Dalam beberapa tahun terakhir, karena pasar enkripsi semakin menarik perhatian dari berbagai sektor, permintaan untuk regulasi pasar enkripsi menjadi semakin mendesak. Berbagai negara dan wilayah, berdasarkan sistem ekonomi, keuangan, dan pertimbangan strategis mereka sendiri, telah memperkenalkan kebijakan regulasi yang berbeda. Dari pertempuran yang sedang berlangsung antara SEC AS dan perusahaan enkripsi hingga regulasi komprehensif UE terhadap pasar aset enkripsi melalui legislasi MiCA, serta tindakan penyeimbangan yang sulit dari ekonomi yang sedang berkembang antara inovasi dan risiko, lanskap global regulasi enkripsi menyajikan kompleksitas dan keragaman yang belum pernah terjadi sebelumnya. Saat ini, mari kita buka peta dunia regulasi enkripsi bersama-sama dan menjelajahi koneksi tersembunyi di bawah gelombang regulasi global ini.

Dalam peta, kami mengkategorikan negara-negara ke dalam empat kategori: pusat bisnis, sepenuhnya patuh, sebagian patuh, dan tidak patuh. Kriteria untuk penilaian meliputi status hukum aset kripto (50%), kerangka regulasi dan pelaksanaan legislasi (30%), serta situasi bursa (20%).

Asia

Wilayah Tiongkok Besar

Hong Kong, Tiongkok

Di Hong Kong, aset cryptocurrency dianggap sebagai "aset virtual" daripada mata uang, dan diatur oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC). Untuk stablecoin, Hong Kong menerapkan sistem lisensi, dan "Ordinansi Stablecoin" membatasi lembaga yang memiliki lisensi untuk menerbitkan stablecoin dolar Hong Kong. Adapun token lainnya, NFT dianggap sebagai aset virtual; token tata kelola diatur sesuai dengan aturan "skema investasi kolektif."

Dalam hal kerangka regulasi, Hong Kong mengamandemen Undang-Undang Pemberantasan Pencucian Uang pada tahun 2023, yang mengharuskan bursa cryptocurrency untuk mendapatkan lisensi. Selain itu, Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC) juga telah mengeluarkan aturan untuk ETF aset virtual. SFC bertanggung jawab untuk mengeluarkan lisensi, dan saat ini, HashKey dan OSL adalah dua yang pertama memperoleh lisensi, dengan lebih dari 20 lembaga saat ini sedang mengajukan permohonan. Dalam hal implementasi bursa, bursa yang berlisensi diizinkan untuk melayani investor ritel. Secara khusus, ETF Bitcoin dan Ethereum telah terdaftar di Hong Kong pada tahun 2024.

Hong Kong bertujuan untuk mengkonsolidasikan statusnya sebagai pusat keuangan internasional dengan secara aktif menyambut Web3 dan aset virtual, terutama dengan mengizinkan perdagangan ritel dan meluncurkan ETF aset virtual, yang sangat berbeda dengan larangan ketat di daratan China. Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong mewajibkan lisensi untuk bursa dan mengizinkan bursa yang berlisensi untuk melayani investor ritel, sambil juga meluncurkan ETF Bitcoin/Ethereum. Di tengah larangan total terhadap enkripsi di daratan China, Hong Kong telah memilih jalur yang sangat berbeda, secara aktif membangun pasar aset virtual yang jelas dan teratur. Mengizinkan partisipasi ritel dan meluncurkan ETF adalah langkah kunci dalam menarik modal dan bakat enkripsi global, meningkatkan likuiditas pasar, dan daya saing internasional.

Taiwan, Cina

Taiwan, China memiliki sikap hati-hati terhadap cryptocurrency, tidak mengakui statusnya sebagai mata uang, tetapi mengaturnya sebagai komoditas digital spekulatif, secara bertahap memperbaiki kerangka untuk pencegahan pencucian uang dan penawaran token keamanan (STO).

Status Hukum Aset Cryptocurrency: Wilayah Taiwan saat ini tidak mengakui cryptocurrency sebagai mata uang. Sejak 2013, sikap Bank Sentral Taiwan dan Komisi Pengawas Keuangan (FSC) adalah bahwa Bitcoin tidak boleh dianggap sebagai mata uang, tetapi lebih sebagai "komoditas virtual digital yang sangat spekulatif." Adapun token, seperti NFT dan token tata kelola, status hukumnya belum didefinisikan dengan jelas; namun, dalam praktiknya, transaksi NFT diharuskan untuk menyatakan pajak keuntungan modal. Token sekuritas diakui oleh FSC sebagai sekuritas dan diatur di bawah Undang-Undang Perdagangan Efek.

Kerangka regulasi: Undang-Undang Anti-Pencucian Uang Taiwan mengatur aset virtual. FSC telah memerintahkan bahwa sejak 2014, bank-bank lokal tidak diizinkan untuk menerima Bitcoin atau menyediakan layanan terkait Bitcoin. Ada regulasi khusus di Taiwan untuk Penawaran Token Keamanan (STO), yang membedakan jalur regulasi berdasarkan jumlah penerbitan (NT$30 juta). FSC juga mengumumkan pada Maret 2025 bahwa mereka sedang menyusun undang-undang khusus untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP), dengan tujuan untuk beralih dari kerangka pendaftaran dasar ke sistem perizinan yang komprehensif.

Lisensi: Pada tahun 2024, FSC memperkenalkan regulasi baru di bawah Undang-Undang Pemberantasan Pencucian Uang, yang mengharuskan VASP untuk mendaftar dengan FSC sebelum memberikan layanan terkait aset virtual (seperti mengoperasikan bursa, platform perdagangan, layanan transfer, layanan penitipan, atau aktivitas penjaminan). Kegagalan untuk mendaftar dapat mengakibatkan sanksi pidana. Untuk STO, penerbit harus merupakan perusahaan publik yang terdaftar di Taiwan, dan operator platform STO harus memperoleh lisensi dealer sekuritas dan memiliki modal disetor minimal 100 juta Dolar Taiwan.

Tiongkok Daratan

Tiongkok Daratan telah memberlakukan larangan komprehensif terhadap perdagangan aset kripto dan semua aktivitas keuangan terkait. Bank Rakyat Tiongkok percaya bahwa cryptocurrency mengganggu sistem keuangan dan memfasilitasi aktivitas kriminal seperti pencucian uang, penipuan, skema piramida, dan perjudian.

Dalam praktik yudisial, mata uang virtual memiliki atribut properti yang sesuai, dan pada dasarnya telah terbentuk konsensus dalam praktik yudisial. Hukum kasus sipil umumnya berpendapat bahwa mata uang virtual memiliki karakteristik seperti eksklusivitas, dapat dikendalikan, dan peredaran dalam kepemilikan, mirip dengan barang virtual, mengakui bahwa mata uang virtual memiliki atribut properti. Beberapa kasus mengutip Pasal 127 dari Kitab Undang-Undang Hukum Perdata, "Dimana hukum mengatur perlindungan data dan properti virtual jaringan, harus dilaksanakan sesuai dengan ketentuan tersebut," dan merujuk pada Pasal 83 dari "Notulen Konferensi Kerja Pengadilan Nasional tentang Percobaan Keuangan," yang menyatakan bahwa "mata uang virtual memiliki beberapa atribut properti virtual jaringan," mengakui mata uang virtual sebagai jenis properti virtual tertentu yang harus dilindungi oleh hukum. Di bidang kriminal, kasus-kasus terbaru yang masuk ke dalam database Mahkamah Agung Rakyat juga telah dengan jelas menyatakan bahwa mata uang virtual termasuk dalam properti dalam pengertian hukum pidana, memiliki atribut properti dalam pengertian hukum pidana.

