Konspirasi dan Perangkap Protokol USUAL: Sebuah Skema Ponzi yang menyamar sebagai hasil utang negara

USUAL protokol tampaknya merupakan proyek DeFi yang menawarkan imbal hasil obligasi pemerintah AS, namun sebenarnya adalah Skema Ponzi yang dirancang dengan cermat. Protokol ini menerbitkan 5 jenis token, termasuk token governance USUAL, stablecoin USD0, token obligasi 4 tahun USD0++, USUALX versi staking, serta USUAL* yang khusus untuk tim dan investor.

Protokol menarik pengguna untuk berpartisipasi dengan janji imbal hasil tinggi sebesar 70%, jauh lebih tinggi dari imbal hasil obligasi pemerintah tradisional sebesar 4%. Pengguna dapat mencetak USD0++ dengan harga 1:1, dan menerima token USUAL sebagai imbalan. Untuk menghilangkan keraguan pengguna, protokol juga memungkinkan penebusan USD0++ dengan rasio 1:1, dan mengunci harga USD0++ di platform pinjaman pada 1 dolar.

Namun, mekanisme yang tampaknya indah ini sebenarnya menyembunyikan risiko besar. Beberapa pengguna memanfaatkan leverage untuk memperbesar keuntungan, tetapi juga sekaligus memperbesar potensi kerugian. Ketika protokol secara tiba-tiba menutup saluran penebusan 1:1 dan menurunkan harga penebusan USD0++ menjadi 0,87 dolar AS, banyak investor mengalami kerugian besar.

Tindakan ini membuat protokol mencairkan sekitar 2,6 juta dolar dari total nilai terkunci hampir 2 miliar dolar. Pihak proyek mengklaim bahwa dana ini akan dialokasikan kepada staker USUAL, tetapi kenyataannya sebagian besar keuntungan mengalir ke tim yang memegang token USUAL*. USUAL* tidak hanya memiliki semua hak atas USUALX, tetapi juga mendapatkan hak atas pajak pencetakan dan distribusi biaya sebesar 50%.

Alasan mengapa pihak proyek mengambil langkah ekstrem ini adalah untuk mempertahankan operasi Skema Ponzi. Dengan harga USUAL yang terus merosot, protokol menghadapi risiko keruntuhan. Dengan menarik sebagian dari dana pengguna sebagai "pajak", pihak proyek berusaha untuk menstabilkan harga USUAL dan mempertahankan APY yang tinggi, untuk menarik dana baru masuk.

Praktik ini pada dasarnya mengorbankan kepentingan semua peserta. Baik pemegang USD0++, trader berleverase, maupun penyedia likuiditas semuanya menjadi korban skema ini. Sementara itu, satu-satunya pihak yang benar-benar diuntungkan adalah pihak proyek itu sendiri.

Bagi investor yang belum mengenal USUAL, sangat disarankan untuk menjauhi proyek ini. Pengguna yang sudah terlibat menghadapi pilihan sulit antara keluar dengan kerugian atau terus berisiko. Namun, di pasar cryptocurrency yang kurang pengawasan efektif, proyek-proyek tidak bertanggung jawab serupa bermunculan, oleh karena itu investor harus meningkatkan kewaspadaan dan bertindak dengan hati-hati.