Autorité monétaire de Singapour MAS : Explication détaillée du livre blanc sur la technologie de la monnaie liée à un but (PBM)

Introduction

Les actifs numériques sont des représentations numériques de la valeur, telles que la propriété d'actifs financiers ou d'actifs de l'économie réelle. L'écosystème des actifs numériques devrait favoriser des transactions plus efficaces, améliorer l'inclusion financière et libérer de la valeur économique. Les monnaies numériques des banques centrales (CBDCs), les dettes bancaires tokenisées et les stablecoins bien réglementés, combinés avec des contrats intelligents soigneusement conçus, peuvent servir de moyens d'échange dans ce nouvel écosystème d'actifs numériques. Bien que les essais préliminaires montrent un potentiel, ces nouvelles formes de monnaie numérique doivent encore prouver leur supériorité en termes d'utilité par rapport aux systèmes de paiement électroniques existants. Un des grands avantages des monnaies numériques est de soutenir des fonctions programmables, mais c'est encore un sujet controversé. Les opérateurs doivent s'assurer que la programmabilité ne nuit pas à la capacité de la monnaie numérique à servir de moyen d'échange. L'unicité de la monnaie doit être maintenue, et la programmabilité ne doit pas restreindre la distribution de la monnaie, entraînant une fragmentation de la liquidité au sein du système.

Cet article fournit un aperçu technique du concept de jeton lié à un objectif (PBM), permettant aux jetons de pointer vers un objectif spécifique sans avoir besoin de programmer le jeton lui-même. PBM adopte un protocole universel, conçu pour être compatible avec différentes technologies de registre et formes de jetons. Grâce à un format standardisé, les utilisateurs peuvent accéder à des jetons numériques via le fournisseur de portefeuille de leur choix. Cet article décrira comment étendre le concept de PBM, introduit pour la première fois dans le projet Orchid de l'Autorité monétaire de Singapour, à des scénarios d'application plus larges.

Contexte et motivation

Ces dernières années, les initiatives de numérisation visant à améliorer l'efficacité opérationnelle et l'expérience utilisateur ont fait des progrès significatifs. Cependant, la numérisation dans le secteur financier fait également face à des défis.

Prolifération et fragmentation du marché

L'augmentation des solutions de paiement et des plateformes a accru la complexité que les utilisateurs peuvent rencontrer lors de l'adoption des services financiers numériques. Par exemple, les opérateurs de paiement exploitent souvent des canaux de distribution ayant des caractéristiques différentes pour différentes solutions. Intégrer les commerçants dans une plateforme propriétaire nécessite beaucoup de ressources. En même temps, l'intégration à d'autres plateformes augmentera la charge de travail opérationnelle des commerçants, qui doivent former le personnel de vente au détail à gérer différentes solutions de paiement.

Des efforts privés et indépendants tentent d'intégrer ces plans en une seule plateforme pour simplifier l'expérience utilisateur et réaliser le potentiel numérique. Cependant, ces efforts doivent garantir davantage l'ouverture et l'interopérabilité de tous les plans. Ces plateformes ne devraient pas être limitées à l'utilisation par les consommateurs et les commerçants abonnés à leur écosystème. Les systèmes de paiement interopérables offriront une plus grande flexibilité et fourniront une expérience de paiement transparente pour les entreprises et les consommateurs.

Programmabilité et fongibilité de l’argent

Contrairement aux systèmes de livres comptables traditionnels basés sur des comptes, les monnaies numériques peuvent programmer des caractéristiques uniques dans les actifs individuels et déterminer comment utiliser la monnaie numérique. Cependant, la mise en œuvre de la logique de programmation directement sur la monnaie numérique modifie ses propriétés et son acceptation en tant que moyen d'échange. Bien que cette approche étende les fonctionnalités de la monnaie numérique, elle limite son utilisation en tant que moyen d'échange viable si les conditions d'utilisation sont diverses et dynamiques. Elle nécessite également une reprogrammation de toutes les monnaies numériques en circulation chaque fois que de nouvelles conditions ou cas d'utilisation sont nécessaires.

Une autre méthode consiste pour les émetteurs de cryptomonnaie à proposer plusieurs versions de la cryptomonnaie, chaque jeton ayant une logique de programmation différente. Cependant, cette méthode peut ne pas être pratique, car ces cryptomonnaies ne peuvent pas être échangées entre elles, ce qui entraîne une fragmentation de la liquidité du marché. Pour comprendre comment maintenir l'interchangeabilité des cryptomonnaies, afin qu'elles puissent être échangées librement, cet article étudie différents modèles de programmation.