Sejak 2013, bank-bank di daratan China dilarang untuk terlibat dalam kegiatan cryptocurrency. Pada bulan September 2017, China memutuskan untuk secara bertahap menutup semua bursa mata uang virtual domestik dalam jangka waktu yang terbatas. Pada bulan September 2021, Bank Rakyat China mengeluarkan pemberitahuan yang secara komprehensif melarang layanan yang terkait dengan penyelesaian mata uang virtual dan memberikan informasi kepada trader, dan dijelaskan bahwa terlibat dalam kegiatan keuangan ilegal akan dikenakan tanggung jawab pidana. Selain itu, pertanian penambangan cryptocurrency juga telah ditutup, dan pertanian penambangan baru tidak diperbolehkan untuk didirikan. Bursa mata uang virtual luar negeri yang menyediakan layanan kepada penduduk di China melalui internet juga dianggap sebagai kegiatan keuangan ilegal.

Singapura

Status Hukum Aset Kripto: Singapura memandang aset kripto sebagai "instrumen pembayaran/barang," berdasarkan Undang-Undang Layanan Pembayarannya. Untuk stablecoin, Singapura menerapkan sistem penerbitan berlisensi, yang mengharuskan penerbit untuk mempertahankan cadangan 1:1 dan melakukan audit bulanan seperti yang diamanatkan oleh Otoritas Moneter Singapura (MAS). Untuk token lainnya, seperti NFT dan token tata kelola, Singapura mengadopsi prinsip penentuan berdasarkan kasus per kasus: NFT umumnya tidak dianggap sebagai sekuritas, sementara token tata kelola yang memiliki hak dividen dapat dianggap sebagai sekuritas.

Kerangka Regulasi Cryptocurrency: Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar, yang disahkan di Singapura pada tahun 2022, mengatur bursa dan stablecoin. Namun, regulasi DTSP yang baru-baru ini berlaku secara signifikan mengurangi ruang lingkup kepatuhan lisensi, yang dapat mempengaruhi operasi offshore proyek dan bursa crypto. Otoritas Moneter Singapura (MAS) biasanya mengeluarkan tiga jenis lisensi untuk bisnis crypto: pertukaran uang, pembayaran standar, dan lembaga pembayaran besar. Saat ini, lebih dari 20 lembaga telah memperoleh lisensi, termasuk Coinbase. Banyak bursa internasional memilih untuk mendirikan kantor pusat regional di Singapura, tetapi lembaga-lembaga ini akan terpengaruh oleh regulasi DTSP.

Korea Selatan

Di Korea Selatan, aset kripto dianggap sebagai "aset legal" tetapi tidak dianggap sebagai alat pembayaran yang sah, terutama berdasarkan ketentuan Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Keuangan Tertentu ("Undang-Undang Informasi Keuangan Tertentu"). Saat ini, draf Undang-Undang Dasar Aset Digital (DABA) sedang aktif dipromosikan, yang diharapkan dapat memberikan kerangka hukum yang lebih komprehensif untuk aset kripto. Undang-Undang Informasi Keuangan Tertentu yang ada saat ini terutama berfokus pada peraturan anti-pencucian uang. Untuk stablecoin, draf DABA mengusulkan untuk memerlukan transparansi dalam cadangan. Namun, untuk token lain, seperti NFT dan token tata kelola, status hukum mereka belum jelas: NFT saat ini diatur sebagai aset virtual, sementara token tata kelola mungkin diklasifikasikan sebagai sekuritas.

Korea Selatan menerapkan sistem perizinan platform perdagangan dengan nama asli, dan saat ini, lima bursa besar termasuk Upbit dan Bithumb telah memperoleh lisensi. Dalam hal pendirian bursa, pasar Korea Selatan terutama didominasi oleh bursa lokal, dan bursa asing dilarang untuk langsung melayani warga negara Korea Selatan. Pada saat yang sama, draf Undang-Undang Aset Digital Korea Selatan (DABA) sedang dipromosikan, yang bertujuan untuk mewajibkan transparansi dalam cadangan stablecoin. Strategi ini tidak hanya melindungi lembaga keuangan lokal dan pangsa pasar tetapi juga memfasilitasi otoritas regulasi dalam memantau aktivitas perdagangan domestik secara efektif.

Indonesia

Indonesia sedang mengalami pergeseran dalam regulasi aset kripto dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (Bappebti) ke Otoritas Jasa Keuangan (OJK), menandakan regulasi keuangan yang lebih komprehensif.

Status Hukum Aset Kripto: Status hukum aset kripto di Indonesia belum sepenuhnya jelas. Dengan adanya pengalihan wewenang regulasi baru-baru ini, aset kripto telah diklasifikasikan sebagai "aset keuangan digital."

Kerangka Regulasi: Sebelumnya, Undang-Undang Komoditas Indonesia mengatur bursa. Namun, Peraturan OJK No. 27 Tahun 2024 (POJK 27/2024) yang baru diterbitkan memindahkan otoritas regulasi atas perdagangan aset kripto dari Bappebti ke Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dan peraturan ini akan mulai berlaku pada 10 Januari 2025. Kerangka baru ini menetapkan persyaratan modal, kepemilikan, dan tata kelola yang ketat untuk bursa aset digital, lembaga kliring, kustodian, dan pedagang. Semua lisensi, persetujuan, dan pendaftaran produk yang sebelumnya dikeluarkan oleh Bappebti tetap berlaku selama tidak bertentangan dengan hukum dan peraturan yang berlaku.

Lisensi: Otoritas lisensi telah dipindahkan dari Bappebti ke OJK. Modal disetor minimum untuk pedagang aset kripto adalah 100 miliar rupiah, dan mereka harus mempertahankan setidaknya 50 miliar rupiah dalam ekuitas. Dana yang digunakan untuk modal disetor tidak boleh berasal dari kegiatan ilegal seperti pencucian uang, pendanaan terorisme, atau pendanaan senjata pemusnah massal. Semua penyedia perdagangan aset keuangan digital harus sepenuhnya mematuhi kewajiban dan persyaratan baru POJK 27/2024 pada Juli 2025.

Situasi pendaratan pertukaran: Pertukaran lokal seperti Indodax sedang aktif beroperasi di daerah tersebut. Indodax adalah pertukaran terpusat yang diatur yang menawarkan layanan spot, derivatif, dan over-the-counter (OTC), dan mengharuskan pengguna untuk mematuhi KYC.

Thailand

Thailand secara aktif membentuk pasar enkripsi dengan mendorong perdagangan yang sesuai melalui insentif pajak dan sistem lisensi yang ketat, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan global.

Status Hukum Aset Enkripsi: Di Thailand, memiliki, memperdagangkan, dan menambang cryptocurrency adalah sepenuhnya legal, dan keuntungan harus dikenakan pajak sesuai dengan hukum Thailand.

Kerangka Regulasi: Thailand telah menetapkan "Undang-Undang Aset Digital". Secara khusus, Thailand telah menyetujui pengecualian pajak capital gain selama lima tahun atas pendapatan penjualan cryptocurrency yang dilakukan melalui penyedia layanan aset enkripsi berlisensi, sebuah kebijakan yang akan berlangsung dari 1 Januari 2025 hingga 31 Desember 2029. Langkah ini bertujuan untuk memposisikan Thailand sebagai pusat keuangan global dan mendorong warga untuk berdagang di bursa yang diatur. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Thailand bertanggung jawab untuk mengatur pasar enkripsi.

Lisensi: SEC Thailand bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi. Bursa harus mendapatkan izin resmi dan mendaftar sebagai perusahaan terbatas atau publik di Thailand. Persyaratan lisensi termasuk modal minimum (50 juta THB untuk bursa terpusat, 10 juta THB untuk bursa terdesentralisasi) dan anggota dewan, eksekutif, serta pemegang saham utama harus memenuhi standar "fit and proper". KuCoin telah memperoleh lisensi SEC melalui akuisisi.

