amènera à se tourner vers d'autres nouveaux projets.

Ainsi, un protocole de Finance décentralisée véritablement précieux devrait posséder les caractéristiques suivantes :

1. Le produit a une forte adéquation au marché, la demande des utilisateurs est stable.
2. Capable de générer des revenus réels sur la chaîne
3. Les revenus sont supérieurs aux coûts d'exploitation et à l'émission de jetons
4. Payer les revenus avec des actifs fiables tels que l'ETH ou des stablecoins.

Sur la base de ces critères, les 7 projets suivants méritent d'être suivis :

1. BTRFLY (Cartel censuré)

BTRFLY a lancé la version V2, passant d'un mode de dilution à un mode de revenus réels. Les utilisateurs peuvent obtenir une distribution de revenus en ETH en verrouillant des BTRFLY, les revenus provenant de ses fonds et de l'écosystème de produits.

2. Gains Network (Polygon)

Plateforme de trading à effet de levier décentralisée, offrant des crypto-monnaies, des actions et des devises avec un effet de levier allant jusqu'à 150 fois. Actuellement, DAI Vault et GNS-Dai LP sont disponibles, et le staking de GNS en tant que seule monnaie sera bientôt lancé.

3. Umami (Arbitrum)

• mUMAMI : Déposer UMAMI permet de gagner environ 5 % de rendement annuel en WETH à partir des revenus du protocole.
• GLP/TCR USDC Pool : environ 20 % de rendement annuel, via les frais GMX et TracerDao pour couvrir la volatilité du marché.

4. Kujira (Cosmos)

Offrir une variété de produits tels qu'Orca, Fin, Blue, etc. Staker KUJI peut générer une partie des revenus du protocole, avec un rendement annuel d'environ 0,49 % actuellement. Avec le développement de l'écosystème, le taux de rendement devrait augmenter.

5. Trader Joe (Avalanche)

DEX numéro un sur Avalanche. Stakez JOE pour obtenir des récompenses en USDC, les revenus proviennent de 0,05 % des frais de transaction.

6. Synthetix (Ethereum / Optimisme)

Protocole d'actifs synthétiques innovant. En stakant des SNX, vous pouvez obtenir :

1. Revenus sUSD des traders
2. Récompenses d'inflation SNX

7. GMX (Arbitrum / Avax)

Échange décentralisé de contrats, offrant un effet de levier de 30 fois. 30 % des frais de transaction sont convertis en ETH/AVAX et distribués aux stakers de GMX. C'est le dApp numéro un sur Arbitrum, avec un taux d'utilisation en constante augmentation.

Outils du projet de recherche

• TokenTerminal / CryptoFees : trouver des sources de revenus
• Dune Analytics : voir le tableau de bord des données du projet
• Messari: Informations sur l'approvisionnement en jetons
• Tableau de bord des données internes du projet

Lors de l'évaluation d'un projet, il faut prendre en compte : les sources de revenus, l'échelle des revenus, l'offre et la quantité de tokens, les modalités de paiement des revenus, l'attractivité du réseau, etc.

Avertissement de risque

1. Le modèle de partage des revenus de certains protocoles peut faire face à des risques réglementaires
2. Certains projets sont basés sur des ingénieries financières complexes, présentant des risques potentiels.