Tantangan dan Peluang dalam Siklus Baru Aset Kripto

Siklus Aset Kripto saat ini menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Setiap putaran siklus lebih sulit daripada yang sebelumnya, dan para peserta tidak hanya harus menghadapi persaingan yang lebih ketat, tetapi juga harus mengatasi lingkungan pasar yang semakin kompleks. Bagi mereka yang tidak fokus memegang Bitcoin atau Solana selama pasar bearish, siklus ini sangat sulit.

Penyebab Kesulitan pada Siklus Saat Ini

1. Trauma Psikologi Pasar

Dalam dua periode besar sebelumnya dari siklus koin tiruan, sebagian besar proyek mengalami penurunan 90-95%. Ditambah dengan reaksi berantai dari kejadian Luna dan FTX, yang menyebabkan seluruh industri mengalami pukulan berat, harga aset jatuh ke titik terendah dalam sejarah. Trauma pasar yang mendalam ini berdampak serius pada psikologi investor Aset Kripto.

Investor umumnya enggan untuk memegang aset dalam jangka panjang, takut akan mengalami kerugian besar lagi. Emosi pasar berfluktuasi lebih parah, setiap orang terus mencari kemungkinan puncak pasar. Psikologi ini tidak hanya tercermin dalam perilaku perdagangan, tetapi juga mempengaruhi pembangunan dan cara investasi di seluruh ekosistem. Proyek menghadapi pemeriksaan yang lebih ketat, ambang kepercayaan meningkat secara signifikan. Ini memiliki efek positif tetapi juga membawa dampak negatif: meskipun membantu menyaring proyek penipuan yang jelas, hal ini juga membuat proyek yang benar-benar bernilai lebih sulit mendapatkan perhatian.

2. Inovasi melambat

Inovasi dalam siklus saat ini lebih tercermin dalam perbaikan iteratif, meskipun infrastruktur terus dioptimalkan, namun kurangnya inovasi terobosan dari 0 hingga 1 seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ini membuat para kritikus lebih mudah meragukan kemajuan Aset Kripto, dan juga menyebabkan munculnya pandangan seperti "Aset Kripto tidak berguna".

Polarisasi inovasi telah beralih dari terobosan yang mengganggu menjadi perbaikan yang bertahap. Meskipun ini adalah proses alami dari perkembangan teknologi mana pun, ini jelas membawa tantangan bagi pasar yang sangat bergantung pada narasi. Saat ini, kita masih kekurangan aplikasi pembunuh yang mampu menarik ratusan juta pengguna untuk bergabung dengan blockchain.

3. Tekanan regulasi

Tindakan tidak semestinya dari regulator telah menghambat perkembangan industri secara signifikan, terutama menghalangi perkembangan lebih lanjut dari beberapa bidang yang mungkin mendapatkan pengakuan pasar yang lebih luas (seperti DeFi). Mereka juga membatasi nilai yang dapat disampaikan oleh token tata kelola kepada pemegangnya, yang dalam beberapa hal membenarkan pernyataan "token-token ini tidak berguna."

Tekanan regulasi memaksa banyak pengembang untuk pergi (seperti Andre Cronye yang mengundurkan diri karena tekanan regulasi), menghambat interaksi antara keuangan tradisional dan industri enkripsi, dan pada akhirnya memaksa industri untuk beralih ke penggalangan dana modal ventura, menyebabkan dinamika pasokan dan penemuan harga yang merugikan, di mana sebagian besar nilai diperoleh oleh segelintir orang.

4. Penyebaran Nihilisme Keuangan

Faktor-faktor di atas secara bersama-sama menyebabkan nihilisme keuangan menjadi ciri khas dari siklus ini. "Token pemerintahan yang tidak berguna" serta penilaian pengenceran total yang tinggi (FDV) dan dinamika volume yang rendah akibat regulasi, mendorong banyak pemain asli Aset Kripto untuk beralih ke koin meme, mencari peluang yang "lebih adil".

Di masyarakat saat ini, harga aset melonjak, mata uang fiat terdevaluasi, sementara pertumbuhan gaji lambat, generasi muda terpaksa mencari pertumbuhan kekayaan melalui spekulasi berisiko tinggi, yang membuat lotere koin meme menjadi sangat menarik. Investasi ala lotere yang terus bertahan sepanjang tahun adalah karena ia dapat memberikan harapan.

