Gelombang on-chain menyapu pasar, akankah token pertukaran bangkit?

Baru-baru ini, pasar cryptocurrency menunjukkan tren pertumbuhan yang pesat, pangsa pasar Bitcoin turun dari 60% menjadi 55%, menandakan datangnya musim altcoin. Berbagai bidang muncul dengan kinerja yang mengesankan: proyek terkait AI Agent memimpin tren, dengan kapitalisasi pasar suatu protokol pernah melampaui 300 juta USD; proyek AI dari suatu ekosistem juga menembus batas kapitalisasi pasar 1 miliar USD; dan pertumbuhan suatu koin ekosistem bahkan mencengangkan dengan lebih dari 10 kali lipat. Dalam hal produk, volume terbuka di platform pertukaran juga sering mencapai rekor baru, melampaui 4,3 miliar USD. Bahkan sektor NFT yang dulunya diabaikan pasar kini kembali hidup, dengan berbagai proyek terkenal yang meluncurkan token, mendorong kenaikan harga banyak proyek NFT blue-chip.

Melihat tren pasar saat ini, tidak sulit untuk melihat bahwa sebagian besar terkonsentrasi pada proyek on-chain. Lalu, apakah kita bisa menganggap bahwa Token dari pertukaran terpusat telah dilupakan oleh pasar?

Fakta tidak demikian. Ada satu katalis potensial yang tidak bisa diabaikan dalam putaran bull market ini: Trump mungkin terpilih kembali sebagai presiden Amerika Serikat.

Terpilihnya Trump mungkin akan membawa cryptocurrency secara resmi ke dalam sorotan publik. Perbaikan regulasi dan pelonggaran pengawasan dapat mendorong aliran dana eksternal ke pasar cryptocurrency. Hal ini terlihat dari fenomena aliran bersih dana yang terus-menerus masuk ke ETF spot Bitcoin dan Ethereum. Proyek cryptocurrency keluarga Trump juga mendukung pasar dengan tindakan nyata, dengan membeli banyak token terkait DeFi dalam waktu singkat, termasuk ETH, CBBTC, AAVE, LINK, ENA, dan ONDO.

Jadi, bagaimana kinerja Token yang dibeli ini? Apa saja karakteristik yang sama di antara mereka? Koin konsep apa lagi yang layak diperhatikan? Mari kita analisis bersama.

Ikhtisar Rekaman Pembelian

Mulai 30 November, suatu proyek telah menginvestasikan total 44,75 juta dolar AS untuk membeli berbagai koin kripto. Hingga 18 Desember, semua posisi tersebut berada dalam keadaan menguntungkan.

Perlu dicatat bahwa, berbeda dengan lembaga tradisional yang lebih fokus pada Bitcoin, jumlah ETH yang dimiliki proyek ini jauh lebih besar daripada Bitcoin, yang mungkin mencerminkan optimisme mereka terhadap pergerakan harga Ethereum di masa depan.

AAVE sebagai pemimpin peminjaman di seluruh pasar, menduduki peringkat pertama dalam TVL di semua protokol, dengan ukuran simpanan mendekati 40 miliar dolar AS, mencatat rekor tertinggi. Dalam tujuh hari terakhir, harga AAVE meningkat 35%. Selain itu, komunitas suatu proyek telah menyetujui proposal untuk bekerja sama dengan AAVE, yang saat ini sedang dalam tahap TEMP CHECK di AaveDAO, jika proposal tersebut akhirnya disetujui, akan membawa pengguna baru dan lebih banyak keuntungan nyata bagi AAVE.

LINK adalah proyek orakel yang terkenal. Pada 14 November, sebuah proyek mengumumkan akan menggunakan teknologi ini sebagai standar untuk data on-chain dan koneksi lintas rantai, untuk mendorong DeFi memasuki tahap aplikasi besar-besaran berikutnya dengan aman.

