Analisis Status dan Tren Perkembangan Aset RWA

RWA (Aset Dunia Nyata) adalah proses mengubah aset fisik atau aset keuangan tradisional di dunia nyata menjadi token digital melalui teknologi blockchain. Aset yang ditokenisasi ini diperkenalkan ke dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), meningkatkan likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas aset, serta membuka bidang investasi baru bagi para investor. Kebangkitan RWA sedang membentuk ulang lanskap investasi global, memberikan energi baru untuk inovasi dan pertumbuhan kekayaan.

Tren Pengembangan RWA Global

Menurut prediksi industri, pada akhir tahun 2025, ukuran pasar global RWA diperkirakan akan melampaui 50 miliar USD, dengan potensi jangka panjang mencapai 18,9 triliun USD. Tahun 2025 dipandang sebagai titik balik kunci dalam pengembangan RWA, di mana pasar akan beralih dari tahap eksperimen ke aplikasi nyata, dengan tingkat partisipasi lembaga dan kematangan kerangka regulasi menjadi pendorong utama.

Amerika Serikat

Pasar tokenisasi RWA di AS diperkirakan akan mencapai ukuran pasar sebesar 50 miliar dolar AS pada akhir 2025, dengan utang pemerintah AS sebagai pendorong utama. Pasar AS mendapat manfaat dari lingkungan regulasi yang stabil dan partisipasi institusi. SEC telah menerbitkan panduan pendaftaran sekuritas ter-tokenisasi, mempertimbangkan untuk memungkinkan penggunaan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) untuk menerbitkan, memperdagangkan, dan menyelesaikan sekuritas.

Institusi keuangan besar seperti BlackRock dan JPMorgan juga aktif berinvestasi. Robinhood mengajukan proposal pada April 2025, menyerukan pembentukan kerangka regulasi federal, menandai langkah kunci dalam integrasi keuangan tradisional dan blockchain.

Uni Eropa

Regulasi Pasar Aset Kripto Uni Eropa (MiCA) telah sepenuhnya berlaku pada 30 Desember 2024, menyediakan kerangka pengawasan komprehensif untuk aset kripto termasuk RWA. MiCA mencakup penerbitan token yang terkait dengan aset (ARTs) dan token mata uang elektronik (EMTs), bertujuan untuk menyeimbangkan transparansi, keamanan, dan inovasi, serta mendorong penggunaan luas RWA di Eropa.

Asia

Singapura sebagai pusat global blockchain dan teknologi finansial menunjukkan momentum kuat di bidang tokenisasi RWA. Hong Kong, dengan posisinya sebagai pusat keuangan Asia, menunjukkan potensi signifikan di bidang tokenisasi RWA. Negara-negara Asia lainnya seperti Thailand dan Jepang juga aktif mengeksplorasi potensi RWA.

Analisis Sifat Aset RWA

Klasifikasi atribut aset RWA terutama didasarkan pada jenis aset dasar dan struktur hukum tokenisasi. Secara umum, aset dasar RWA dapat dibagi menjadi sekuritas, aset fisik, dan aset tidak berwujud.

Aset yang telah di-tokenisasi biasanya dianggap sebagai aset keuangan karena dapat diperdagangkan dan dikelola melalui platform digital, dengan karakteristik alat keuangan. Namun, tokenisasi tidak mengubah esensi aset yang mendasarinya.

Di Amerika Serikat, SEC mungkin akan menggunakan tes Howey untuk menentukan apakah aset tokenisasi merupakan kontrak investasi, sehingga diklasifikasikan sebagai sekuritas. Tes ini memiliki arti penting dalam bidang keuangan dan cryptocurrency, terutama dalam menentukan apakah aset tokenisasi baru terkena regulasi sekuritas.

Pembatasan Kepatuhan untuk Berpartisipasi dalam RWA

Karena tingkat regulasi dan kepatuhan di industri Web3 bervariasi di berbagai negara, investor daratan perlu mematuhi hukum dan peraturan terkait dana dan perpajakan baik di dalam negeri maupun luar negeri.

pengendalian valuta asing

Membeli aset RWA luar negeri mungkin perlu memperhatikan apakah sesuai dengan "Peraturan Manajemen Valuta Asing" dan peraturan hukum terkait lainnya. Individu memiliki kuota pembelian valuta asing yang dipermudah setara dengan 50.000 USD per tahun, tetapi tidak boleh digunakan untuk investasi sekuritas luar negeri. Perusahaan yang melakukan investasi langsung ke luar negeri harus terlebih dahulu mendaftar ke Biro Manajemen Valuta Asing.

kebijakan pajak

Sebagai contoh pembelian aset RWA di AS, AS mengenakan pajak penghasilan yang dipotong untuk investor non-residen China yang berinvestasi dalam aset RWA. Sisi China mungkin mengenakan pajak keuntungan modal sebesar 20% atas penghasilan investasi luar negeri, dan pajak yang telah dibayar di luar negeri dapat diajukan untuk pengurangan.

Tren Masa Depan

Pasar tokenisasi RWA diperkirakan akan melampaui 50 miliar dolar AS pada tahun 2025 dan mungkin mencapai 30 triliun dolar AS pada tahun 2030. Pendorong utama pertumbuhan termasuk adopsi blockchain oleh lembaga keuangan tradisional dan semakin jelasnya lingkungan regulasi.

Kerangka regulasi global sedang disempurnakan secara bertahap, UAE, Eropa, dan Asia telah meluncurkan regulasi khusus. Namun, lingkungan regulasi di daratan China masih berada di "zona abu-abu", kurangnya kebijakan khusus untuk RWA.

Ringkasan

Bagi investor di Tiongkok daratan, tokenisasi RWA sangat menarik tetapi juga menghadapi tantangan unik. Investor harus mematuhi dengan ketat hukum dan peraturan baik domestik maupun internasional, termasuk pengendalian valuta asing, kepatuhan pajak, serta persyaratan anti-pencucian uang dan KYC.

Meskipun ada tantangan kepatuhan, keuntungan dari tokenisasi RWA tidak dapat diabaikan. Ini membuka kemungkinan baru bagi investor dan pengembang dengan meningkatkan likuiditas, meningkatkan aksesibilitas, meningkatkan transparansi, dan melepaskan komposabilitas ekosistem DeFi.

Investor harus tetap berhati-hati saat mengejar keuntungan, memahami dan mematuhi hukum dan peraturan terkait baik di dalam maupun luar negeri, untuk memastikan keamanan dan kepatuhan dana. Hanya dengan dukungan inovasi teknologi dan optimalisasi kepatuhan, investor daratan dapat mencapai pertumbuhan kekayaan dalam gelombang tokenisasi RWA, sekaligus secara efektif menghindari risiko hukum dan keuangan yang potensial.