Aset Kripto memiliki keunggulan unik dalam spekulasi, ditambah dengan platform seperti Solana dan Pump.fun yang menawarkan dukungan teknis yang lebih baik, menyebabkan lonjakan jumlah penerbitan koin. Ini mencerminkan permintaan yang kuat dari pasar untuk investasi berisiko tinggi dengan imbal hasil tinggi.

Sikap nihilistik ini terutama ditunjukkan dalam beberapa aspek berikut:

• Budaya "kejatuhan" menjadi arus utama
• Siklus investasi secara signifikan dipersingkat
• Lebih fokus pada trading jangka pendek daripada investasi jangka panjang
• Normalisasi perilaku leverage ekstrem dan risiko tinggi
• Memiliki sikap "tidak peduli" terhadap analisis fundamental

5. Kesalahan Pengalaman

Pengalaman dari beberapa siklus terakhir memberi tahu investor bahwa mereka dapat membeli beberapa koin altcoin di pasar bear dan akhirnya mendapatkan imbalan dengan melampaui Bitcoin. Strategi ini memang telah memberikan hasil yang baik bagi sebagian besar trader non-profesional di masa lalu. Namun, siklus kali ini lebih cocok untuk trader yang fleksibel, bukan pemegang jangka panjang.

6. Perubahan Struktur Pembeli

Perbedaan antara Bitcoin dan aset kripto lainnya tidak pernah separah ini. Bitcoin pertama kali mendapatkan permintaan pasif yang kuat dari keuangan tradisional, bahkan bank sentral di berbagai negara juga mempertimbangkan untuk memasukkannya ke dalam neraca mereka. Sebaliknya, koin-koin lain kekurangan pembeli baru. Meskipun beberapa investor ritel kembali ke pasar saat Bitcoin mencapai puncak baru, secara keseluruhan, aliran investor ritel baru masih kurang, dan industri aset kripto tetap menghadapi tantangan reputasi.

7. Perubahan Peran Ethereum

Penurunan dominasi Bitcoin sebagian besar dipengaruhi oleh pertumbuhan nilai pasar Ethereum. Namun, pandangan bahwa kenaikan Ethereum akan mendorong pasar koin alternatif tidak berlaku dalam siklus kali ini, karena Ethereum menunjukkan kinerja yang kurang baik karena alasan fundamental.

Saran Strategi Investasi

1. Perhatikan proyek yang memiliki karakteristik berikut:

   • Model pendapatan yang jelas
   • Kesesuaian pasar produk yang sebenarnya
   • Model ekonomi token yang berkelanjutan
   • Dukungan naratif yang kuat (seperti AI dan tokenisasi aset fisik)

2. Pertimbangkan untuk menggunakan strategi barbell: alokasikan 70-80% dari dana pada aset utama seperti Bitcoin dan Solana, dan gunakan sisa dana untuk investasi yang lebih spekulatif. Lakukan rebalancing secara berkala untuk mempertahankan rasio ini.

3. Sesuaikan strategi berdasarkan waktu dan energi pribadi. Bagi investor biasa yang tidak dapat sepenuhnya terlibat, jangan mencoba bersaing dengan trader penuh waktu.

4. Cobalah strategi diversifikasi:

   • Membangun portofolio investasi yang solid
   • Ikut serta dalam kegiatan airdrop dengan risiko rendah
   • Memperhatikan ekosistem baru (seperti HyperLiquid, Movement, Berachain, dll)
   • Fokus pada bidang tertentu

5. Jaga fleksibilitas: Pasar koin alternatif diperkirakan akan tumbuh tahun ini, tetapi proyek yang benar-benar dapat melampaui Bitcoin dan Solana mungkin hanya sedikit. Kecepatan rotasi koin alternatif mungkin akan semakin cepat.

Meskipun siklus saat ini penuh tantangan, peluang tetap ada. Investor perlu tetap waspada, beradaptasi dengan perubahan pasar, dan mengadopsi strategi investasi yang lebih fleksibel dan beragam.