Perusahaan Brankas Aset Digital: Bidang Baru Investasi Aset Kripto

Pasar investasi Aset Kripto sedang menyambut bidang yang muncul—perusahaan Perbendaharaan Aset Digital (Digital Asset Treasury companies, disingkat DATs). Perusahaan-perusahaan ini menyediakan peluang investasi aset digital bagi investor melalui alat modal permanen yang terdaftar di bursa saham publik. Setelah penelitian mendalam, kami percaya bahwa strategi investasi ini memiliki potensi besar dan layak untuk diperhatikan.

Sebagai investor, kami selalu mempertahankan sikap terbuka dan terus menantang pandangan kami yang sudah ada. Mengingat bahwa beberapa saham terkait aset digital terus memiliki premi, serta perilaku pembelian dari beberapa dana berbasis fundamental, kami percaya bahwa tren DAT mengandung peluang investasi asimetris. Meskipun tingkat premi mungkin tidak akan bertahan selamanya, investasi pada perusahaan penyimpanan aset digital dan menjelaskan bahwa harga perdagangannya lebih tinggi dari nilai aset bersih dasar (NAV) adalah hal yang rasional.

Alasan paling dasar untuk bullish adalah, melalui beberapa perusahaan DAT, seiring berjalannya waktu, investor mungkin memiliki lebih banyak setiap koin Bitcoin (BTC-per-share, disingkat "BPS"). Sebagai contoh sederhana:

Misalkan membeli saham perusahaan DAT dengan harga dua kali nilai aset bersih, setara dengan membeli 0,5 BTC, bukannya langsung membeli 1,0 BTC. Namun, jika perusahaan tersebut berhasil mengumpulkan dana, dan BPS tumbuh 50% setiap tahun (tahun lalu tumbuh 74%), maka pada akhir tahun kedua, jumlah BTC yang sebenarnya dimiliki investor akan mencapai 1,1, melebihi jumlah yang dibeli secara langsung.

Untuk percaya bahwa perusahaan DAT dapat terus meningkatkan BPS, Anda perlu percaya pada tiga hal berikut:

1. Saham tidak selalu diperdagangkan pada nilai wajar, pasar dapat mengalami penetapan harga yang tidak rasional, menyebabkan valuasi terlalu tinggi dibandingkan dengan nilai aset bersih.

2. Tingkat volatilitas tinggi dari saham perusahaan DAT menciptakan peluang untuk menerbitkan obligasi konversi atau menjual opsi beli, sehingga memperoleh premi yang tinggi.

3. Manajemen memiliki kecerdasan finansial yang cukup untuk memanfaatkan kondisi pasar ini secara maksimal.

Keberhasilan DAT juga berasal dari kemampuannya untuk menghubungkan perilaku investor tradisional dengan investasi aset digital, pada dasarnya mengubah Aset Kripto menjadi saham. Permintaan yang kuat untuk beberapa perusahaan DAT, ETF, serta produk DAT gelombang baru menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sebelumnya terpinggirkan karena hambatan masuk produk Aset Kripto yang asli. Yang menggembirakan, sekarang lebih banyak modal masuk ke bidang ini dengan cara ini.

Dari sudut pandang pasokan struktural, terdapat perbandingan menarik antara DAT dan ETF: membeli DAT pada dasarnya mengunci pasokan, karena pada dasarnya mereka adalah dana tertutup satu arah, dengan kemungkinan penjualan yang lebih rendah. Sebaliknya, koin yang dimiliki oleh ETF dapat dengan mudah menghilang seperti akumulasi. Karakteristik ini dapat memberikan dampak yang lebih baik pada harga aset yang mendasarinya, karena DAT dapat membeli lebih banyak koin sebagai cadangan tanpa mendorong penjualan.

Saat ini, sudah muncul beberapa perusahaan DAT yang fokus pada aset kripto yang berbeda di pasar, termasuk Bitcoin, Solana, dan Ethereum. Perusahaan-perusahaan ini mengadopsi strategi yang serupa, tetapi ditujukan untuk aset kripto yang berbeda, masing-masing memiliki keunggulan unik. Misalnya, Solana sebagai alternatif BTC memiliki keunggulan berikut:

a) Karena periode pematangan yang lebih pendek, ruang kenaikan mungkin lebih besar; b) Volatilitas lebih tinggi daripada BTC, menguntungkan untuk mencapai imbal hasil yang lebih tinggi; c) Pendapatan staking dapat meningkatkan pertumbuhan setiap saham SOL; d) Saat ini, alternatif yang tersedia cukup sedikit, dan ada lebih banyak permintaan yang belum terdevelop.

Dengan semakin banyaknya perusahaan DAT yang meraih kesuksesan di pasar, bidang ini semakin menarik perhatian dan investasi. Di masa depan, kami memperkirakan akan melihat lebih banyak proyek inovatif dan peluang investasi yang muncul.