Kedalaman analisis alasan dasar dari fluktuasi pasar kripto saat ini: Kecemasan pertumbuhan nilai setelah BTC mencapai puncak baru

Keterampilan pasar kripto baru-baru ini bergejolak dengan harga BTC berfluktuasi antara $94000-$101000. Ada dua alasan utama yang menyebabkan situasi ini.

Pertama, pada 10 Desember, Microsoft menolak "Proposal Keuangan Bitcoin" dalam rapat tahunan pemegang saham. Proposal ini diajukan oleh sebuah lembaga pemikir konservatif, yang menyarankan Microsoft untuk menginvestasikan 1% dari total asetnya dalam Bitcoin, sebagai potensi cara untuk melindungi diri dari inflasi. Meskipun pasar memiliki harapan tertentu terhadap hal ini, dewan direksi akhirnya menolak proposal tersebut.

Seiring dengan proposal yang secara resmi ditolak, harga Bitcoin sempat merosot hingga $94000, kemudian dengan cepat pulih. Dari tingkat volatilitas harga yang dipicu oleh peristiwa ini, dapat dilihat bahwa pasar saat ini berada dalam kondisi cemas. Fokus kecemasan terletak pada, setelah menembus rekor tertinggi, dari mana sumber pertumbuhan baru untuk kapitalisasi pasar Bitcoin.

Baru-baru ini ada tanda-tanda bahwa beberapa tokoh kunci di bidang enkripsi sedang memanfaatkan efek kekayaan dari suatu perusahaan untuk mempromosikan strategi keuangan kepada lebih banyak perusahaan publik, yaitu mengalokasikan BTC dalam neraca untuk mencapai efek melawan inflasi dan pertumbuhan kinerja, sehingga meningkatkan tingkat adopsi BTC. Lalu, apakah strategi ini dapat berhasil?

Bitcoin sebagai pengganti emas yang panjang

Pertama-tama, mari kita analisis apakah penggunaan konfigurasi Bitcoin untuk melawan inflasi efektif dalam jangka pendek. Biasanya, ketika membahas tentang melawan inflasi, hal pertama yang terlintas adalah emas. Lalu, dapatkah Bitcoin menjadi pengganti emas dan menjadi aset penyimpan nilai yang luas di seluruh dunia?

Masalah ini selalu menjadi fokus diskusi mengenai nilai Bitcoin. Dari kesamaan sifat asli aset, sudah banyak argumentasi yang ada. Namun, yang ingin saya tunjukkan adalah, seberapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mewujudkan visi ini, atau apakah visi ini dapat mendukung estimasi nilai Bitcoin saat ini. Jawaban saya adalah, dalam waktu empat tahun ke depan yang dapat diprediksi atau dalam jangka menengah, sangat sulit untuk mencapainya, sehingga menggunakan ini sebagai strategi promosi jangka pendek tidak terlalu menarik.

Mari kita lihat bagaimana emas berkembang hingga mencapai posisinya sekarang. Sebagai logam mulia, emas selalu dianggap sebagai barang berharga oleh berbagai peradaban, memiliki universalitas. Beberapa alasan utama adalah sebagai berikut:

1. Kilau yang jelas dan daya tarik yang sangat baik, menjadikannya barang dekoratif yang penting.
2. Kelangkaan memberikan atribut finansial, mudah menjadi simbol kelas.
3. Distribusi global yang luas dan tingkat kesulitan penambangan yang lebih rendah membuat nilai budaya penyebarannya lebih luas.

Sifat-sifat ini menjadikan emas berperan sebagai mata uang dalam peradaban manusia, dan nilai intrinsiknya pun menjadi stabil. Bahkan setelah mata uang berdaulat meninggalkan standar emas, harga emas tetap mengikuti pola pertumbuhan jangka panjang, dengan baik mencerminkan kondisi daya beli mata uang yang sebenarnya.

Namun, untuk Bitcoin menggantikan posisi emas, itu tidak realistis dalam jangka pendek. Ada dua alasan utama:

1. Pernyataan nilai Bitcoin bersifat top-down: penambangannya bergantung pada daya listrik dan efisiensi komputasi, yang mencerminkan tingkat industrialisasi dan teknologi suatu negara. Mendapatkan Bitcoin tidak lagi dapat dicapai hanya dengan PC pribadi, distribusinya pasti akan terpusat di beberapa daerah. Ini berdampak negatif pada efisiensi penyebaran pernyataan nilai.

2. Mundurnya globalisasi dan tantangan terhadap dominasi dolar AS: Dengan pelaksanaan kebijakan tertentu, globalisasi mungkin akan terpengaruh secara signifikan, yang berdampak langsung pada posisi dolar sebagai acuan penyelesaian perdagangan global. Tren "de-dollarization" ini akan membuat permintaan global terhadap dolar tertekan dalam jangka pendek. Sementara itu, Bitcoin sebagai aset yang mayoritas dihargai dalam dolar, biaya perolehannya mungkin meningkat, yang menambah kesulitan dalam mempromosikan klaim nilainya.

