Transformasi Pasar Staking: Solusi Staking Ethereum Generasi Baru

Sejak 2020, pasar staking telah mengalami perubahan besar. Permintaan institusi untuk staking terus meningkat, sementara persyaratan regulasi dan kepatuhan juga menjadi lebih ketat. Meskipun banyak institusi telah melakukan staking melalui saluran yang ada, beberapa institusi masih menghadapi batasan internal.

Ethereum dan ekosistem protokolnya yang besar terus berusaha untuk menyelesaikan masalah skalabilitas dan sentralisasi staking. Sementara itu, pengguna tingkat lanjut mencari lebih banyak opsi kustomisasi dalam struktur hadiah.

Untuk menghadapi tantangan ini, sebuah solusi staking baru muncul - Vault Staking (stVaults). Ini menawarkan solusi staking Ethereum yang disesuaikan, dapat disesuaikan, dan modular, berada di garis depan industri.

Infrastruktur staking generasi baru

Infrastruktur staking generasi baru memperluas fungsionalitas protokol staking yang ada di Ethereum. Ini terdiri dari router staking dan modul-modulnya, dan memperkenalkan brankas staking (stVaults) yang dirancang untuk memberikan solusi yang disesuaikan untuk berbagai kasus penggunaan.

stVaults mendukung akses likuiditas stETH dalam pengaturan yang dipersonalisasi, pengguna dapat mengatur verifikasi, struktur biaya, profil risiko dan pengembalian, serta parameter lainnya untuk memenuhi kebutuhan berbagai pemangku kepentingan.

Keunggulan utama termasuk:

• Ramah institusi: Penyetor institusi dapat menggunakan likuiditas stETH sambil menjaga dana dalam kontrak yang tidak dikelola, yang membantu mematuhi regulasi dan persyaratan manajemen risiko.

• Node fleksibel: Memungkinkan node untuk bertindak sebagai kurator, menyesuaikan solusi untuk klien dengan TVL tinggi, untuk mendapatkan pendapatan yang lebih tinggi dan lebih banyak TVL.

• Peningkatan hasil: Pengelola aset dapat dengan cepat beradaptasi dengan dinamika pasar, memanfaatkan sifat jaminan universal stETH untuk merumuskan strategi inovatif, mengoptimalkan efisiensi modal, dan menggabungkannya dengan peluang DeFi yang muncul.

Akhirnya, desain ini menyediakan mekanisme insentif jangka panjang bagi semua pihak, membangun sumber penghargaan yang dapat diprediksi, berorientasi masa depan, dan berbasis nilai dalam ekosistem Ethereum.

Dasar Teknologi stVaults

stVault adalah kontrak pintar kunci yang memungkinkan penempatan likuiditas tanpa kustodian melalui operator node tunggal, dan terhubung ke infrastruktur untuk dapat mencetak stETH atas nama vault ini.

Tujuan utama stVault meliputi:

1. Memungkinkan pengguna untuk menyesuaikan konfigurasi risiko dan imbal hasil dari staking likuid, sambil tetap mempertahankan stabilitas dan ketergantian dari token stETH yang ada.

2. Biarkan penyetor institusi dan operator node saling menunjuk.

3. Mendorong integrasi stETH yang lebih baik.

Dalam praktiknya, penjamin institusi dapat melakukan staking dalam bentuk non-kustodian dan mendapatkan proporsi tertentu dari stETH. Saat mencetak stETH, jumlah yang sesuai akan dikunci untuk diambil dari brankas. Jumlah yang terkunci ditentukan dalam saham stETH, dan saldo saham akan meningkat setiap hari seiring dengan rebase stETH. Untuk membuka kunci penarikan ETH, brankas harus menghancurkan jumlah stETH yang diperlukan.

Untuk menanggung risiko pemeliharaan pengaturan staking kustom bagi pemegang stETH, rasio pencetakan stETH berbeda dari cara tradisional, melainkan ada beberapa cadangan jaminan (disebut sebagai rasio cadangan atau RR), yang ditentukan oleh parameter risiko dan batasan. Ini memastikan bahwa stETH yang dicetak melalui stVaults tetap memiliki jaminan berlebih yang wajar, meningkatkan keamanan ekonominya.

