Bitcoin sekali lagi mencapai 110.000, apakah bull kembali?

Pada tanggal 3 Juli waktu Pantai Timur AS, informasi menguntungkan terus bermunculan dari sisi makroekonomi, RUU "besar dan indah" disetujui oleh DPR; Non-farm Payrolls (NFP) AS melebihi ekspektasi, tingkat pengangguran bulan Juni secara mengejutkan turun menjadi 4,1%; beberapa data ekonomi juga menunjukkan kinerja yang luar biasa, seperti PMI non-manufaktur ISM AS bulan Juni yang dilaporkan 50,8, lebih tinggi dari ekspektasi 50,5, dan nilai sebelumnya 49,9. Indeks pesanan baru non-manufaktur ISM AS bulan Juni dilaporkan 51,3, juga lebih tinggi dari ekspektasi 48,2, dan nilai sebelumnya 46,4. Selain itu, pesanan barang industri AS bulan Mei naik 8,2% secara bulanan, merupakan kenaikan terbesar sejak 2014; pesanan pabrik AS bulan Mei yang tidak termasuk pertahanan naik 7,5% secara bulanan, jauh lebih tinggi dari nilai sebelumnya -4,2%.

Didorong oleh berita makro yang menguntungkan di atas, tiga indeks utama dibuka tinggi dan ditutup dengan kenaikan di seluruh garis. Bitcoin juga kembali mencapai 110.000. Suara "sapi kembali" dan "serangan 200.000 di akhir tahun" kembali muncul. Apakah pencetakan uang besar benar-benar akan datang? Dapatkah aset kripto menangkap kekayaan yang melimpah ini?

Ekonomi Amerika Serikat pulih dengan kuat, ekspektasi penurunan suku bunga sementara mereda

Tahun ini banyak yang bertaruh bahwa Federal Reserve akan memulai pemotongan suku bunga pada bulan Juli atau September, namun serangkaian data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa ekonomi AS masih memiliki ketahanan, sepertinya belum memasuki tahap "non-farm Payrolls (NFP)".

Jumlah pekerjaan baru Non-farm Payrolls (NFP) AS bulan Juni meningkat 147.000, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 110.000, menunjukkan bahwa perekrutan perusahaan tetap aktif. Tingkat pengangguran turun dari 4,2% menjadi 4,1%, meskipun penurunan ini moderat, tetapi juga mengisyaratkan bahwa pasar tenaga kerja belum menunjukkan kelemahan. Terutama, lonjakan besar dalam pesanan barang industri dan indeks pesanan baru menunjukkan bahwa sektor manufaktur AS juga mulai pulih. Sementara itu, harapan terhadap stimulus fiskal juga semakin meningkat, seiring dengan kemajuan undang-undang stablecoin dan rencana pajak "besar dan indah", pelepasan likuiditas dari sisi fiskal menjadi mungkin.

Dan, meskipun ekspektasi inflasi jangka panjang di AS saat ini masih terikat pada level 2%, Federal Reserve percaya bahwa kebijakan seperti perdagangan masih memiliki ketidakpastian yang tinggi, dan kebijakan tarif mungkin akan meningkatkan harga barang impor, sementara "efek putaran kedua" mungkin memperpanjang tekanan harga dan memperburuk inflasi jangka pendek.

Kekhawatiran Federal Reserve terhadap inflasi jangka pendek, serta menunjukkan ketahanan ekonomi, telah mengurangi harapan untuk penurunan suku bunga di bulan Juli. Namun, penurunan suku bunga di bulan September masih merupakan kemungkinan yang sangat besar. Pertama, Trump terus-menerus memberikan tekanan kepada Federal Reserve, menekankan bahwa suku bunga tinggi menyebabkan beban bunga utang pemerintah AS terlalu berat, dengan menyatakan "setiap kenaikan 1% suku bunga, pemerintah federal membayar bunga tambahan 200 miliar dolar setiap tahun", dan meminta suku bunga diturunkan menjadi 1%-2% untuk menghemat pengeluaran fiskal. Dia juga menyatakan bahwa jika tidak ada penurunan suku bunga sebelum bulan September, akan mendorong Kongres untuk meloloskan undang-undang yang melemahkan kekuasaan pengambilan keputusan Federal Reserve. Justru di bawah tekanan Trump, pasar masih memiliki harapan tinggi untuk penurunan suku bunga di bulan September, menurut CME "Federal Reserve Watch", probabilitas Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah di bulan September hanya 4,9%.