Situasi pendaratan pertukaran: Pertukaran lokal seperti Bitkub aktif di daerah tersebut dan memiliki volume perdagangan cryptocurrency tertinggi di Thailand. Pertukaran berlisensi besar lainnya termasuk Orbix, Upbit Thailand, Gulf Binance, dan KuCoin TH. SEC Thailand telah mengambil tindakan terhadap lima bursa enkripsi global, termasuk Bybit dan OKX, untuk mencegah mereka beroperasi di Thailand karena mereka belum memperoleh lisensi lokal. Tether juga telah meluncurkan aset digital emas tokenized-nya di Thailand.

Jepang

Jepang adalah salah satu negara pertama di dunia yang secara jelas mengakui status hukum mata uang kripto, dengan kerangka regulasi yang matang dan hati-hati.

Status hukum aset kripto: Dalam "Undang-Undang Layanan Pembayaran", aset kripto diakui sebagai "alat pembayaran yang sah". Untuk stablecoin, Jepang menerapkan sistem monopoli perbankan/kepercayaan yang ketat, yang mengharuskan mereka untuk terikat pada yen dan dapat ditebus, sementara secara jelas melarang stablecoin algoritmik. Adapun token lainnya, seperti NFT, dianggap sebagai barang digital; token tata kelola dapat diklasifikasikan sebagai "hak rencana investasi kolektif".

Kerangka Regulasi: Jepang secara resmi mengakui aset kripto sebagai alat pembayaran yang sah melalui revisi Undang-Undang Layanan Pembayaran dan Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Pertukaran (2020). Badan Jasa Keuangan (FSA) bertanggung jawab untuk mengatur pasar kripto. Undang-Undang Layanan Pembayaran yang direvisi juga menambahkan klausul "perintah penyimpanan domestik", yang memungkinkan pemerintah untuk meminta platform untuk menyimpan sebagian aset pengguna di dalam Jepang jika diperlukan untuk mencegah risiko keluarnya aset. Dalam hal perizinan, FSA bertanggung jawab untuk mengeluarkan lisensi pertukaran, dan saat ini ada 45 lembaga berlisensi. Persyaratan kunci untuk mendapatkan lisensi cryptocurrency di Jepang meliputi: memiliki entitas hukum dan kantor secara lokal, memenuhi persyaratan modal minimum (lebih dari 10 juta yen dengan regulasi pemegangan modal tertentu), mematuhi aturan AML dan KYC, mengajukan rencana bisnis yang detail, dan melakukan pelaporan dan audit yang berkelanjutan.

Situasi pendaratan pertukaran: Pasar Jepang terutama didominasi oleh pertukaran lokal seperti Bitflyer. Jika platform internasional ingin masuk ke pasar Jepang, mereka biasanya perlu melakukannya melalui usaha patungan (seperti Coincheck).

Eropa

Uni Eropa

Sebagai salah satu yurisdiksi dengan regulasi yudisial yang relatif完善 di bidang enkripsi global saat ini, Eropa menjadi tujuan kepatuhan utama bagi banyak proyek enkripsi. Uni Eropa telah menunjukkan kepemimpinannya sebagai yurisdiksi global yang signifikan di bidang cryptocurrency dengan membangun kerangka regulasi yang terintegrasi melalui Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA).

Status Hukum Aset Kripto: Di bawah kerangka MiCA, aset kripto didefinisikan sebagai "instrumen pembayaran yang sah, tetapi bukan alat pembayaran yang sah." Untuk stablecoin, MiCA menerapkan regulasi ketat, mengharuskan mereka memiliki pengikatan 1:1 dengan mata uang fiat dan cadangan yang cukup, dan hanya lembaga yang berlisensi yang diizinkan untuk menerbitkannya. MiCA mengatur stablecoin sebagai token yang direferensikan aset (ART) dan token uang elektronik (EMT). Untuk token lainnya, seperti token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) dan token tata kelola, UE mengadopsi pendekatan regulasi terkategori: NFT umumnya dianggap sebagai "aset digital unik" dan dibebaskan dari aturan sekuritas, sementara token tata kelola dianggap sebagai sekuritas berdasarkan fungsinya dan hak yang mereka berikan. MiCA saat ini tidak mencakup token sekuritas, NFT, dan mata uang digital bank sentral (CBDC).

Kerangka Regulasi: Uni Eropa mengesahkan undang-undang MiCA pada bulan Juni 2023, dengan aturan stablecoin yang mulai berlaku pada awal Juni 2024, sementara undang-undang ini akan sepenuhnya efektif pada 30 Desember 2024. Undang-undang ini berlaku untuk 30 negara di Eropa, termasuk 27 negara anggota UE serta Norwegia, Islandia, dan Liechtenstein dari Wilayah Ekonomi Eropa. MiCA bertujuan untuk menangani masalah seperti ambiguitas hukum, risiko yang terkait dengan stablecoin, dan perdagangan orang dalam, dengan menyediakan aturan yang terintegrasi untuk melindungi investor, menjaga integritas pasar, dan memastikan stabilitas keuangan. Ini merinci ketentuan-ketentuan mengenai penerbitan aset kripto, otorisasi dan operasi penyedia layanan, pengelolaan cadangan dan penebusan, serta regulasi anti-pencucian uang (AML). Selain itu, MiCA mengintegrasikan aturan perjalanan dari Regulasi Transfer Dana (TFR), yang mengharuskan penyedia layanan aset kripto (CASP) untuk menyertakan informasi pengirim dan penerima dalam setiap transfer untuk meningkatkan keterlacakan.

Lisensi: MiCA mengadopsi model "lisensi tunggal, berlaku secara universal", yang berarti bahwa CASP hanya perlu memperoleh otorisasi di satu negara anggota untuk beroperasi secara legal di seluruh negara anggota, yang sangat menyederhanakan proses kepatuhan. CASP harus memperoleh otorisasi dari otoritas regulasi nasionalnya. Persyaratan lisensi mencakup reputasi yang baik, kemampuan, transparansi, perlindungan data, dan kepatuhan terhadap persyaratan modal minimum yang ditetapkan dalam Lampiran IV MiCA, yang berkisar antara €15.000 hingga €150.000 tergantung pada jenis layanan. CASP juga diwajibkan memiliki kantor terdaftar di negara anggota UE dan setidaknya satu direktur harus merupakan penduduk UE.

Situasi pinjaman stablecoin: USDC dan EURC dari Circle telah memperoleh persetujuan kepatuhan MiCA dan dianggap sebagai stablecoin yang memenuhi standar UE. Tether (USDT) telah menghadapi tindakan delisting oleh bursa besar seperti Coinbase dan Binance untuk penggunanya di UE karena tidak mematuhi regulasi stablecoin MiCA yang ketat.

Inggris Raya

Setelah Brexit, Inggris tidak sepenuhnya mengadopsi MiCA, tetapi memilih jalur regulasi independen yang sama komprehensifnya yang bertujuan untuk mempertahankan daya saingnya sebagai pusat keuangan global.

Status Hukum Aset Cryptocurrency: Di Inggris, aset cryptocurrency secara eksplisit dianggap sebagai "properti pribadi," status hukum yang telah dikonfirmasi dalam RUU parlemen 2024. RUU ini bertujuan untuk memberikan perlindungan hukum yang sama untuk aset digital seperti properti tradisional, sehingga meningkatkan kepastian bagi pemilik dan pedagang. Untuk stablecoin, Inggris mengadopsi pendekatan regulasi yang hati-hati, mengharuskan mereka untuk mendapatkan persetujuan dari Otoritas Perilaku Keuangan (FCA), dan aset cadangan harus disimpan dalam kustodi terpisah. Adapun token lainnya, seperti NFT, juga dianggap sebagai properti menurut kasus pengadilan. Status hukum token tata kelola ditentukan berdasarkan penggunaan spesifik mereka, dan mereka dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas atau token utilitas.

