Strategi Cadangan Bitcoin: Peluang dan Risiko Bergandeng

Dalam beberapa waktu terakhir, semakin banyak perusahaan yang terdaftar mulai memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, tren ini memicu perhatian luas di pasar. Dari produsen anggur hingga produsen ganja, hingga perusahaan penyimpanan energi, perusahaan dari berbagai sektor mencoba strategi baru ini. Namun, para ahli memperingatkan bahwa praktik ini mungkin memiliki risiko potensial.

Jika harga Bitcoin turun drastis atau kemampuan pendanaan perusahaan terbatas, perusahaan-perusahaan ini mungkin terpaksa menjual kepemilikan Bitcoin mereka dengan harga diskon, bahkan mungkin menghadapi risiko akuisisi keseluruhan perusahaan. Seorang ahli industri menyatakan bahwa bagi perusahaan yang memiliki dana melimpah, ini bisa menjadi kesempatan untuk mengkonsolidasikan industri, terutama dalam kondisi pasar bear yang berlangsung lama.

Strategi cadangan Bitcoin ini awalnya dipelopori oleh sebuah perusahaan teknologi yang meraih kesuksesan besar melalui pendekatan ini. Dengan harga Bitcoin yang meroket dan kenaikan harga saham beberapa perusahaan Bitcoin baru, risiko potensial dari strategi ini sebagian besar diabaikan.

Seorang kepala penelitian bank menunjukkan bahwa strategi cadangan Bitcoin saat ini meningkatkan tekanan pembelian terhadap Bitcoin, tetapi keadaan ini mungkin berbalik seiring berjalannya waktu. Dalam lingkungan kebijakan saat ini, jumlah perusahaan yang mencoba meniru praktik pelopor meningkat pesat, mereka mendanai akuisisi Bitcoin melalui penerbitan obligasi konversi, saham biasa, dan saham preferen.

Menurut statistik dari platform data, saat ini ada 130 perusahaan publik yang memiliki Bitcoin, tetapi tidak ada yang memiliki lebih dari 0,25% dari total pasokan Bitcoin. Angka ini telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan awal tahun.

Seorang eksekutif perusahaan manajemen aset mengatakan bahwa jika perusahaan penyimpanan Bitcoin mengalami kebangkrutan besar-besaran, itu dapat menyebabkan kerugian sekitar 50% dari modal yang diinvestasikan. Meskipun saat ini risiko ini relatif rendah, tetap saja perlu diperhatikan dengan seksama.

Untuk perusahaan yang menerapkan strategi cadangan Bitcoin, tujuan mereka sering kali adalah untuk memaksimalkan nilai pemegang saham dengan meningkatkan jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham. Namun, praktik ini juga membawa tantangan baru, terutama dalam hal manajemen utang dan sumber dana.

Para ahli menunjukkan bahwa mNAV (rasio nilai pasar terhadap nilai aset bersih) telah menjadi indikator populer dalam mengevaluasi perusahaan penyimpanan Bitcoin, tetapi indikator ini mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan keadaan sebenarnya dari perusahaan.

Seiring semakin banyak perusahaan bergabung dengan jajaran cadangan Bitcoin, para investor mungkin mulai mengklasifikasikan perusahaan-perusahaan ini sebagai "perusahaan pertumbuhan" dan "perusahaan nilai" berdasarkan kecepatan pertumbuhan yang diharapkan per saham Bitcoin. Meskipun perusahaan yang lebih kecil mungkin menghadapi risiko diakuisisi, jalur perkembangan mereka mungkin akan berkembang bersama Bitcoin, menjadi kategori aset baru.

Tren yang muncul ini mencerminkan ketidakpercayaan sebagian perusahaan terhadap sistem keuangan tradisional, serta harapan mereka terhadap masa depan lanskap keuangan. Namun, dampak jangka panjang dan keberlanjutan strategi ini masih perlu diamati.