Analyse des différences entre les modèles commerciaux de Staking d'Ethereum et de Solana

Récemment, le projet de restaking Solayer sur la chaîne Solana est devenu un point chaud du marché, avec une TVL en constante augmentation, se classant douzième sur la chaîne Solana. Cet article analysera l'écosystème de staking d'Ethereum et de Solana, en explorant les différences de modèles commerciaux entre les deux.

Écosystème du Staking sur le réseau Ethereum

La logique commerciale et la structure des revenus de Lido

Lido en tant que principal projet de staking liquide, ses principales sources de revenus proviennent de:

• Revenus de la couche de consensus : revenus d'émission de PoS du réseau Ethereum
• Revenus de la couche d'exécution : frais prioritaires et MEV payés par les utilisateurs

le mode de Restaking d'Eigenlayer

Eigenlayer propose le concept de restaking, permettant aux utilisateurs de réengager l'ETH déjà staké pour obtenir des revenus supplémentaires. Sa logique commerciale est :

• Recruter des actifs et payer des frais aux stakers ETH
• Percevoir des frais d'utilisation des protocoles ayant besoin d'AVS
• En tant que "marché de sécurité des protocoles", percevoir des frais pour les mises en relation.

Liquid Restaking protocole Etherfi

Etherfi propose des Liquid Restaking Tokens(LRTs), permettant aux utilisateurs de participer simultanément au staking et au restaking. Ses avantages sont :

• Opération simple, avec liquidité
• Plusieurs sources de revenus possibles : rendement de base du staking ETH, rendement potentiel d'AVS via Eigenlayer, incitations en tokens, etc.

Staking et Restaking de Solana

mécanisme swQoS

Le mécanisme de Quality of Service pondéré par le stake de Solana permet aux stakers d'obtenir une priorité de transaction en fonction du montant de leur mise.

Mode de Restaking de Solayer

Le restaking de Solayer est différent de celui d'Eigenlayer :

• Les utilisateurs cibles sont des protocoles ayant des besoins en fiabilité des transactions, tels que DEX
• Fournir "AVS endogène", qui est essentiellement une "plateforme de location à travers les transactions"
• Émission directe de LST, tout en fournissant un service de restaking

Comparaison des modèles commerciaux des deux

Les protocoles de staking de Solana présentent les avantages suivants par rapport à Ethereum :

1. Les rendements de base du PoS sont plus élevés et l'écart se creuse.

2. Les revenus de tri des transactions montrent une tendance à la hausse, dépassant récemment Ethereum.

3. Le mécanisme swQoS entraîne une demande supplémentaire de location de capacité de transaction.
4. Le protocole peut étendre ses activités de manière flexible, comme le protocole LST qui permet le restaking.

Dans l'ensemble, le staking et le restaking de Solana ont actuellement plus de potentiel que ceux d'Ethereum.