Kerangka Regulasi: RUU Layanan Keuangan dan Pasar (2023) telah memasukkan aset enkripsi ke dalam lingkup regulasi dan merevisi definisi "investasi yang ditunjuk" dalam Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar 2000 untuk memasukkan aset enkripsi. Bank of England juga telah menyelaraskan regulasi untuk stablecoin, memperlakukannya sebagai alat pembayaran digital dan mengharuskan penerbit untuk memperoleh otorisasi FCA. Selain itu, Undang-Undang Kejahatan Ekonomi dan Transparansi Korporat 2023 memberikan kekuasaan kepada lembaga penegak hukum untuk membekukan dan memulihkan aset enkripsi ilegal. Kementerian Keuangan juga telah merilis proposal rinci yang bertujuan untuk menciptakan sistem regulasi layanan keuangan untuk aset enkripsi, termasuk kegiatan yang diatur baru seperti "operasi platform perdagangan aset enkripsi."

Lisensi: FCA bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi yang relevan. Perusahaan yang bergerak di bisnis aset enkripsi, termasuk mengoperasikan platform perdagangan, memperdagangkan aset enkripsi sebagai prinsipal, atau menyediakan layanan kustodi, harus mendapatkan otorisasi dari FCA. Meskipun saat ini tidak ada lisensi bursa cryptocurrency yang wajib di Inggris, perusahaan aset enkripsi harus mendaftar ke FCA dan mematuhi peraturan pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme (CTF). Persyaratan pendaftaran termasuk mendaftarkan perusahaan di Inggris, memiliki kantor fisik, mempertahankan catatan yang rinci, dan menunjuk direktur yang berdomisili.

Rusia

Status Hukum Aset Kripto: Rusia mengklasifikasikan aset kripto sebagai "properti" untuk tujuan penyitaan, sambil juga menyatakan bahwa DFA "bukan merupakan alat pembayaran," dan bank sentral tidak mengakui cryptocurrency sebagai alat pembayaran. Kerangka hukum di Rusia membedakan antara aset keuangan digital (DFA) dan mata uang digital. DFA didefinisikan sebagai hak digital, termasuk klaim moneter atau hak terkait sekuritas, berdasarkan teknologi buku besar terdistribusi. Menurut undang-undang, DFA tidak dianggap sebagai alat pembayaran. Undang-Undang Federal No. 259-FZ, yang diumumkan pada 31 Juli 2020, mengatur penerbitan dan peredaran DFA. Selain itu, undang-undang ini juga mengakui hak hibrida, yang secara bersamaan mencakup DFA serta hak untuk meminta transfer barang, kekayaan intelektual, atau layanan.

Situasi pendaratan industri: Sebagai kekuatan energi, industri penambangan kripto cukup umum di Rusia, dan pemerintah Rusia akan melaksanakan dua undang-undang terkait penambangan cryptocurrency pada bulan Oktober dan November 2024, memperkenalkan definisi hukum dan persyaratan pendaftaran untuk bisnis penambangan. Menurut undang-undang baru, hanya entitas hukum Rusia yang terdaftar dan pengusaha individu yang diizinkan untuk terlibat dalam penambangan cryptocurrency. Penambang individu dapat beroperasi tanpa pendaftaran selama konsumsi energi mereka tidak melebihi batas yang ditetapkan oleh pemerintah.

Meskipun ada undang-undang ini, sejak akhir 2024, hanya 30% penambang cryptocurrency yang telah mendaftar ke Layanan Pajak Federal, yang berarti bahwa 70% penambang tetap tidak terdaftar. Langkah-langkah untuk mendorong pendaftaran termasuk sanksi yang lebih berat, seperti undang-undang baru yang meningkatkan denda untuk penambangan ilegal dari 200.000 rubel menjadi 2.000.000 rubel (sekitar $25.500). Tindakan penegakan hukum sedang berlangsung, dan laporan terbaru menunjukkan bahwa farm penambangan ilegal telah ditutup dan peralatan disita. Kementerian Dalam Negeri Rusia telah membuka kasus-kasus terkait masalah ini menurut Pasal 165 Kitab Undang-Undang Hukum Pidana Rusia.

Swiss

Swiss selalu berada di garis depan regulasi cryptocurrency, dikenal karena klasifikasi token yang fleksibel dan dukungan untuk inovasi blockchain.

Status Hukum Aset Kripto: Meskipun mata uang kripto legal di Swiss, tidak ada regulasi khusus mengenai pembelian dan penjualan aset mata uang kripto virtual atau penggunaannya sebagai alat pembayaran untuk barang dan jasa. Oleh karena itu, kegiatan ini umumnya tidak memerlukan lisensi pasar keuangan khusus. Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) mengklasifikasikan aset kripto berdasarkan penggunaan ekonomi dan praktisnya, terutama menjadi token pembayaran, token utilitas, dan token aset, dan mengaturnya sesuai dengan itu. FINMA menunjukkan bahwa kategori-kategori ini tidak saling eksklusif dan token hibrida mungkin ada. Token aset umumnya dianggap sebagai sekuritas, sementara token utilitas tidak dianggap sebagai sekuritas jika mereka memiliki fungsi praktis pada saat penerbitan, tetapi mungkin dianggap sebagai sekuritas jika memiliki tujuan investasi.

Kerangka Regulasi: Swiss mengesahkan Undang-Undang Blockchain pada tahun 2020, yang secara komprehensif mendefinisikan hak token dan mengubah beberapa undang-undang federal yang ada untuk mengintegrasikan Teknologi Buku Besar Terdistribusi (DLT). FINMA telah menerapkan undang-undang anti-pencucian uang kepada Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) dan mengeluarkan pedoman Aturan Perjalanan pada bulan Agustus 2019, yang mulai berlaku pada 1 Januari 2020. Selain itu, Undang-Undang tersebut meningkatkan kerangka kerja untuk pencatatan sekuritas di blockchain dan meningkatkan kepastian hukum dalam undang-undang kebangkrutan dengan secara jelas menetapkan pemisahan aset enkripsi dalam hal kebangkrutan.

Lisensi: FINMA bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi VASP. Menyediakan layanan kustodian, pertukaran, perdagangan, dan pembayaran untuk token pembayaran berada di bawah yurisdiksi undang-undang anti pencucian uang, dan penyedia layanan terkait harus bergabung dengan organisasi pengatur diri (SRO) terlebih dahulu. Dalam kasus tertentu, lisensi FinTech mungkin cukup untuk menggantikan lisensi perbankan, sehingga mengurangi persyaratan lisensi. Persyaratan untuk memperoleh lisensi enkripsi Swiss mencakup pendirian entitas hukum di Swiss, memenuhi persyaratan kecukupan modal (berkisar antara 20.000 hingga 100.000 franc Swiss tergantung pada jenis lisensi), menerapkan prosedur AML dan KYC, serta mematuhi aturan perjalanan FATF. Zug juga telah menguji "kotak pasir" regulasi yang "ramah enkripsi". Bank tradisional seperti ZKB dan bursa seperti Bitstamp memiliki lisensi untuk menyediakan layanan enkripsi.

Amerika

Amerika Serikat

Lanskap regulasi untuk aset kripto di Amerika Serikat menunjukkan perbedaan signifikan antar negara bagian dan kurangnya legislasi yang terpadu di tingkat federal, yang menyebabkan ketidakpastian pasar yang tinggi. Namun, dengan kebangkitan Trump dan pergantian SEC, dorongan untuk kebijakan telah meningkat secara signifikan, dan undang-undang regulasi cryptocurrency federal sudah dalam proses.

