Laporan Pengamatan Pasar Mingguan【6.16 - 6.20】: Dampak geopolitik semakin meningkat, Token Mainstream mengalami fluktuasi dan penyesuaian, pasar bersiap untuk bergerak di posisi tinggi.

Ketegangan geopolitik memicu fluktuasi pasar, pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan pola penyesuaian yang berombak

Variabel lingkungan makro meningkat, dan suasana pasar menjadi lebih berhati-hati:

Meningkatnya ketegangan di Timur Tengah menyebabkan peningkatan permintaan untuk perlindungan jangka pendek, sementara ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve juga meningkat, sikap investor cenderung menunggu.

Momentum aliran dana melemah:

Ukuran aliran bersih ETF cryptocurrency mencapai 1,02 miliar dolar AS, tetapi laju pertumbuhannya melambat. Pertumbuhan penerbitan stablecoin menurun, sikap aliran dana pasar menjadi hati-hati.

Token Mainstream digital koin menunjukkan perbedaan dalam tren:

Bitcoin mengalami kenaikan sebelum kembali turun, Ethereum mengalami kenaikan sementara sebelum momentum melemah. Pemegang jangka panjang terus menambah kepemilikan, struktur pasar masih cenderung netral hingga kuat.

Perbaikan likuiditas untuk koin dengan kapitalisasi pasar kecil terbatas:

Indeks TOTAL2 mengalami rebound terhambat dan kembali turun, proporsi kapitalisasi pasar OTHERS berhenti menurun dan berfluktuasi, sementara aktivitas transaksi di blockchain belum keluar dari kondisi lemah.

Saat ini pasar masih berada di akhir fase konsolidasi, dalam jangka pendek perlu menunggu terobosan dana yang sesuai, dengan sabar mengamati penguatan struktur koin berkapitalisasi kecil dan tanda-tanda aliran dana kembali ke Token Mainstream.

Satu, Lingkungan Makro dan Pasar

• Rapat Federal Reserve secara keseluruhan bersifat netral, mempertahankan ekspektasi penurunan suku bunga 2 kali dalam setahun, namun karena tarif, revisi inflasi dan faktor revisi ekonomi, jalur penurunan suku bunga menjadi lebih konservatif.
• Pada kuartal ketiga, akibat dampak harga minyak, penerapan tarif, dan efek basis rendah, The Fed sulit untuk segera memulai penurunan suku bunga. Diperkirakan setelah pertengahan Agustus, dampak tarif dan tren harga minyak dapat lebih lanjut dikonfirmasi, dan September mungkin menjadi titik waktu penurunan suku bunga pertama, sementara inflasi inti pada akhir tahun dapat naik menjadi 3.0%.

Dua, analisis aliran dana & Struktur pasar Token Mainstream

Arus Dana Eksternal

• Dana ETF: Minggu ini mengalir sebesar 2,8 miliar dolar AS, dengan skala aliran yang meningkat secara signifikan.
• Stablecoin: Minggu ini menerbitkan 2,3 miliar dolar AS, dengan rata-rata penerbitan harian 321 juta dolar AS, berada pada level yang tinggi.

Indikator Emosi Pasar

• Premium di luar bursa: Premium stablecoin terus sedikit meningkat

Bitcoin (BTC)

• Aspek Teknis: Pasar berada dalam rentang naik bergetar
• Distribusi Chip On-Chain: Akumulasi chip di atas 10,3 ribu dolar AS meningkat

Ethereum (ETH)

• Kinerja relatif lebih lemah dibanding BTC, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus mengalir kembali ke BTC sebagai yang utama.
• Indikator On-chain: Jumlah alamat aktif meningkat, mungkin menandakan bahwa fase pemulihan telah selesai.

Analisis Data On-Chain

1. Situasi Aliran Dana Stablecoin

Total penerbitan stablecoin minggu ini mencapai 836 juta USD, turun 27% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan rata-rata harian penerbitan turun menjadi 119 juta USD. Puncak penerbitan terkonsentrasi pada dua hari awal minggu, kemudian jumlah penerbitan harian secara bertahap menurun. Total jumlah penerbitan berada pada tingkat sedang cenderung rendah, sejalan dengan pergerakan Bitcoin yang berfluktuasi di level tinggi.

2. Situasi Aliran Dana ETF

Minggu ini, arus masuk bersih ETF Bitcoin mencapai 1,341 juta dolar AS, meningkat 320 juta dolar AS dibandingkan minggu sebelumnya, mencerminkan suasana hati investor institusi yang baik. Di awal minggu, arus masuk bersih harian menunjukkan pemulihan yang signifikan, tetapi pada tanggal 17 terjadi titik terendah di tengah minggu, terkait dengan harga Bitcoin di sekitar puncak 108900 dolar AS, menunjukkan minat beli institusi pada level tinggi yang menurun.

3. Premium dan Diskon di Luar Pasar

Tingkat premi OTC USDT dan USDC menunjukkan fluktuasi selama seminggu, tetapi tren keseluruhan masih cenderung bearish. Belum ada premi kecil yang seharusnya ada di fase bull market, dan suasana pasar secara keseluruhan masih cenderung konservatif dan menunggu.

4. Pembelian MicroStrategy

Pada 16 Juni, MicroStrategy membeli 10.100 koin Bitcoin dengan biaya rata-rata 104.080 dolar AS, yang merupakan pembelian dalam skala besar baru-baru ini, memperkuat dukungan di kisaran 102.000-104.000 dolar AS.

5. Jumlah yang Dimiliki oleh Pemegang Jangka Pendek dan Panjang

Pasokan pemegang jangka panjang terus mencetak rekor tertinggi, mencapai sekitar 14,678,000 BTC. Pasokan pemegang jangka pendek mulai rebound pada awal Juni namun kembali turun. Saat ini, tekanan jual utama berasal dari pemegang jangka pendek, sementara kekuatan beli utama berasal dari pemegang jangka panjang, mencerminkan konsolidasi jangka pendek tetapi tren bullish jangka panjang.

6. Rasio kepemilikan alamat koin dan URPD

Persentase kepemilikan koin untuk alamat 100-1000枚 dan 10000-100000枚 mengalami peningkatan kecil, sedangkan persentase kepemilikan koin untuk alamat 1000-10000枚 mengalami penurunan. URPD menunjukkan bahwa rentang 93000-98000 dolar dan 103000-106000 dolar membentuk dukungan.