Dua poin ini terutama tercermin dalam volatilitas harga Bitcoin yang tinggi. Dalam jangka pendek, nilainya meningkat dengan cepat, yang terutama didasarkan pada peningkatan nilai spekulatif, bukan pada peningkatan pengaruh nilai yang diusulkan. Oleh karena itu, fluktuasi harganya lebih sesuai dengan karakteristik barang spekulatif, memiliki sifat volatilitas yang tinggi.

Meskipun demikian, karena Bitcoin memiliki kelangkaan, jika dolar terus dicetak berlebihan, semua barang yang dihargai dalam dolar mungkin memiliki ketahanan terhadap inflasi tertentu. Namun, ketahanan terhadap inflasi ini tidak cukup untuk membuat Bitcoin memiliki daya saing sebagai penyimpan nilai yang lebih kuat dibandingkan emas dalam jangka pendek.

Oleh karena itu, menjadikan anti-inflasi sebagai fokus promosi jangka pendek tidak cukup untuk menarik pelanggan "profesional" untuk memilih mengalokasikan BTC daripada emas. Neraca mereka akan menghadapi volatilitas yang sangat tinggi, yang sulit diubah dalam jangka pendek. Diperkirakan dalam beberapa waktu ke depan, perusahaan besar yang terdaftar dengan pengembangan bisnis yang stabil tidak akan secara agresif memilih mengalokasikan BTC untuk menghadapi inflasi.

BTC diharapkan menjadi inti penggerak pertumbuhan ekonomi dalam siklus politik dan ekonomi baru

Selanjutnya, kita akan membahas poin kedua: beberapa perusahaan yang terdaftar dengan pertumbuhan yang lemah mencapai peningkatan pendapatan keseluruhan dengan mengalokasikan BTC, yang selanjutnya mendorong kenaikan nilai pasar, apakah strategi keuangan ini dapat diterima lebih luas. Saya percaya ini adalah inti dari penilaian apakah BTC dapat memperoleh pertumbuhan nilai baru dalam jangka pendek dan menengah, dan hal ini relatif mudah dicapai dalam jangka pendek. Dalam proses ini, BTC mungkin mengambil alih dari AI, menjadi inti dari pertumbuhan ekonomi AS dalam siklus ekonomi-politik yang baru.

Strategi perusahaan tertentu yang berhasil adalah mengubah apresiasi nilai Bitcoin menjadi pertumbuhan pendapatan kinerja perusahaan, yang pada gilirannya meningkatkan nilai pasar perusahaan. Ini memang sangat menarik bagi beberapa perusahaan yang mengalami kesulitan pertumbuhan. Banyak perusahaan yang sedang mengalami penurunan, pendapatan dari bisnis utama mereka cepat menurun, dan akhirnya memilih untuk menggunakan strategi ini untuk mengalokasikan sisa nilai produksi, guna menyimpan beberapa peluang bagi diri mereka sendiri.

Mari kita lihat sebuah data: indikator Buffett di pasar saham AS. Indikator ini dapat mengukur apakah pasar keuangan secara wajar mencerminkan fundamental, 75% hingga 90% adalah kisaran yang wajar, lebih dari 120% menunjukkan pasar saham dinilai terlalu tinggi. Saat ini, indikator Buffett pasar saham AS telah melampaui 200%, yang menunjukkan bahwa pasar saham Amerika berada dalam kondisi sangat overvalued. Dalam dua tahun terakhir, pendorong utama yang mendorong pasar saham AS untuk menghindari penyesuaian akibat pengetatan kebijakan moneter adalah sektor AI. Namun, dengan beberapa perusahaan yang melaporkan pendapatan kuartal ketiga menunjukkan perlambatan pertumbuhan, perlambatan pertumbuhan jelas tidak cukup untuk mendukung rasio harga terhadap laba yang begitu tinggi, sehingga dalam waktu dekat, pasar saham AS akan mengalami tekanan yang jelas.

Dalam situasi ini, sangat penting untuk menanamkan inti yang dapat dikendalikan dan mendorong pertumbuhan ekonomi di pasar saham Amerika, dan Bitcoin mungkin menjadi pilihan yang sangat cocok. "Seseorang yang bertransaksi" baru-baru ini di dunia enkripsi telah membuktikan pengaruhnya terhadap industri ini. Selain itu, sebagian besar perusahaan yang didukung oleh seseorang adalah perusahaan tradisional lokal, bukan perusahaan teknologi, sehingga mereka tidak langsung mendapatkan manfaat dari gelombang AI di siklus sebelumnya.

Jika usaha kecil dan menengah di Amerika Serikat memilih untuk mengalokasikan sejumlah cadangan Bitcoin dalam neraca mereka, meskipun bisnis inti mereka terpengaruh oleh faktor eksternal, hanya dengan mengadvokasi beberapa kebijakan yang ramah kripto dapat mencapai efek stabilisasi pasar saham sampai batas tertentu. Stimulasi terarah semacam ini sangat efisien, bahkan dapat menghindari kebijakan moneter Federal Reserve, dan tidak mudah terhambat oleh pihak-pihak yang berkuasa.

Oleh karena itu, dalam siklus politik dan ekonomi AS yang baru berikutnya, strategi ini mungkin menjadi pilihan yang baik bagi beberapa tim politik dan banyak usaha kecil dan menengah di Amerika, dan proses perkembangannya patut diperhatikan.