Status Hukum Aset Cryptocurrency: Status hukum aset cryptocurrency di Amerika Serikat menunjukkan perbedaan signifikan antar negara bagian. Di tingkat federal, Internal Revenue Service (IRS) mengklasifikasikannya sebagai “properti,” sementara Negara Bagian New York mendefinisikannya sebagai “aset keuangan.” Untuk stablecoin, draf undang-undang GENIUS mengusulkan bahwa stablecoin pembayaran tidak boleh dianggap sebagai sekuritas, tetapi mensyaratkan bahwa mereka harus memiliki cadangan likuiditas tinggi 100%. Untuk token lainnya, seperti NFT dan token tata kelola, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) memimpin klasifikasinya, dengan NFT berpotensi diklasifikasikan sebagai sekuritas, sementara token tata kelola sebagian besar diakui sebagai sekuritas.

Kerangka Regulasi: Saat ini, tidak ada undang-undang cryptocurrency yang bersatu di tingkat federal di Amerika Serikat. SEC terutama mengatur token di bawah undang-undang sekuritas. Selain itu, New York memiliki rezim BitLicense. RUU stablecoin GENIUS saat ini sedang dipertimbangkan. Dalam hal perizinan, AS terutama menerapkan lisensi tingkat negara bagian (seperti Departemen Layanan Keuangan New York NYDFS) dan pendaftaran untuk Bisnis Layanan Uang (MSB) untuk tujuan anti-pencucian uang. Misalnya, New York memiliki rezim BitLicense yang ketat yang mengharuskan bisnis cryptocurrency yang beroperasi di negara bagian tersebut untuk memperoleh lisensi ini. Banyak negara bagian lain juga telah mengesahkan atau sedang mempertimbangkan undang-undang cryptocurrency mereka sendiri, seperti beberapa negara bagian yang telah mengubah Kode Perdagangan Uniform (UCC) untuk mengakomodasi aset digital atau telah memberlakukan persyaratan khusus pada operator terminal swalayan cryptocurrency. Selain itu, bisnis cryptocurrency yang terlibat dalam pengiriman uang, pertukaran, dan layanan lainnya perlu mendaftar sebagai Bisnis Layanan Uang (MSB) dengan FinCEN dan mematuhi persyaratan federal anti-pencucian uang dan pembiayaan terorisme. Ini termasuk menerapkan prosedur KYC, memantau transaksi mencurigakan, dan melaporkannya.

Situasi pendaratan pertukaran: Platform perdagangan cryptocurrency utama seperti Coinbase, Kraken, dan Crypto.com beroperasi sesuai dengan peraturan di Amerika Serikat, dan Binance US juga baru-baru ini membuka fitur setoran USD untuk wilayah AS. Namun, karena ketidakpastian regulasi sebelumnya, beberapa bursa cryptocurrency internasional memilih untuk tidak memasuki pasar AS atau hanya memberikan layanan terbatas. SEC juga telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap beberapa bursa yang mengklaim beroperasi dalam perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar di pemerintahan sebelumnya.

El Salvador

El Salvador telah melalui perjalanan unik terkait status hukum aset kripto. Negara tersebut mengakui Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah pada tahun 2022, tetapi kemudian meninggalkan posisi ini karena tekanan dari Dana Moneter Internasional (IMF). Saat ini, Bitcoin secara hukum tidak dianggap sebagai alat pembayaran yang sah, tetapi penggunaan pribadi masih diizinkan setelah reformasi pada tahun 2025.

Dalam hal kerangka regulasi, El Salvador telah mengesahkan "Undang-Undang Penerbitan Aset Digital" (2024). Komisi Aset Digital Nasional (NCDA) bertanggung jawab untuk regulasi dan berencana untuk mengeluarkan lisensi. Namun, negara tersebut belum membentuk sistem lisensi yang komprehensif. Meskipun pemerintah secara aktif mempromosikan pajak atas cryptocurrency, saat ini tidak ada bursa mainstream yang beroperasi dalam skala besar.

Argentina

Ketidakstabilan ekonomi yang parah dan inflasi tinggi di Argentina telah mendorong adopsi enkripsi secara luas, mendorong pemerintah untuk secara bertahap memperbaiki kerangka regulasinya, terutama yang berkaitan dengan penyedia layanan aset virtual (VASP).

Status Hukum Aset Enkripsi: Di Argentina, cryptocurrency adalah legal, memungkinkan penggunaannya dan perdagangan, tetapi karena ketentuan konstitusi bahwa bank sentral adalah penerbit mata uang satu-satunya, cryptocurrency tidak dianggap sebagai alat pembayaran yang sah. Aset enkripsi dapat diklasifikasikan sebagai mata uang untuk tujuan perdagangan, dan kontrak dapat diselesaikan menggunakan aset enkripsi. Saat ini, tidak ada legislasi spesifik di Argentina untuk memperjelas status hukum stablecoin dan token (seperti NFT dan token tata kelola).

Kerangka Regulasi: Meskipun pemerintah baru (Presiden Milei) mendukung enkripsi, saat ini belum ada legislasi khusus mengenai cryptocurrency. Namun, Argentina memberlakukan Undang-Undang No. 27739 pada tahun 2024, yang mengintegrasikan penyedia layanan aset virtual (VASP, yang disebut sebagai PASV di Argentina) ke dalam kerangka hukum dan keuangannya. Kerangka ini mengharuskan VASP untuk mematuhi proses anti pencucian uang (AML) dan kenali pelanggan Anda (KYC) untuk memerangi pencucian uang dan mengatur industri, sejalan dengan standar internasional yang ditetapkan oleh Financial Action Task Force (FATF).

Lisensi: Mulai tahun 2024, VASP harus mendaftar dengan otoritas regulasi keuangan Argentina, Comisión Nacional de Valores (CNV), untuk menyediakan layanan enkripsi. Persyaratan pendaftaran mencakup: menyaring dan memverifikasi identitas pelanggan, melaporkan pendaftaran pelanggan baru, melakukan penilaian risiko, menjaga catatan rinci (termasuk data transaksi dan pelanggan), memantau transaksi mencurigakan, dan menetapkan kontrol internal. Entitas yang tidak mematuhi peraturan akan menghadapi denda, tindakan hukum, atau pencabutan lisensi.

Timur Tengah

Uni Emirat Arab

Status Hukum Aset Enkripsi: UEA telah mengadopsi pendekatan proaktif terhadap cryptocurrency dan teknologi blockchain, bertujuan untuk memposisikan dirinya sebagai pusat global untuk teknologi finansial dan inovasi digital. Di bawah kerangka regulasi yang jelas, cryptocurrency legal di UEA. Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA) mendefinisikan token enkripsi sebagai representasi digital dari nilai, hak, atau kewajiban yang dapat digunakan sebagai medium pertukaran, untuk pembayaran, atau untuk tujuan investasi. Ini secara eksplisit mengecualikan "token yang dikecualikan" dan "token investasi." Hanya token enkripsi yang diakui oleh DFSA yang diperbolehkan untuk digunakan di DIFC, dengan pengecualian terbatas. Pasar Global Abu Dhabi (ADGM) mengklasifikasikan stablecoin sebagai aset virtual ketika mereka termasuk dalam kegiatan yang diatur.