Meskipun data Non-farm Payrolls (NFP) bulan Juni melebihi ekspektasi, namun jumlah pekerjaan pemerintah melonjak secara abnormal pada bulan Juni, menyumbang hampir setengah dari penambahan pekerjaan baru, yang bertentangan dengan kebijakan "memangkas pemerintah" Trump, dan dipertanyakan karena dianggap mempercantik data secara artifisial. Jika data pekerjaan sebenarnya tidak sekuat itu, maka tekanan yang dihadapi oleh ekonomi mungkin lebih besar daripada yang terlihat, dan ini juga akan meningkatkan kemungkinan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan September.

Selain itu, Ketua Federal Reserve Powell pada 1 Juli pernah mengubah pernyataannya dengan menyatakan "Jika bukan karena kebijakan tarif, seharusnya sudah ada penurunan suku bunga", dan Menteri Keuangan Basant juga menyatakan "Jika tidak ada penurunan suku bunga pada bulan Juli, besar kemungkinan akan lebih besar pada bulan September". Semua ini dianggap pasar sebagai sinyal Federal Reserve untuk penurunan suku bunga pada bulan September.

Probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Juli kecil, tetapi pemotongan suku bunga pada bulan September masih merupakan kejadian dengan probabilitas tinggi. Untuk Bitcoin dan pasar kripto, dalam jangka pendek tidak akan ada pelepasan likuiditas yang agresif, namun berada dalam siklus pemotongan suku bunga, sebenarnya ritme pasar bullish tidak terganggu.

Apakah Bitcoin akan mencapai 200 ribu di akhir tahun?

Saat ini dalam ritme pasar bullish, indeks Nasdaq telah mencapai level tertinggi baru. Bitcoin berfluktuasi di sekitar 110.000. Apakah Bitcoin benar-benar akan mencapai 200.000 pada akhir tahun seperti yang diharapkan banyak orang?

Bitcoin memang sudah bukan lagi permainan ritel, institusi telah menjadi penguasa dalam bull market kali ini. Berdasarkan data statistik Bitcoin Treasuries, hingga 4 Juli 2025, terdapat 255 entitas yang memiliki Bitcoin dengan total kepemilikan sekitar 3,562,000 Bitcoin, yang setara dengan 16,96% dari total 21 juta pasokan yang diterbitkan.

Dalam hal ETF Bitcoin spot, hingga akhir Juni, total 11 ETF Bitcoin spot AS telah memegang lebih dari 1,2 juta BTC, sekitar 6% dari pasokan global, dan Bitcoin di bursa semakin langka. Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa pada awal Juli, cadangan Bitcoin di semua bursa terpusat telah turun menjadi hanya 2,44 juta—ini adalah level terendah sejak 2018, yang menunjukkan bahwa lebih banyak investor memilih untuk memegang dalam jangka panjang daripada menjual di pasar. Aliran ETF, serta pandangan institusi yang menganggap Bitcoin sebagai emas digital. Ada juga anggapan bahwa Bitcoin akan meniru jalur kenaikan emas setelah melalui ETF spot.

Dari grafik teknis, Bitcoin telah beberapa kali menguji dukungan di area 105.000 dan mendapatkan dukungan dari pembeli, dan grafik harian serta mingguan berada dalam saluran kenaikan. Jika dapat menembus level tekanan 118.000–120.000, target berikutnya akan mengarah ke area 135.000–150.000.

Dari sini terlihat, saluran untuk kenaikan berkelanjutan Bitcoin telah dibuka, tentu saja, kita juga harus waspada terhadap konflik geopolitik atau black swan di tingkat makro.

Dan seiring dengan meningkatnya harapan semua orang terhadap kenaikan Bitcoin, apakah "musim altcoin" akan segera tiba?

Penulis percaya bahwa akan ada sebagian koin independen yang mengalami kenaikan harga, tetapi kenaikan secara keseluruhan sulit untuk direplikasi. Saat ini, pasar saham AS menjadi tren, dan berbagai bursa berlomba-lomba untuk meluncurkan produk RWA terkait, seperti XStocks yang saat ini sudah terdaftar di banyak bursa seperti Bybit, Bitget, Kraken, Gate, dan produk DeFi di jaringan Solana.

Bersaing untuk menarik dana dan perhatian, hal-hal baru terus bermunculan, sebagian besar altcoin, dalam putaran bull market ini, diperkirakan tidak akan ada jalan untuk bangkit lagi.

Dengan kata lain, sulit untuk mengalami pasar bullish yang ekstrem lagi. Bull market kali ini lebih mirip dengan pelepasan likuiditas yang lambat dan akumulasi posisi yang terus-menerus oleh institusi. Secara keseluruhan, kembalinya Bitcoin ke 110.000 dolar adalah hasil dari banyak informasi menguntungkan yang saling tumpang tindih, dan ritme pasar kali ini mungkin lebih lambat dan lebih terdistribusi. Bagi para investor, untuk mendapatkan keuntungan dalam siklus ini, diperlukan penilaian yang cukup kuat terhadap tren makro.