Modèle de programmation

Les paiements programmables sont des paiements qui sont exécutés automatiquement une fois que des conditions prédéfinies sont remplies. Par exemple, vous pouvez définir une limite de dépenses quotidiennes ou des paiements récurrents, comme les prélèvements automatiques et les ordres permanents. Les paiements programmables sont généralement mis en œuvre en mettant en place des déclencheurs de base de données ou des passerelles API, entre le grand livre comptable et l’application client. Ces interfaces de programmation interagissent avec les registres traditionnels pour ajuster les soldes des comptes bancaires en fonction de la logique de programmation.

La monnaie programmable fait référence à des règles intégrées dans le stockage de valeur lui-même, définissant ou limitant ses possibilités d'utilisation. Par exemple, des règles peuvent être définies pour que le stockage de valeur ne puisse être envoyé qu'à des portefeuilles sur liste blanche, ou pour effectuer des transferts après un filtrage au niveau des transactions. La mise en œuvre de la monnaie programmable inclut la tokenisation des passifs bancaires et les monnaies numériques des banques centrales. Contrairement aux paiements programmables, la monnaie programmable est autonome, contenant une logique de programmation et agissant en tant que stockage de valeur. Lorsque la monnaie programmable est transférée à une autre partie, la logique et les règles se déplacent également.

L’avantage des paiements programmables est qu’il est possible de définir un ensemble de logiques ou de conditions de programmation qui peuvent être appliquées à diverses formes de monnaie. Les monnaies programmables sont autonomes et peuvent transférer une logique conditionnelle entre les parties de pair à pair. Le futur paysage financier sera plus diversifié à mesure que les banques centrales, les banques commerciales et les fournisseurs de services de paiement mondiaux exploreront différentes monnaies numériques de banque centrale, passifs bancaires tokenisés et conceptions de stablecoins. Par conséquent, il est nécessaire de s’assurer qu’il existe un cadre commun pour interagir avec différentes formes de monnaies numériques et qu’il est interopérable avec l’infrastructure financière existante.

Le troisième modèle --- monnaie liée à un objectif (PBM), exploré lors de la phase initiale du projet Orchid de l'Autorité monétaire de Singapour, basé sur le concept et la capacité de paiements programmables et de monnaies programmables. PBM désigne un protocole qui peut utiliser les conditions des monnaies numériques sous-jacentes. PBM est un outil anonyme qui peut être transféré de manière pair à pair sans intermédiaire. PBM contient des monnaies numériques en tant que stockage de valeur, ainsi qu'une logique de programmation identifiant son utilisation basée sur des conditions programmées. Une fois les conditions remplies, la monnaie numérique est libérée, redevenant sans contrainte.

Cela peut être illustré par l'exemple de PBM en tant que coupon numérique. Le coupon est accompagné d'un ensemble de conditions d'utilisation prédéfinies. Le détenteur peut le fournir aux commerçants participants, en échange de biens ou de services ( fonction de paiement programmable ). Dans certains cas, les termes du programme de coupon permettent le transfert entre personnes ( fonction de monnaie programmable ). Ainsi, les consommateurs peuvent acheter des bons d'achat basés sur PBM et les transférer à quelqu'un d'autre qui pourrait les utiliser chez un commerçant participant.

Cependant, contrairement aux coupons ordinaires, le PBM limite la façon dont le payeur peut utiliser le PBM, mais il n’y a aucune restriction sur le bénéficiaire. Lorsqu’un consommateur utilise le PBM pour payer un achat, si les conditions d’utilisation sont respectées, la monnaie numérique sera libérée du PBM et transférée au commerçant. Par la suite, les commerçants peuvent utiliser la monnaie numérique à d’autres fins sans contraintes, ( par exemple, en payant ) aux fournisseurs.

Devise contraignante de l’objectif

Cette section examine le cycle de vie d’un PBM et les différents composants qui le composent. Cette section fournit une vue d’ensemble des entités clés et de leurs interactions, en mettant en évidence leurs rôles dans le cycle de vie de la PBM.

Aperçu de l'architecture système

Le protocole PBM fait référence à un modèle à quatre couches pour décrire la pile technologique utilisée dans un réseau basé sur des actifs numériques. Les composants réseau peuvent être divisés en quatre couches distinctes : la couche d’accès, la couche de service, la couche d’actifs et la couche de plate-forme. La logique de programmation du PBM peut être considérée comme un service, tandis que la monnaie numérique se trouve au niveau de la couche d’actifs. Lorsqu’une monnaie numérique est liée à un PBM, elle s’étend sur la couche de service et la couche d’actifs.

La conception du PBM est neutre sur le plan technique et vise à fonctionner à travers différents types de registres et d'actifs. On s'attend à ce que le PBM puisse être réalisé sur des registres distribués et non distribués.

Couche d’accès

La couche d'accès est celle par laquelle les utilisateurs interagissent avec différents services via diverses interfaces.