Kerangka regulasi: Otoritas regulasi utama di UEA meliputi:

• Bank Sentral UEA (CBUAE): Mengatur kegiatan keuangan di dalam UEA, termasuk perdagangan cryptocurrency dan layanan perbankan, untuk memastikan stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen. Bertanggung jawab untuk mengawasi transaksi dari mata uang fiat ke enkripsi.
• Otoritas Sekuritas dan Komoditas (SCA): Mengatur pasar keuangan di UAE, termasuk sekuritas dan komoditas digital. Bekerja sama dengan Otoritas Regulasi Layanan Keuangan (FSRA) dari Pasar Global Abu Dhabi (ADGM) dan Otoritas Regulasi Aset Virtual (VARA) dari Dubai untuk mempertahankan standar yang konsisten.
• Otoritas Regulasi Aset Virtual (VARA): Otoritas regulasi khusus Dubai untuk aset virtual, didirikan pada tahun 2022. Berfokus pada kepatuhan, perlindungan investor, dan stabilitas pasar.
• Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA): Mengatur layanan keuangan yang melibatkan token enkripsi di dalam Pusat Keuangan Internasional Dubai (DIFC).
• Pasar Global Abu Dhabi (ADGM): Ini memiliki kerangka regulasi yang komprehensif untuk aset virtual, sekuritas digital, dan derivatif dalam zona bebas finansialnya, yang diawasi oleh Otoritas Regulasi Layanan Keuangan (FSRA).

Pendekatan regulasi kolaboratif ini memastikan bahwa aset digital terintegrasi ke dalam sistem hukum, memfasilitasi inovasi sambil mencegah penyalahgunaan.

Lisensi: Dalam hal lisensi, Dubai VARA 2.0 (Juni 2025) memperkenalkan beberapa pembaruan, termasuk penguatan kontrol perdagangan margin (dibatasi untuk investor berkualitas dan institusional, produk leverage ritel dilarang, VASP harus mematuhi manajemen jaminan yang ketat, pelaporan bulanan, dan mekanisme likuidasi wajib), pengakuan formal terhadap Aset Virtual Referensi Aset (ARVA), regulasi distribusi token (penerbitan/distribusi memerlukan izin VARA, dokumen putih harus diungkapkan secara transparan dan iklan yang menyesatkan dilarang), pembentukan sistem lisensi terstruktur untuk delapan kegiatan inti (konsultasi, perdagangan pialang, kustodi, dll.) (setiap kegiatan memerlukan lisensi terpisah, dengan persyaratan kecukupan modal, pengendalian risiko, dan persyaratan lainnya yang jelas), dan langkah-langkah pengawasan yang ditingkatkan (memperluas inspeksi di tempat, penilaian risiko triwulanan, denda, dan rujukan kriminal, dengan periode transisi 30 hari, penegakan penuh pada 19 Juni 2025); Abu Dhabi Global Market (ADGM) FSRA mengawasi penegakan regulasi aset virtual, dengan persyaratan lisensi yang mencakup mendefinisikan jenis layanan (kustodi, perdagangan, dll.), mematuhi standar modal/pencegahan pencucian uang/keamanan siber, pengajuan rencana bisnis dan dokumen lainnya, dan versi revisi 2025 menyederhanakan proses sertifikasi 'Aset Virtual yang Diterima (AVA)', memberikan hak intervensi produk FSRA, dan melarang token privasi dan stablecoin algoritmik; Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA) mengatur layanan keuangan terkait cryptocurrency di dalam DIFC, yang mengharuskan token memenuhi standar identifikasi seperti status regulasi dan transparansi, stablecoin harus stabil harga, terisolasi cadangan, dan diverifikasi setiap bulan, token privasi/algoritma dilarang, dan token arus utama seperti Bitcoin telah diidentifikasi, memulai sandbox regulasi tokenisasi.

Arab Saudi

Arab Saudi telah mengambil sikap hati-hati terhadap cryptocurrency, dengan kerangka regulasinya dipengaruhi oleh prinsip-prinsip hukum Islam dan pemeliharaan stabilitas keuangan.

Status Hukum Aset Cryptocurrency: Arab Saudi telah mengadopsi sikap hati-hati terhadap cryptocurrency, sebagian besar karena pembatasan yang berkaitan dengan hukum Islam. Sistem perbankan sepenuhnya melarang penggunaan cryptocurrency, dan lembaga keuangan juga dilarang terlibat dalam transaksi cryptocurrency. Kepemilikan pribadi cryptocurrency tidak diproses secara hukum, tetapi perdagangan dan pertukaran sangat dibatasi. Otoritas Moneter Arab Saudi (SAMA) mengeluarkan peringatan tentang risiko cryptocurrency pada tahun 2018 dan memperketat larangan transaksi keuangan cryptocurrency pada tahun 2021. Interpretasi religius (misalnya, fatwa yang dikeluarkan oleh Dar al-Ifta, yang menyatakannya haram karena penipuan dan kurangnya jaminan nyata) telah mempengaruhi larangan ini. Beberapa stablecoin atau token dianggap halal (diperbolehkan) jika mereka terhubung dengan aset nyata.

Kerangka Regulasi: Otoritas Moneter Arab Saudi (SAMA) dan Otoritas Pasar Modal (CMA) menekankan pendekatan "prudent" terhadap inovasi cryptocurrency, menyeimbangkan kemajuan teknologi dengan stabilitas sistem keuangan. Pada Juli 2024, Mohsen AlZahrani diangkat untuk memimpin inisiatif aset virtual SAMA, menyoroti komitmennya untuk integrasi terkontrol inovasi fintech. Ini adalah bagian dari pergeseran regulasi yang lebih luas yang bertujuan untuk menghindari larangan komprehensif, melainkan berinteraksi dengan tren global dan kisah sukses regional (seperti sistem VARA di UEA). SAMA secara aktif mempromosikan adopsi blockchain dan menarik lembaga keuangan internasional seperti Rothschild dan Goldman Sachs untuk berpartisipasi dalam proyek tokenisasi. Arab Saudi sedang memajukan mata uang digitalnya sendiri sebagai bagian dari "Visi 2030." Pada tahun 2019, SAMA dan Bank Sentral UEA melakukan pengujian interoperabilitas untuk transaksi CBDC lintas batas sebagai bagian dari "Proyek Aber." Arab Saudi bergabung dalam proyek percontohan CBDC mBridge pada tahun 2024. Negara ini berada di garis depan proyek percontohan CBDC grosir yang bertujuan untuk memfasilitasi penyelesaian domestik dan transaksi lintas batas bagi lembaga keuangan.

Lisensi: Otoritas Pasar Modal Saudi (CMA) telah mengumumkan bahwa regulasi untuk Penawaran Token Sekuritas (STO) akan dirilis pada akhir 2022, dan aplikasi dapat diajukan melalui platform digital CMA. Laboratorium fintech CMA diluncurkan pada tahun 2017 dan telah didedikasikan untuk menciptakan lingkungan bisnis yang kondusif bagi startup fintech. STO di Arab Saudi tunduk pada regulasi sekuritas yang ketat yang diberlakukan oleh CMA. Pertimbangan utama untuk STO termasuk: persyaratan pendaftaran (dokumentasi rinci, prospektus), kewajiban pengungkapan (informasi yang transparan dan akurat, laporan keuangan, faktor risiko), dan langkah-langkah anti-penipuan. Regulasi CMA juga mencakup persyaratan sertifikasi investor, membatasi partisipasi dalam STO hanya untuk investor yang memenuhi syarat yang dapat secara independen menilai risiko. Tokenisasi aset keuangan tradisional adalah area fokus utama yang memerlukan kerangka hukum untuk menangani kepemilikan, transferabilitas, dan masalah regulasi terkait aset yang ditokenisasi, memastikan bahwa kontrak pintar mematuhi prinsip hukum.

