Hubungan AS-Tiongkok yang membaik mendorong pasar rebound, The Federal Reserve (FED) mungkin akan meninjau kembali kerangka kebijakan moneter.

Baru-baru ini, pertemuan pertama antara Amerika Serikat dan China yang diadakan di Swiss mencapai hasil yang signifikan, menandai bahwa sengketa tarif antara kedua belah pihak memasuki tahap baru. Kemajuan ini melebihi ekspektasi pasar, saham AS dan pasar cryptocurrency dengan cepat menyerap harga negatif sebelumnya.

Para trader mulai memperhatikan tema pasar baru: apakah ekonomi Amerika Serikat akan terjebak dalam resesi, dan kapan The Federal Reserve (FED) akan memulai kembali siklus penurunan suku bunga. Data inflasi dan pekerjaan yang diumumkan minggu ini menunjukkan bahwa inflasi terus turun, sementara pekerjaan tetap stabil untuk saat ini, dan dampak tarif bea lebih rendah dari yang diperkirakan. Data yang melebihi ekspektasi ini mendorong indeks saham AS naik signifikan minggu ini, sementara harga emas mengalami penurunan.

Perlu dicatat bahwa Ketua The Federal Reserve (FED) Powell menyebutkan perlunya meninjau kembali "kebijakan moneter" dalam sebuah pidato penting baru-baru ini, yang mungkin berarti siklus penurunan suku bunga akan segera dimulai kembali. Namun, sebuah lembaga pemeringkat menurunkan peringkat utang negara AS dari Aaa menjadi Aa1, sekali lagi menyoroti krisis utang jangka panjang yang dihadapi AS.

Dalam aspek ekonomi makro, kedua pihak, yaitu AS dan China, telah mencapai kesepakatan pengurangan tarif sementara selama 90 hari. AS akan menurunkan tarif pada barang-barang China dari maksimum 145% menjadi 30%, sementara China akan menurunkan tarif pada barang-barang AS dari maksimum 125% menjadi 10%. Kemajuan ini menunjukkan bahwa dampak sengketa tarif sedang berkurang secara bertahap, dan dalam jangka pendek, mungkin tidak akan memberikan dampak yang melebihi ekspektasi terhadap ekonomi global.

Didorong oleh berita baik ini, pasar saham AS mengalami kenaikan besar minggu ini. Indeks Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing naik 7,15%, 5,27%, dan 3,41%, mencatatkan kenaikan selama empat minggu berturut-turut. Jika ekspektasi penurunan suku bunga semakin meningkat, pasar saham berpotensi untuk menembus rekor tertinggi dalam waktu dekat.

Data ekonomi yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa CPI yang disesuaikan secara musiman untuk bulan April adalah 2,3%, lebih rendah dari yang diperkirakan dan telah turun selama tiga bulan berturut-turut. Dalam hal data pekerjaan, jumlah klaim pengangguran pertama adalah 229.000, sesuai dengan perkiraan. PPI adalah 2,4%, sedikit di bawah perkiraan. Data ini menunjukkan bahwa sengketa tarif belum memberikan kerusakan substansial pada konsumsi, sementara inflasi terus menurun, menciptakan kondisi bagi The Federal Reserve (FED) untuk memulai penurunan suku bunga.

Powell dalam pidatonya menyatakan bahwa kerangka kebijakan moneter yang diperkenalkan pada tahun 2020 mungkin tidak sepenuhnya berlaku di lingkungan ekonomi saat ini. Dia menyebutkan bahwa guncangan pasokan yang sering membuat target inflasi rata-rata sulit untuk ditangani, dan perlu penyesuaian kebijakan untuk lebih baik menyeimbangkan target inflasi dan pekerjaan. The Federal Reserve (FED) mungkin akan mengambil tindakan berdasarkan data CPI dalam waktu yang lebih pendek atau bahkan bulanan, yang akan meningkatkan fleksibilitas kebijakannya.

Di balik peninjauan kembali kerangka kebijakan moneter oleh The Federal Reserve (FED), mungkin ada alasan yang lebih mendalam, yaitu masalah utang Amerika. Minggu ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 2 tahun dan 10 tahun kembali naik ke level tinggi 4,0140% dan 4,4840%. Menurut analisis, utang baru yang ditambahkan Amerika tahun ini mencapai 1,9 triliun dolar, dan skala utang yang perlu diganti jatuh tempo tahun ini bisa mencapai 9,2 triliun dolar. Jika penurunan suku bunga tidak segera dimulai, pemerintah AS tidak hanya akan terus menanggung bunga tinggi, tetapi juga mungkin menghadapi kesulitan dalam lelang pasar primer.

Di pasar cryptocurrency, Bitcoin sebagian besar waktu minggu ini bertahan pada level tinggi, tiba-tiba melonjak menjadi 106692,97 dolar pada hari Minggu, naik 2,24% sepanjang minggu. Indikator teknis menunjukkan bahwa Bitcoin beroperasi di atas "garis tren naik pertama" sepanjang minggu, mendekati batas atas "Dasar Trump". Indikator overbought mengalami perbaikan tertentu, dengan volume perdagangan setara dengan minggu lalu.

Dalam hal aliran dana, pasar secara keseluruhan tetap menerima aliran dana yang cukup kuat minggu ini, dengan dua saluran utama mengalirkan total 2,527 juta USD, di mana stablecoin mencapai 1,880 juta USD, dan total ETF Bitcoin dan Ethereum mencapai 647 juta USD. Perlu dicatat bahwa aliran dana saluran ETF telah menurun dalam empat minggu terakhir. Dana pinjaman di pasar sedang dalam fase ekspansi, dan pasar kontrak memasuki fase ekspansi kedua dari tren saat ini.

Dalam hal tekanan jual dan penjualan, setelah Bitcoin kembali ke 100.000 USD, sebagian dana yang membeli di dasar pasar melakukan pengambilan untung. Seiring dengan pemulihan likuiditas, beberapa pemegang jangka panjang juga melakukan penjualan dalam jumlah kecil. Secara keseluruhan, fase "pemegang jangka panjang mengurangi kepemilikan, pemegang jangka pendek meningkatkan kepemilikan" belum sepenuhnya berkembang, dan investor jangka panjang yang berpengalaman masih menantikan harga yang lebih tinggi.

Minggu ini, jumlah Bitcoin yang masuk ke bursa mencapai 127226 koin, turun selama empat minggu berturut-turut, sementara jumlah yang keluar dari bursa mencapai 27965 koin, yang merupakan yang tertinggi tahun ini. Penjualan berkurang, sementara pembelian meningkat, yang biasanya mengindikasikan bahwa harga mungkin naik dengan cepat ketika kondisi eksternal mendukung.

Menurut indikator tertentu, indikator siklus Bitcoin adalah 0,875, berada dalam periode rebound.