"Saat GPT" Stabilcoin: Aplikasi Skala Besar Blockchain di Sektor Keuangan dan Publik

I. Mengapa adopsi Blockchain secara besar-besaran terjadi sekarang?

Tahun 2025 mungkin akan menjadi "momen ChatGPT" untuk penerapan Blockchain di bidang keuangan dan publik. Alasan utamanya adalah:

1. Sikap mendukung dari regulator AS terhadap Blockchain diperkirakan akan mengubah lanskap industri, mendorong penggunaan koin berbasis Blockchain yang lebih luas, dan merangsang munculnya kasus penggunaan lainnya.

2. Terus memantau transparansi dan akuntabilitas pengeluaran publik.

3. Perkembangan 12-15 bulan terakhir telah meletakkan dasar, termasuk regulasi MiCA Uni Eropa, penerbitan ETF cryptocurrency, institucionalisasi perdagangan dan penyimpanan cryptocurrency, serta pemerintah AS yang membangun cadangan Bitcoin.

4. Partisipasi bank, perusahaan manajemen aset, sektor publik, dan lembaga pemerintah dalam Blockchain meningkat, teknologi asli internet, mata uang, serta kasus penggunaan asli blockchain dan digital sedang mempercepat penggabungan.

5. Adopsi Blockchain oleh pemerintah dibagi menjadi dua kategori: alat keuangan baru dan modernisasi sistem.

6. Stablecoin telah menjadi pemegang utama utang negara AS, dan mulai mempengaruhi aliran keuangan global.

stablecoin sedang bangkit

stablecoin adalah cryptocurrency yang terikat dengan aset stabil ( seperti dolar ), dan katalis utama untuk penerimaannya yang luas mungkin adalah kejelasan regulasi di AS. Perubahan terhadap stablecoin di AS akan mempengaruhi sistem global yang lebih luas.

Hingga akhir Maret 2025, total nilai stablecoin melebihi 230 miliar dolar, 30 kali lipat dari lima tahun yang lalu. Diperkirakan pada tahun 2030, total pasokan stablecoin dalam skenario dasar dapat mencapai 1,6 triliun dolar, dan dalam skenario optimis dapat mencapai 3,7 triliun dolar.

Kerangka regulasi stablecoin di AS akan mendukung permintaan terhadap aset tanpa risiko dolar. Pada tahun 2030, jumlah obligasi pemerintah AS yang dimiliki oleh penerbit stablecoin mungkin akan melebihi total jumlah di yurisdiksi mana pun saat ini.

Tantangan Masa Depan

Tantangan yang dihadapi dalam pengembangan stablecoin termasuk:

1. Pembuat kebijakan non-AS mungkin melihat stablecoin sebagai alat dominasi dolar.

2. China dan Eropa mungkin mendorong mata uang digital bank sentral (CBDC) atau stablecoin mata uang domestik.

3. Pasar berkembang dan pasar terdepan tetap waspada terhadap risiko dollarization.

4. Risiko penarikan stabilcoin ada, yang dapat memicu efek penularan.

5. Penerbit stablecoin mungkin menghadapi risiko sistemik dalam bisnis peminjaman mereka.

Apakah sektor publik membutuhkan Blockchain?

Blockchain telah memperkenalkan pendekatan desentralisasi berbasis kepercayaan untuk manajemen data sektor publik:

1. Ketidakubahan Blockchain menyediakan catatan anti-ubah untuk data publik yang sensitif.

2. Kegiatan lintas batas adalah contoh penting dari Blockchain, dapat memberikan transparansi untuk transaksi yang kompleks.