Bahrain

Status Hukum Aset Enkripsi: Bahrain adalah pelopor dalam regulasi cryptocurrency dan blockchain di Timur Tengah, yang menetapkan kerangka regulasi yang komprehensif melalui Manual Aturan Pasar Modal Bank Sentral Bahrain (CBB) di bawah Modul Aset Kripto (CRA). Ini secara jelas mendefinisikan aset enkripsi sebagai representasi digital nilai atau hak yang diamankan oleh enkripsi (tidak termasuk mata uang digital bank sentral).

Kerangka Regulasi: CRA menetapkan standar hukum dan operasional untuk penyedia aset kripto, mencakup lisensi, manajemen risiko, perlindungan konsumen, dan lainnya, dengan amandemen pada Maret 2023 yang memperkuat perlindungan aset pelanggan dan langkah-langkah anti-pencucian uang. Regulasi ini memastikan transparansi dan kepatuhan, selaras dengan standar FATF, mendorong inovasi melalui pusat fintech dan sandbox regulasi, sambil dengan jelas mengecualikan bisnis aset virtual tertentu dari regulasi.

Lisensi: Melakukan layanan aset enkripsi yang diatur di Bahrain memerlukan perolehan lisensi aset enkripsi CBB, yang mencakup layanan seperti pemrosesan pesanan dan perdagangan. Lisensi VASP dibagi menjadi empat kategori, dengan berbagai jenis yang sesuai dengan persyaratan modal minimum dan biaya tahunan yang bervariasi. Pemohon harus merupakan perusahaan Bahrain dan harus memenuhi berbagai persyaratan termasuk pendaftaran, rencana bisnis, dan kepatuhan. Pelanggaran akan menghadapi denda berat, pencabutan lisensi, dan bahkan penjara.

Israel

Status Hukum Aset Enkripsi: Israel tidak memiliki undang-undang yang komprehensif khusus untuk mata uang kripto; ia memperlakukan mata uang kripto sebagai aset daripada mata uang untuk tujuan pajak. Keuntungan dari penjualan dikenakan pajak capital gain sebesar 25%, dan pertukaran mata uang kripto dianggap sebagai peristiwa yang dikenakan pajak. Pendapatan dari bisnis enkripsi dikenakan pajak sebagai penghasilan biasa. Transaksi mata uang kripto umumnya tidak dikenakan pajak pertambahan nilai, tetapi platform layanan pertukaran mungkin diwajibkan untuk membayarnya. Kegiatan penambangan dikenakan pajak penghasilan badan, dan transaksi harus didokumentasikan.

Kerangka Regulator:

• CMA: Sejak 2016, otoritas regulasi mengharuskan broker dan kustodian mata uang virtual untuk memiliki lisensi, dengan standar modal 1 juta shekel baru, dan mengawasi pilot stablecoin.
• ISA: Mengatur kegiatan terkait sekuritas kripto, mengeluarkan pedoman yang berlaku untuk regulasi, memungkinkan anggota non-bank terlibat dalam layanan enkripsi pada Agustus 2024, mengatur berdasarkan jenis token, dan mendorong reformasi legislatif.
• Bank of Israel: Prinsip untuk penerbitan stablecoin pada tahun 2023, mengusulkan cadangan penuh dan regulasi berlisensi, meneliti "Shekel Digital", dengan kegiatan pengujian dan tantangan dimulai pada tahun 2024.

Lisensi: Menurut hukum yang relevan, penyedia layanan enkripsi harus memiliki lisensi, yang mengharuskan mereka menjadi entitas Israel dengan modal yang cukup dan tanpa catatan kriminal. Setelah revisi oleh ISA, lembaga non-bank diperbolehkan untuk melakukan bisnis enkripsi, menerapkan model "taman tertutup". Regulasi anti-pencucian uang akan diberlakukan, dan pilot untuk stablecoin akan diatur oleh CMA.

Afrika

Nigeria

Lanskap regulasi cryptocurrency di Nigeria telah mengalami transformasi signifikan, beralih dari sikap awal yang membatasi menjadi kerangka regulasi yang lebih formal dan komprehensif.

Status Hukum Aset Cryptocurrency: Bank Sentral Nigeria (CBN) awalnya memberlakukan pembatasan pada Februari 2021, menginstruksikan bank dan lembaga keuangan untuk menutup akun yang melibatkan transaksi cryptocurrency, meskipun individu tidak dilarang memiliki cryptocurrency. Namun, pada Desember 2023, CBN mencabut pembatasan tersebut, memungkinkan bank untuk memberikan layanan kepada perusahaan cryptocurrency yang berlisensi dari Otoritas Jasa Keuangan (SEC). Bank sekarang diwajibkan untuk membuka akun tertentu untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP), melakukan prosedur KYC yang luas, dan memantau aliran dana. Perubahan ini mengakui perlunya mengatur VASP. ISA 2025 (Undang-Undang Investasi dan Sekuritas 2025) secara eksplisit mendefinisikan aset digital sebagai sekuritas dan komoditas, memperluas ruang lingkup regulasi SEC. Sikap SEC adalah bahwa aset cryptocurrency dianggap sebagai sekuritas kecuali terbukti sebaliknya, dengan beban pembuktian berada pada operator, penerbit, atau promotor. Ini mencakup berbagai aset digital dan cryptocurrency, termasuk stablecoin, token utilitas, token yang dirujuk aset, dan token uang elektronik.

Kerangka Regulasi: Lingkungan regulasi Nigeria telah mengalami pergeseran signifikan dari larangan menjadi regulasi. "Larangan" awal CBN dianggap tidak efektif, mendorong transaksi ke jaringan P2P dan menciptakan konflik regulasi dengan pengakuan awal SEC terhadap aset digital. Kenaikan pemerintah baru mungkin telah berperan dalam pergeseran kebijakan, mengutamakan regulasi daripada larangan untuk mencapai pengawasan dan perpajakan. Evolusi ini menandakan pematangan pendekatan regulasi yang bertujuan untuk mengintegrasikan ekonomi enkripsi ke dalam sistem keuangan formal untuk pengawasan yang lebih baik, manajemen risiko (AML/CFT), dan potensi perpajakan.

Lisensi: Buku aturan aset digital SEC "Aturan Baru untuk Penerbitan Aset Digital, Platform, dan Penjagaan" (2022), yang dikonsolidasikan oleh ISA 2025, memberikan dukungan hukum untuk regulasi SEC terhadap VASP. Lisensi VASP adalah wajib bagi setiap platform yang mencocokkan pesanan, mengonversi cryptocurrency menjadi fiat, atau menyimpan aset atas nama pengguna (termasuk platform over-the-counter yang dioperasikan melalui media sosial). Ketidakpatuhan dapat mengakibatkan sanksi, termasuk penghentian operasi, denda, dan penuntutan terhadap direktur. SEC telah memperluas Program Inkubasi Regulasi yang Dipercepat (ARIP) untuk mempercepat persetujuan VASP, dan ARIP sekarang diintegrasikan ke dalam "Aturan Aset Digital yang Direvisi" sebagai jalur untuk pendaftaran. Durasi di ARIP tidak boleh melebihi 12 bulan. Bagian 30 dari Undang-Undang Pemberantasan Pencucian Uang Nigeria 2022 (Lembaga Keuangan) mengklasifikasikan operator cryptocurrency sebagai entitas pelapor. Persyaratan wajib mencakup pendaftaran dengan Unit Intelijen Keuangan Nigeria (NFIU), mengajukan Laporan Aktivitas Mencurigakan (SAR), memantau transaksi, dan klasifikasi pelanggan berbasis risiko. Ketidakpatuhan dapat mengakibatkan denda atau tindakan penegakan.

Afrika Selatan

Afrika Selatan telah mengambil pendekatan pragmatis dan berkembang terhadap regulasi cryptocurrency, memandangnya sebagai produk keuangan dan berusaha untuk membangun kerangka kepatuhan yang komprehensif.

