Introduction
La finance décentralisée (DeFi) a déclenché une histoire de croissance exponentielle à travers une série de primitives économiques simples mais puissantes, transformant les réseaux blockchain en marchés mondiaux sans autorisation et bouleversant complètement la finance traditionnelle. Dans l'essor de DeFi, plusieurs indicateurs clés sont devenus le langage universel de la valeur : la valeur totale verrouillée (TVL), le rendement annuel (APY/APR) et la liquidité. Ces indicateurs concis ont suscité la participation et la confiance. Par exemple, en 2020, la TVL de DeFi (valeur en dollars des actifs verrouillés dans les protocoles) a explosé de 14 fois, puis a de nouveau quadruplé en 2021, atteignant un pic de 112 milliards de dollars. Des rendements élevés (certaines plateformes affirmant des APY allant jusqu'à 3000 % lors de la frénésie du minage de liquidité) ont attiré la liquidité, tandis que la profondeur des pools de liquidité indiquait un glissement réduit et un marché plus efficace. En résumé, la TVL a...