Brankas yang dapat disesuaikan, memenuhi berbagai kebutuhan

stVaults memiliki opsi konfigurasi yang fleksibel, memungkinkan pengembang yang berbeda untuk menyesuaikan pengaturan stake, mengoptimalkan imbalan, dan mengembangkan lini produk yang disesuaikan, sambil mendapatkan manfaat dari keamanan dan likuiditas stETH.

Skenario aplikasi utama meliputi:

• Staking institusi: memungkinkan pengguna institusi untuk membuat stVaults khusus, terhubung ke operator node tertentu, mengkonfigurasi integrasi dan mengelola akses penyetoran dan penarikan.

• Pemberian Pinjaman dengan Leverage: Menyediakan alat bagi pemegang taruhan tingkat lanjut untuk menerapkan strategi pemberian pinjaman dengan leverage, mendukung kontrak pintar manual dan otomatis.

• Kontrol Risiko Re-Staking: Memperkenalkan metode bergabung secara selektif dengan keamanan bersama, memungkinkan peserta untuk mengeksplorasi strategi kustom dan berpartisipasi dalam staking ulang, tanpa menyebabkan risiko sosial bagi ekosistem yang lebih luas.

• Infrastruktur yang menghadapi masa depan: menyediakan basis modular untuk pembangun dan pengembang, mendukung pembuatan produk dan alat staking yang sesuai dengan ekosistem.

Mendorong desentralisasi Ethereum

Solusi staking generasi baru memperkuat desentralisasi Ethereum melalui cara-cara berikut:

1. Pasar baru yang terbuka untuk koordinasi dan kompetisi: menyediakan kerangka staking yang modular dan dapat disesuaikan, di mana setiap stVault memiliki operator independen, mengurangi efek Malthus pada node ETH.

2. Menyeimbangkan likuiditas, kinerja, dan keamanan: mekanisme yang memiliki keseimbangan efisiensi modal, kinerja validator, dan konsentrasi stake.

3. Peningkatan sukarela dan otonomi: Memungkinkan penstaker untuk memilih apakah akan mengadopsi dan kapan mengadopsi fitur peningkatan, menjaga otonomi dan menghormati keterbukaan serta desentralisasi Ethereum.

Peta Jalan Pengembangan

Rencana peluncuran solusi staking generasi baru dibagi menjadi tiga tahap:

1. Pengadopsi awal dapat menggunakan tumpukan teknologi yang ada untuk membangun brankas yang dipertaruhkan ulang, dan memulai program setoran awal dan akses awal untuk stVault.

2. Mulai penyebaran testnet stVaults, melakukan pengujian ketat dan pengembangan integrasi dengan mitra.

3. Peluncuran mainnet stVaults, mengaktifkan use case kunci, termasuk pengaturan institusi yang disesuaikan, staking leverage, dan konfigurasi keamanan bersama.

Ringkasan

Solusi staking generasi baru memperkenalkan inovasi modular stVaults, yang memberikan fleksibilitas besar bagi institusi staker. Staker dapat memenuhi kebutuhan mereka dengan menyesuaikan strategi staking Ethereum dan mengoptimalkan imbalan berdasarkan prioritas, memanfaatkan sepenuhnya likuiditas, keamanan, dan keuntungan integrasi stETH.

Dalam lingkungan regulasi yang lebih longgar, minat institusi terhadap staking Ethereum akan semakin meningkat. Pembaruan ini secara khusus ditujukan untuk staker institusi, operator node, dan pengelola aset, memberikan mereka lebih banyak pilihan kustomisasi dan fleksibilitas.

Selain itu, solusi baru ini juga mengutamakan desentralisasi, likuiditas, dan keamanan Ethereum. Desainnya mendorong kompetisi yang sehat di antara para validator, sambil mengurangi risiko tata kelola dan slashing. Dengan menyeimbangkan kinerja, likuiditas, dan risiko, solusi staking generasi baru ini menawarkan sebuah rencana yang melayani komunitas Ethereum sekaligus mendukung visi jangka panjangnya.