Gelombang Pemulihan Keuangan Desentralisasi Segera Datang? Aave Mungkin Memimpin Putaran Baru Kenaikan di Industri

Baru-baru ini, beberapa tokoh terkenal di industri mengisyaratkan bahwa industri Keuangan Desentralisasi mungkin akan mengalami pemulihan. Seorang analis menjelaskan secara rinci alasan mengapa rebound DeFi 2.0 mungkin akan segera datang, yang terutama mencakup beberapa poin berikut:

1. Teknologi Keuangan Desentralisasi mengalami kemajuan signifikan, dengan perbaikan yang jelas dalam hal skalabilitas dan keamanan, sekaligus muncul aplikasi inovatif seperti tokenisasi RWA dan kredit on-chain.

2. Total nilai terkunci (TVL) telah naik secara signifikan sejak Oktober tahun lalu, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) terus meningkat.

3. Raksasa keuangan tradisional memasuki pasar melalui tokenisasi dana dan stablecoin, menunjukkan peningkatan penerimaan arus utama.

4. Lingkungan penurunan suku bunga baru-baru ini meningkatkan likuiditas pasar, membuat hasil DeFi lebih menarik dibandingkan investasi tradisional.

5. Ekosistem Keuangan Desentralisasi semakin matang dan aman, siap untuk putaran kenaikan berikutnya.

Di tingkat ekonomi makro, Federal Reserve mungkin menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin, yang dapat menandakan titik balik. Jumlah uang yang beredar meningkat lagi, pergerakan harga Bitcoin mirip dengan siklus sejarah, menunjukkan bahwa mungkin akan memulai putaran baru pasar bull.

Meskipun masih ada risiko resesi ekonomi dan ketidakpastian geopolitik, suasana pasar saat ini secara keseluruhan positif. Setelah mengalami pasar bearish yang berkepanjangan, valuasi sektor Keuangan Desentralisasi mungkin tertekan, menyimpan potensi kenaik yang besar. Selanjutnya, kami akan menganalisis peran potensial Aave dalam pemulihan Keuangan Desentralisasi kali ini.

Aave: Pemimpin Keuangan Desentralisasi bersiap untuk meluncurkan

TVL Keuangan Desentralisasi telah rebound secara signifikan dari titik terendah pada tahun 2022, naik lebih dari dua kali lipat menjadi 77 miliar dolar. Namun, TVL saat ini masih 50% lebih rendah dibandingkan puncak 154 miliar dolar pada tahun 2021, menunjukkan bahwa valuasi Keuangan Desentralisasi masih jauh di bawah puncak pasar bull sebelumnya, dan ada ruang kenaikan yang besar.

1. Kepemimpinan Pasar dan Aktivitas

Aave adalah salah satu pelopor dalam bidang pinjaman Keuangan Desentralisasi, di mana pengguna dapat melakukan pinjaman cryptocurrency secara langsung tanpa perantara. Sejak diluncurkan pada tahun 2017, Aave telah menguasai lebih dari 50% pangsa pasar pinjaman DeFi dalam tiga tahun terakhir. Keberhasilannya berasal dari peningkatan produk dan inovasi yang berkelanjutan, seperti peluncuran stablecoin GHO dan pembangunan modul keamanan senilai 400 juta dolar. Mekanisme "beli dan distribusi" menciptakan tekanan beli yang stabil, yang lebih lanjut mendukung pertumbuhan jangka panjang token.

Pada tahun 2024, TVL Aave mencapai 13 miliar USD, menunjukkan tingkat adopsi pengguna yang kuat dan kepercayaan terhadap platform. Peluncuran stablecoin GHO memperluas sumber pendapatan, sementara ekspansi ke rantai non-EVM seperti Aptos memperluas jangkauan pasar.

Skala pinjaman aktif Aave baru-baru ini naik secara signifikan, mencapai 7,4 miliar USD, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di pasar pinjaman DeFi. Ini berkat ekonomi token yang dioptimalkan, yang mengurangi tekanan inflasi dan meningkatkan distribusi keuntungan kepada staker, membuat protokol ini lebih menarik bagi pemberi pinjaman.

2. Analisis Potensi Penilaian

Meskipun Aave mendominasi industri, valuasinya masih terlihat undervalue. Data beberapa bulan lalu menunjukkan bahwa rasio harga terhadap biaya (P/F) Aave hanya 2,8 kali, dengan pendapatan tahunan mencapai 240 juta USD. Mengingat 93% token telah beredar, tekanan jual yang dihadapi Aave relatif kecil. Setelah 2,5 tahun konsolidasi, Aave mungkin berada di titik awal dari putaran kenaikan baru, menjadikannya sebagai target akumulasi jangka panjang yang ideal.