Couche de service

La couche de service fournit divers services liés aux actifs numériques. Elle fonctionne généralement au-dessus de la couche des actifs, permettant aux utilisateurs de gérer et d'exploiter leurs actifs numériques.

Niveau des actifs

La couche d'actif prend en charge la création, la gestion et l'échange de jetons numériques.

Couche de plate-forme

La couche plateforme fournit une infrastructure de base pour l'exécution, le stockage et l'atteinte d'un consensus sur les transactions.

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composant

Le PBM se compose de deux composants principaux : une enveloppe qui définit l’utilisation prévue ; et la réserve de valeur sous-jacente en garantie. Cette conception permet aux monnaies numériques existantes d’être déployées à différentes fins sans altérer leurs propriétés natives. Une fois que le PBM a été utilisé aux fins prévues, les monnaies numériques peuvent être utilisées sans aucune condition ni restriction. Les émetteurs de monnaies numériques gardent le contrôle des monnaies numériques, ce qui permet d’éviter la fragmentation et d’en faciliter la maintenance.

Emballage PBM

Le wrapper PBM, réalisé sous forme de code de contrat intelligent, spécifie les conditions d'utilisation de la monnaie numérique sous-jacente. Le wrapper PBM peut être programmé pour que le PBM ne soit utilisé que pour son but prévu, par exemple, pendant une période spécifique, chez un détaillant particulier, ou avec des dénominations prédéfinies. Une fois que les conditions spécifiées dans le wrapper PBM sont remplies, la monnaie numérique sous-jacente sera libérée et transférée au destinataire. Par exemple, le wrapper PBM peut être réalisé en tant que contrat intelligent multi-token ERC-1155.

Monnaie numérique

La monnaie numérique sous-jacente liée à PBM est utilisée comme garantie pour PBM. Lorsque les conditions du PBM sont remplies, la monnaie numérique sous-jacente est libérée et la propriété est transférée au destinataire prévu. Les monnaies numériques doivent remplir la fonction de l’argent, c’est-à-dire en tant que bonne réserve de valeur, unité de compte et moyen d’échange. Les monnaies numériques peuvent exister sous la forme de CBDC, de passifs bancaires tokenisés ou de stablecoins bien réglementés. Par exemple, les monnaies numériques peuvent être mises en œuvre sous la forme de contrats intelligents de jetons fongibles compatibles ERC-20.

Rôles et interactions

Le rôle, en tant qu'abstraction flexible, peut être réalisé de plusieurs manières. Une entité peut détenir plusieurs rôles, ou un rôle peut être exécuté par différentes entités.

Créateur de PBM

Cette entité est responsable de la définition de la logique au sein du PBM, de la frappe et de la distribution des jetons PBM.

Détenteurs de PBM

Cette entité détient un ou plusieurs jetons PBM. Cette entité peut échanger des jetons PBM non expirés.

Rédempteur PBM

Lorsque le jeton PBM est transféré, cette entité reçoit la monnaie numérique sous-jacente.

Cycle de vie

Quel que soit le langage de programmation ou le protocole réseau utilisé, la conception de PBM a des phases de cycle de vie cohérentes, garantissant la compatibilité entre les différentes mises en œuvre techniques. Cette section fournit un aperçu des fonctionnalités prévues de PBM et des phases de cycle de vie associées.

Émission

Le cycle de vie de PBM commence à la phase d'émission. Ici, le contrat intelligent PBM est créé et le jeton PBM est émis. La propriété de la monnaie numérique est transférée au contrat intelligent PBM. La monnaie numérique est maintenant soumise aux contraintes du contrat intelligent PBM, ce qui peut être réalisé en utilisant ERC-1155 ou son équivalent. L'utilisation de la monnaie numérique est soumise aux conditions spécifiées dans le contrat intelligent PBM, et elle ne sera libérée que lorsque toutes les conditions seront remplies.

Distribution

Une fois que les jetons PBM ont été frappés, ils sont distribués par les créateurs de PBM à l’entité prévue ( c’est-à-dire aux détenteurs de PBM ) les utilisent. Les détenteurs de PBM reçoivent des jetons PBM dans leur forme enveloppée et ne peuvent racheter les jetons que conformément aux conditions initiales fixées par les créateurs de PBM.

Transférer

À ce stade, le jeton PBM peut être transféré d'une entité à une autre sous sa forme emballée, selon ses règles de programmation. La phase de transfert est facultative et dépend du cas d'utilisation. Dans le cas d'une émission gouvernementale (, par exemple, pour des aides à l'apprentissage ), le jeton PBM peut ne pas être transféré à d'autres citoyens. En revanche, dans le cas de certificats commerciaux (, par exemple, des certificats de centres commerciaux ), le jeton PBM peut être transféré à d'autres consommateurs.

Échange

Dans le respect de toutes les conditions spécifiées dans le PBM