Status Hukum Aset Kripto: Di Afrika Selatan, penggunaan aset kripto adalah legal, tetapi tidak dianggap sebagai alat pembayaran yang sah. Untuk tujuan regulasi, aset kripto secara resmi diakui sebagai produk keuangan berdasarkan Undang-Undang Layanan Penasihat dan Perantara Keuangan (FAIS) tahun 2002. Klasifikasi ini mengharuskan penyedia yang menawarkan layanan keuangan terkait aset kripto untuk memperoleh lisensi Penyedia Layanan Keuangan (FSP).

Kerangka Regulasi: Afrika Selatan telah menyatakan aset enkripsi sebagai "produk keuangan" daripada mata uang, memberikan dasar hukum yang jelas untuk regulasi dalam kerangka hukum layanan keuangan yang ada. Bank Sentral Afrika Selatan (SARB) telah menyatakan bahwa "regulasi kontrol pertukaran tidak mengatur arus masuk dan keluar cryptocurrency dalam Afrika Selatan," menunjukkan perlunya reformasi. Kelompok Kerja Fintech Antarpemerintah (IFWG) juga telah merekomendasikan untuk mengamandemen Excon untuk memasukkan aset enkripsi dalam definisi modal. Sikap pajak terhadap cryptocurrency telah dijelaskan: pajak penghasilan dan pajak keuntungan modal (CGT) akan berlaku. Bank Sentral Afrika Selatan (SARB) lebih memilih menggunakan istilah "aset enkripsi" daripada "mata uang."

Lisensi: Otoritas Perilaku Sektor Keuangan (FSCA) adalah badan pengatur utama untuk penyedia layanan enkripsi. Proses lisensi untuk Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) dimulai pada 1 Juni 2023, dan lembaga yang sudah ada diwajibkan untuk mengajukan aplikasi lisensi mereka sebelum 30 November 2023. Hingga 10 Desember 2024, FSCA telah menyetujui 248 dari 420 aplikasi lisensi CASP, dengan 9 ditolak. Persyaratan lisensi mencakup pendaftaran perusahaan, aplikasi lisensi FSP (termasuk subkategori aset enkripsi), memenuhi persyaratan "kelayakan", dan kepatuhan wajib terhadap anti pencucian uang / melawan pendanaan terorisme (AML/CFT). CASP secara resmi ditunjuk sebagai lembaga yang bertanggung jawab di bawah Undang-Undang Pusat Intelijen Keuangan (FICA) pada 19 Desember 2022. Sebagai lembaga yang bertanggung jawab, CASP diwajibkan untuk: mendaftar di Pusat Intelijen Keuangan (FIC), menerapkan identifikasi dan verifikasi pelanggan (KYC/CDD), menunjuk petugas kepatuhan, melatih karyawan, melakukan penilaian risiko bisnis untuk pencucian uang / pendanaan terorisme / pendanaan proliferasi, membangun dan mempertahankan program manajemen risiko dan kepatuhan, mengajukan laporan regulasi (SAR), dan melakukan penyaringan sanksi. FIC telah mengeluarkan arahan yang mewajibkan penerapan "aturan perjalanan" untuk transfer aset kripto sebelum 30 April 2025. Aturan perjalanan berlaku untuk semua transaksi, terlepas dari jumlahnya, dan untuk transaksi sebesar 5000 rand atau lebih, informasi yang lebih luas diperlukan.

Ringkasan

Lanskap regulasi mata uang kripto global sedang mengalami evolusi yang terus menerus, menunjukkan tren yang jelas dari koeksistensi antara konvergensi dan diferensiasi.

tren konvergensi

Secara global, pencegahan pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme (CFT) telah menjadi konsensus umum dan persyaratan inti dalam regulasi cryptocurrency. Keberhasilan dari Regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa dan model "lisensi tunggal, aplikasi universal" nya semakin menjadi referensi penting bagi yurisdiksi lain di seluruh dunia untuk merumuskan regulasi mereka sendiri.

Selain itu, regulator umumnya cenderung mengklasifikasikan aset kripto berdasarkan fungsi dan substansi ekonominya, bukan mengadopsi pendekatan regulasi "satu ukuran untuk semua". Klasifikasi ini mencakup token pembayaran, token utilitas, token aset, token sekuritas, dan token komoditas, antara lain. Metode klasifikasi aset yang lebih terperinci ini membantu menerapkan regulasi dengan lebih akurat, menghindari regulasi yang berlebihan atau tidak cukup, dan mendorong konsensus global tentang karakterisasi aset.

tren diferensiasi

Meskipun ada konvergensi, status hukum aset kripto masih sangat bervariasi di seluruh dunia. Dari larangan total (seperti di Tiongkok daratan dan Mesir) hingga diakui sebagai alat pembayaran yang sah (seperti di Jepang), dan dianggap sebagai properti pribadi (seperti di Inggris) atau produk keuangan (seperti di Afrika Selatan), klasifikasi hukum dasar aset kripto berbeda secara signifikan di setiap negara. Perbedaan mendasar ini berarti bahwa perusahaan kripto global masih menghadapi lingkungan hukum yang kompleks dan tantangan kepatuhan saat beroperasi lintas negara.

tantangan

Tantangan utama yang dihadapi oleh regulasi cryptocurrency global saat ini meliputi:

• Kesulitan koordinasi di berbagai yurisdiksi: Meskipun inisiatif seperti FATF dan MiCA telah mempromosikan beberapa konvergensi, negara-negara masih menemukan tantangan untuk mencapai regulasi yang sepenuhnya konsisten karena pertimbangan sistem ekonomi, politik, dan hukum mereka sendiri. Fragmentasi ini menyebabkan arbitrase regulasi, biaya kepatuhan yang tinggi, dan adanya kekosongan regulasi.
• Kecepatan pengembangan teknologi dan keterlambatan regulasi: Kecepatan pengembangan blockchain dan teknologi enkripsi jauh melebihi kecepatan pembaruan legislasi dan kerangka regulasi tradisional. Munculnya produk, layanan, dan model bisnis enkripsi baru yang terus menerus (seperti DeFi, NFT, DAO) menyulitkan lembaga regulasi untuk dengan cepat merumuskan regulasi yang adaptif dan visioner.
• Permainan yang sedang berlangsung dalam menyeimbangkan inovasi dan risiko: Pemerintah dan lembaga regulasi di seluruh dunia berusaha untuk menemukan keseimbangan yang mendorong inovasi fintech untuk memanfaatkan peluang yang dibawa oleh ekonomi digital sambil secara efektif mencegah pencucian uang, pendanaan terorisme, perlindungan konsumen yang tidak memadai, dan risiko stabilitas keuangan. Proses penyeimbangan ini kompleks dan dipenuhi dengan ketidakpastian, memerlukan penyesuaian kebijakan yang terus-menerus dan umpan balik pasar.

Secara ringkas, regulasi cryptocurrency global sedang berkembang ke arah yang lebih matang dan halus, tetapi kompleksitas dan dinamika yang melekat, bersama dengan diversifikasi yang dibawa oleh perbedaan kondisi nasional, akan terus menjadi latar belakang penting bagi perkembangan pasar cryptocurrency global di tahun-tahun mendatang.

Pernyataan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Foresight News] Hak cipta milik penulis asli [ Pzai, Foresight News] Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang, silakan hubungi Tim Gate Learn) Tim akan memprosesnya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Pemberitahuan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini hanyalah milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Versi artikel dalam bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali dinyatakan lain.GerbangDalam keadaan apapun, artikel yang diterjemahkan tidak boleh disalin, disebarluaskan, atau dijiplak.