Protokol Aset Ekosistem Solana Metaplex: Penerima Manfaat Tersembunyi di Tengah Hype

1. Pendahuluan

Dalam siklus bull market kali ini, Solana tidak diragukan lagi adalah L1 blockchain yang berkembang paling cepat. Baik dari segi jumlah alamat aktif maupun pendapatan biaya transaksi, pangsa pasar Solana di pasar L1 menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif:

• Pangsa alamat aktif meningkat dari 3,48% menjadi 56,83%, tumbuh 1533% tahun ke tahun.
• Porsi pendapatan biaya transaksi meningkat dari 0,62% menjadi 28,92%, tumbuh 4564% year-on-year

Gelombang Meme adalah penggerak utama pertumbuhan cepat berbagai indikator Solana. Selain Solana itu sendiri, DEX seperti Raydium juga mendapatkan pendapatan besar karena aktifnya perdagangan Meme, dan harga tokennya baru-baru ini mencetak rekor tertinggi.

Artikel ini akan berfokus pada proyek lain yang mendapat manfaat dari gelombang penerbitan aset Solana: Metaplex.

Utama membahas beberapa pertanyaan berikut:

1. Apa posisi bisnis dan model bisnis Metaplex? Apa keunggulan kompetitifnya?
2. Bagaimana kinerja data bisnis Metaplex?
3. Bagaimana latar belakang tim Metaplex dan situasi pendanaannya?
4. Bagaimana tingkat valuasi Metaplex saat ini? Apakah ada peluang investasi?

2. Penempatan bisnis dan model bisnis Metaplex

Metaplex adalah sistem pembuatan, penjualan, dan pengelolaan aset digital yang dibangun di atas Solana dan mendukung blockchain SVM. Ini menyediakan alat dan standar bagi pengembang, pencipta, dan perusahaan untuk membangun aplikasi terdesentralisasi. Jenis aset yang didukung oleh Metaplex termasuk NFT, FT, RWA, aset game, aset DePIN, dan lainnya.

Metaplex baru-baru ini juga memperluas bisnisnya ke bidang layanan indeks data dan ketersediaan data. Dalam jangka panjang, Metaplex diharapkan menjadi salah satu proyek layanan dasar multipel yang paling penting dalam ekosistem Solana.

2.1 Matriks produk Metaplex

Produk utama Metaplex termasuk:

• Inti: Standar NFT generasi baru, menggunakan "desain akun tunggal", secara signifikan mengurangi biaya pencetakan
• Bubblegum: digunakan untuk membuat dan mengelola program kompresi NFT(cNFT)
• Metadata Token: Menambahkan data tambahan pada aset di Solana
• Candy Machine: program pencetakan dan penerbitan NFT yang umum digunakan
• MPL-Hybrid: solusi penyimpanan dan pengelolaan NFT campuran
• Fusion:Fungsi penggabungan NFT
• Hydra: solusi pencetakan NFT berskala besar
• Aura: jaringan indeks terdesentralisasi dan ketersediaan data untuk Solana dan SVM

2.2 Model bisnis Metaplex

Metaplex mengenakan biaya dengan menyediakan layanan terkait aset di blockchain. Kliennya termasuk pengembang proyek di Solana, proyek kecil, dan pengguna individu.

Standar biaya Metaplex relatif rendah. Misalnya, biaya pengguna untuk Mint satu NFT hanya 0,0015 SOL; penerbit proyek Meme hanya perlu 0,01 SOL untuk menggunakan Token Metadata.

2.3 Metaplex's moat

Kota pertahanan Metaplex terutama berasal dari "biaya konversi yang tinggi" dan "penetapan standar":

1. Pengguna yang sangat bergantung pada alat dan protokol Metaplex akan menghadapi biaya tinggi saat beralih ke protokol lain.
2. Format aset Metaplex menjadi standar yang berlaku di ekosistem Solana, proyek baru akan lebih memilih Metaplex yang lebih kompatibel.

3. Analisis Data Bisnis Metaplex

3.1 pengguna aktif bulanan

Hingga 30 November 2024, jumlah pengguna aktif bulanan Metaplex mencapai 844.966, mencetak rekor tertinggi, tumbuh 253% dibandingkan tahun sebelumnya.

3.2 protokol mencetak aset

Jumlah jenis aset yang dicetak total pada bulan November melebihi 1,44 juta, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Di antaranya, 94% adalah token homogen, 6% adalah NFT. Dibandingkan dengan bulan Januari tahun ini yang memiliki 18,6% NFT vs 81,4% FT, bisnis utama Metaplex telah beralih ke layanan aset token homogen.

3.3 protokol pendapatan

Pendapatan protokol pada bulan November mencapai 3,3 juta dolar AS, juga mencetak rekor tertinggi. Pertumbuhan pendapatan Metaplex bersifat organik, tanpa subsidi token.

4. Latar Belakang Tim Metaplex

Metaplex didirikan oleh Stephen Hess. Dia adalah lulusan jurusan sistem simbol Stanford, dan juga salah satu karyawan awal Solana.

Pada Januari 2022, Metaplex menerima investasi strategis sebesar 46 juta dolar dari lembaga-lembaga seperti Multicoin, Jump, dan Alameda, dengan valuasi sekitar 450 juta dolar.

Tim terdiri dari sekitar 10 orang, ramping namun efisien.

5. MPLX: utilitas token dan tingkat valuasi

5.1 Informasi Dasar Token

• Nama Token: MPLX
• Total: 10 miliar
• Tingkat sirkulasi saat ini: 75,6%

5.2 utilitas token

• Pemungutan suara tata kelola
• Protokol 50% digunakan untuk pembelian kembali
• Mungkin akan menjadi aset staking node Aura di masa depan

5.3 protokol estimasi

Dibandingkan dengan Raydium yang juga merupakan bagian dari ekosistem Solana, valuasi Metaplex sedikit lebih tinggi:

• Metaplex: kapitalisasi pasar 260 juta USD, FDV 350 juta USD
• Raydium: kapitalisasi pasar 360 juta USD, FDV 570 juta USD

5.4 Faktor pendorong dan risiko yang potensial

Faktor pendorong:

• Jalur baru yang aktif muncul dalam ekosistem Solana
• Meluncurkan platform perdagangan yang lebih besar untuk mendapatkan premi likuiditas
• Meningkatkan biaya layanan

Risiko potensial:

• Gelombang Meme Solana memudar
• Kurangnya sumber pendapatan yang berkelanjutan

Ringkasan

Metaplex sebagai protokol dasar untuk semua jenis aset di ekosistem Solana, adalah penerima langsung dari gelombang Meme. Bagi investor yang optimis terhadap perkembangan ekosistem Solana, Metaplex layak untuk diperhatikan dalam jangka panjang.