Perkembangan ENA sangat terkait dengan bull market saat ini. Karena pendapatannya berasal dari arbitrase spot dan futures, semakin optimis sentimen pasar, semakin tinggi biaya modal Ethereum, sehingga ENA dapat memperoleh lebih banyak keuntungan. Baru-baru ini, TVL-nya melampaui 6 miliar USD, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Dalam hal produk, mereka juga bekerja sama dengan salah satu raksasa manajemen aset untuk meluncurkan stablecoin RWA berbasis imbal hasil obligasi pemerintah, langkah ini juga meredakan kekhawatiran pasar tentang kemungkinan biaya modal yang negatif yang dapat menyebabkan protokol terjebak dalam spiral kematian.

ONDO adalah pemimpin di jalur RWA saat ini. Setelah salah satu raksasa manajemen aset mengumumkan peluncuran dana tertentu, ONDO menginvestasikan lebih dari 95 juta USD, menjadi pemegang terbesar. Dalam hal kepatuhan, keaslian, skala dana, maupun pengakuan pasar, ONDO adalah pilihan terbaik di jalur RWA saat ini.

Selain posisi yang disebutkan di atas, COW juga patut disebutkan. Saat membeli Token ini, suatu proyek hanya menggunakan protokol tertentu untuk melakukan pertukaran, sehingga COW juga dianggap sebagai koin konsep terkait.

Arah Investasi yang Mungkin di Masa Depan

Berdasarkan strategi investasi suatu proyek, kita dapat memperkirakan target yang mungkin mereka perhatikan di masa depan.

Pertama, yang paling ideal adalah Token yang memiliki hubungan kerjasama dengan proyek tersebut. Kedua, mereka tampaknya lebih menyukai "model bisnis yang jelas" dan "pendapatan nyata yang stabil". AAVE, LINK, ENA, ONDO, dll. memiliki posisi produk yang jelas, pengguna ekosistem yang besar, dan model pendapatan yang nyata. Ini menunjukkan bahwa mereka tidak akan secara buta mengejar Token yang "baru" atau "konsep murni", melainkan cenderung berinvestasi pada protokol yang dapat memberikan nilai jangka panjang.

LDO: Mengingat bahwa proyek tertentu memiliki kepemilikan ETH yang besar, terlihat bahwa mereka sangat optimis terhadap potensi jangka panjang Ethereum. Dengan matang mekanisme staking Ethereum, ditambah dengan kemungkinan ETF yang dapat memperkenalkan suku bunga staking Ethereum, LDO sebagai protokol terkemuka dapat menjadi pilihan utama. LDO adalah protokol staking likuid terbesar dalam ekosistem Ethereum, dengan TVL mencapai 37 miliar dolar, yang mencakup 30% dari seluruh pasar staking Ethereum.

Pendle: berfokus pada pasar pemisahan hasil, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan hak hasil di masa depan. Dengan meningkatnya suku bunga staking Ethereum dan hasil beberapa protokol, permintaan untuk pasar perdagangan hasil terus meningkat, membuat Pendle mendapat perhatian tinggi dalam bull market ini. Baru-baru ini, TVL Pendle telah melampaui 5 miliar dolar AS dan telah menjalin kemitraan dengan beberapa protokol DeFi utama.

UNI: Sebagai pelopor DeFi Summer dan juga bursa pertukaran terdesentralisasi yang paling sering digunakan oleh pengguna saat ini, UNI adalah pemimpin di jalur ini. Baru-baru ini mereka meluncurkan produk baru, meskipun reaksi pasar biasa-biasa saja, tetapi ini tidak mempengaruhi ketergantungan pengguna pada produk UNI.

Kesimpulan: Pentingnya Proyek Blue Chip

Seorang analis mengatakan kepada media tentang pembelian cryptocurrency secara besar-besaran untuk suatu proyek: "Tindakan pembelian ini mungkin bertujuan untuk mendapatkan lebih banyak kepercayaan, atau dengan menarik perhatian pada aset-aset ini untuk mendorong perkembangan proyek itu sendiri. Karena jika aset-aset ini berkinerja baik, proyek tersebut juga bisa mendapatkan manfaat dari situ."

Sebuah proyek secara aktif menata proyek blue-chip, tidak hanya meningkatkan kepercayaan pasar terhadap protokol DeFi utama, tetapi juga menyuntikkan lebih banyak dana institusi ke dalam pasar kripto. Aliran dana semacam ini semakin menstabilkan pasar, mendorong proyek utama menuju nilai pasar yang lebih tinggi dan potensi perkembangan.