3. Investor institusi menyukai

Peluncuran Aave Arc menarik perhatian investor institusi, ini adalah produk DeFi berlisensi yang dirancang untuk lembaga keuangan yang diatur. Saat ini, lebih dari 30 lembaga terkenal telah mendapatkan izin untuk menggunakannya, termasuk CoinShares, Wintermute, dan Galaxy Digital. Aave Arc secara efektif menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia DeFi dengan menyediakan lingkungan peminjaman aset digital yang sesuai dengan regulasi.

Selain itu, bank investasi terkemuka Bernstein telah memasukkan Aave ke dalam portofolio investasi aset digitalnya, menggantikan GMX dan Synthetix. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di AS, imbal hasil dana pasar uang tradisional menurun, sehingga imbal hasil tinggi dari Keuangan Desentralisasi akan semakin menarik.

Potensi peluncuran ETF ETH tahun ini juga dapat membawa arus dana yang signifikan ke dalam Keuangan Desentralisasi, Aave sebagai pemain utama di pasar pinjaman Ethereum diharapkan menjadi penerima manfaat utama.

4. Analisis Keunggulan Kompetitif

Dibandingkan dengan pesaing seperti Compound, penerapan multi-rantai Aave dan dukungan aset yang lebih luas adalah keunggulan yang signifikan. Selain Ethereum, Aave juga beroperasi di jaringan seperti Polygon, Avalanche, dan Fantom, memberikan pengalaman transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah bagi pengguna.

Aave mendukung lebih banyak jenis agunan yang beragam, dari cryptocurrency utama hingga aset tokenisasi dan derivatif yang dipertaruhkan. Strategi diversifikasi ini, ditambah dengan fitur inovatif seperti pinjaman kilat dan stablecoin GHO, membantu Aave menguasai pangsa pasar yang lebih besar di pasar Keuangan Desentralisasi.

5. Katalis Pengembangan Masa Depan

Proposal strategi Aave 2030 bertujuan untuk memperluas protokol ke luar ekosistem Ethereum dan memperkenalkan fitur-fitur baru dalam beberapa tahun ke depan:

1. Ekspansi multi-rantai: mendukung rantai non-EVM, menciptakan platform DeFi lintas rantai yang tidak tergantung pada jaringan, meningkatkan pengalaman pengguna dan likuiditas.

2. Upgrade Aave V4: Integrasi aset dunia nyata, meningkatkan efisiensi modal, memperbaiki alat pemerintahan. Dengan menggabungkan aset fisik dengan stablecoin GHO, Aave bertujuan untuk mendiversifikasi basis jaminan, menarik lebih banyak pengguna dan institusi.

3. Manajemen dana proaktif: Mengajukan model anggaran proaktif, anggaran awal mencakup 15 juta GHO dan 25.000 stkAAVE, untuk penelitian dan audit keamanan.

Tujuan Aave adalah untuk membangun ekosistem Keuangan Desentralisasi yang berkelanjutan, lintas rantai, dan sesuai regulasi pada tahun 2030, untuk memenuhi kebutuhan pengguna ritel dan institusi.

Analisis Risiko dan Peluang Investasi

Faktor positif:

• Dominasi pasar: Mengontrol 67% pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, mengelola 740 juta dolar aktif pinjaman.
• Tata letak multi-rantai: aktif di beberapa blockchain utama, berencana untuk memperluas lebih lanjut.
• Diversifikasi pendapatan: Pertumbuhan pesat stablecoin GHO meningkatkan stabilitas pendapatan platform.
• Ramah institusi: Aave Arc menarik lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi.
• Katalis industri: Potensi peluncuran ETF ETH dan lingkungan penurunan suku bunga mendukung perkembangan Keuangan Desentralisasi.

Faktor Risiko:

• Risiko konsentrasi: Dominasi berarti bahwa masalah teknis atau regulasi dapat memiliki dampak besar pada seluruh industri.
• Risiko produk: seperti GHO yang diadopsi dapat memperlambat atau meningkatkan persaingan yang mungkin mempengaruhi pendapatan.
• Risiko ekonomi makro: Resesi global dapat mengurangi aktivitas platform Keuangan Desentralisasi.
• Ketidakpastian geopolitik: dapat meningkatkan volatilitas pasar dan mengurangi keinginan investor untuk berpartisipasi.
• Risiko regulasi: Meskipun saat ini tidak mendesak, kebijakan regulasi DeFi yang lebih ketat mungkin akan diterapkan di masa depan.

Secara keseluruhan, Aave sebagai pemimpin di bidang Keuangan Desentralisasi, memiliki keunggulan unik dalam pemulihan industri. Namun, investor masih perlu memperhatikan perubahan pasar dan risiko potensial, serta membuat keputusan yang hati-hati.