3. Nilai sebenarnya dari Blockchain terletak pada pertukaran nilai yang perlu dipercayai.

Dua, Saat GPT dari stablecoin

Bagaimana cara kerja stablecoin?

stablecoin adalah jenis koin kripto yang dirancang untuk menstabilkan nilainya dengan mengaitkannya dengan aset dasar. Komponen utama termasuk:

1. Penerbit stablecoin
2. Blockchain buku besar
3. Cadangan dan Jaminan
4. Penyedia dompet digital

Hingga April 2025, total sirkulasi stablecoin melebihi 230 miliar USD, Tether(USDT) dan USD Coin(USDC) menguasai lebih dari 90% pangsa pasar.

faktor pendorong yang digunakan oleh stablecoin

1. Keunggulan praktis: cepat, biaya rendah, tersedia sepanjang waktu
2. Permintaan makro: Lindung nilai inflasi, inklusivitas keuangan
3. Pengakuan dan integrasi penyedia bank dan pembayaran yang ada
4. Kejelasan Regulasi
5. Peningkatan pengalaman pengguna
6. Integrasi dengan metode pembayaran yang ada
7. Inovasi dan Peningkatan Efisiensi

Potensi pasar stablecoin

Pada tahun 2030, perkiraan ukuran pasar stablecoin:

• Skenario dasar: 1,6 triliun dolar
• Skenario optimis: 3,7 triliun dolar
• Skenario pesimis:0.5 triliun dolar

Prospek Pasar stablecoin dan Kasus Penggunaan

Kasus penggunaan utama termasuk:

1. Perdagangan koin (50%-95%)
2. Pembayaran B2B (20%-25%)
3. Remitansi konsumen (10%-20%)
4. Perdagangan institusi dan pasar modal(10%-15%)
5. Likuiditas antar bank dan dana (<10%)

Hubungan stablecoin dengan kartu bank dan CBDC

1. Pasar stablecoin mungkin mengalami evolusi yang mirip dengan pasar kartu bank.
2. Banyak negara mungkin mengembangkan CBDC mereka sendiri sebagai alat otonomi strategis nasional.
3. Proyek CBDC masih sebagian besar berada di tahap percobaan, ketegangan geopolitik dapat meningkatkan minat.

kesempatan dan risiko stablecoin terhadap bank

Kesempatan:

1. Sebagai penerbit stablecoin
2. Menyediakan solusi pembayaran
3. Mengembangkan produk terstruktur
4. Menyediakan likuiditas

Risiko:

1. Transfer deposit ke stablecoin dapat mempengaruhi kemampuan pinjaman bank
2. Pengaruh yang mirip dengan efek "bank sempit"

Tiga, Pandangan Sektor Publik terhadap Blockchain

Blockchain di sektor publik:

1. Pengeluaran publik dan keuangan
2. Pemberian dana dan hibah sektor publik
3. Manajemen Catatan Publik
4. Bantuan kemanusiaan
5. Tokenisasi Aset
6. Identitas digital

Tantangan Aplikasi Blockchain di Sektor Publik

1. Kurangnya kepercayaan
2. Masalah interoperabilitas dan skalabilitas
3. Tantangan Transformasi
4. Masalah regulasi
5. Mengatasi Risiko Penyalahgunaan
6. Resistensi perubahan dan pengenalan publik

Empat, Lampiran

regulasi stablecoin: GENIUS Act dan STABLE Act

Dua undang-undang utama stablecoin yang sedang dipertimbangkan oleh Kongres AS bertujuan untuk memasukkan stablecoin ke dalam ekosistem keuangan arus utama.

Rantai Publik vs. Rantai Privat

Keunggulan blockchain publik:

1. Terdesentralisasi dan tidak terikat
2. Transparansi dan Dapat Diaudit
3. Interoperabilitas dan akses terbuka
4. Keamanan dan Fleksibilitas

Tantangan blockchain publik:

1. Skalabilitas dan throughput transaksi
2. Kurangnya privasi dan anonimitas
3. Tantangan Kepatuhan Regulasi
4. Tingkat kustomisasi terbatas

Baik sektor publik maupun swasta, integrasi blockchain publik dan tanpa izin oleh bank dan lembaga besar akan menjadi tantangan, tetapi dengan dukungan perubahan regulasi dan kebijakan, transformasi sedang berlangsung.