Strategi Bitcoin Tether: Dari Cadangan ke Pembangunan Ekosistem

Pada konferensi Bitcoin 2025, CEO dari penerbit stablecoin terkenal berdiri di tengah panggung, membandingkan Bitcoin dengan "Wukong" dan menyebutnya sebagai "teman kita". Pernyataan yang kaya emosi ini sebenarnya merangkum inti strategi perusahaan tersebut. Sebagai kekuatan di balik stablecoin terbesar di dunia, perusahaan ini berperan sebagai pembangun, menyelami berbagai aspek ekosistem Bitcoin, mulai dari alokasi aset cadangan hingga bisnis penambangan, dari investasi ekosistem hingga pembangunan infrastruktur, sedang menyusup ke dalam pusat saraf tatanan keuangan global yang baru.

Namun, justru karena keterlibatan mendalam perusahaan dalam sistem Bitcoin, tindakan mereka juga memicu semakin banyak suara skeptis, di mana beberapa orang menuduh mereka secara artifisial meningkatkan harga Bitcoin dengan terus menerbitkan stablecoin, membangun "gelembung tertutup" yang saling berputar antara cadangan Bitcoin, dukungan emas, dan penerbitan stablecoin.

Strategi Cadangan Bitcoin Memicu Kontroversi

Sejak Mei 2023, perusahaan stablecoin tersebut mengumumkan akan secara berkala mengalokasikan hingga 15% dari laba bersih yang direalisasikan untuk membeli Bitcoin. Perusahaan memperkirakan bahwa jumlah Bitcoin yang dimiliki saat ini dan di masa depan dalam cadangannya tidak akan melebihi buffer modal pemegang saham, dan akan semakin memperkuat cadangan serta mendiversifikasikannya. Hingga kuartal pertama 2025, perusahaan memiliki Bitcoin senilai sekitar 7,66 miliar dolar AS, meningkat secara signifikan dibandingkan kuartal sebelumnya.

"Mekanisme cadangan ganda 'Emas + Bitcoin' dianggap oleh perusahaan sebagai kombinasi lindung nilai terhadap risiko mata uang fiat yang berdaulat, dan telah memberikan imbal hasil finansial yang substansial. Pejabat perusahaan baru-baru ini mengungkapkan bahwa saat ini mereka memiliki lebih dari 100.000 koin Bitcoin dan lebih dari 50 ton emas. Hanya pada tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan bersih sebesar 13,7 miliar dolar AS, di mana investasi dalam emas dan Bitcoin menyumbang sekitar 5 miliar dolar AS dari keuntungan tersebut.

Namun, seorang analis kripto menunjukkan bahwa, "Bergantung pada pencetakan uang yang terus menerus dan pengambilalihan, perusahaan ini adalah satu-satunya pembeli besar di seluruh pasar Bitcoin. Mereka menaikkan harga Bitcoin dengan koin stabil yang baru diterbitkan, kemudian menjual kelebihan dan membeli dolar serta emas sebagai cadangan, untuk membuktikan keabsahannya." Analis ini menyebut pola ini sebagai "rumah kartu terakhir" dan percaya bahwa begitu koin stabil menghadapi regulasi atau permintaan Bitcoin menurun, seluruh sistem mungkin akan kehilangan keseimbangan.

Pada bulan April tahun ini, perusahaan tersebut bersama beberapa pihak lainnya secara resmi mendirikan perusahaan patungan investasi kripto, dengan tujuan untuk membangun platform akuisisi dan manajemen aset Bitcoin yang mencakup seluruh dunia, dengan total skala mencapai 3 miliar USD. Platform ini dianggap sebagai acuan untuk struktur penyusunan dari suatu perusahaan publik terkenal di industri ini. Dalam transaksi joint venture ini, perusahaan stablecoin menguasai 42,8% saham dan 51,7% hak suara di perusahaan patungan, yang memberikan mereka kekuasaan dominan.

Data on the blockchain menunjukkan bahwa cadangan Bitcoin dari perusahaan patungan yang baru didirikan ini bersumber dari perusahaan stablecoin yang baru-baru ini menyuntikkan lebih dari 37.000 BTC melalui lima transfer, dengan nilai mendekati 4 miliar dolar AS.

Membangun Pertambangan Sendiri dan Investasi Strategis Secara Bersamaan

Selain cadangan aset, perusahaan juga aktif dalam bidang penambangan Bitcoin. Sejak tahun 2023, perusahaan telah memulai proyek penambangan Bitcoin yang didorong oleh energi terbarukan di Amerika Selatan, memanfaatkan sumber daya energi bersih lokal yang melimpah (seperti hidroelektrik dan energi angin) untuk membangun basis penambangan yang efisien dan berkelanjutan. Selanjutnya, perusahaan juga berpartisipasi dalam program energi vulkanik di suatu negara, menjadi kekuatan kapital yang mendorong salah satu tambang Bitcoin geotermal terbesar di dunia. Saat ini, perusahaan telah menginvestasikan total 500 juta dolar AS di beberapa negara di Amerika Selatan untuk membangun basis penambangan yang terintegrasi secara vertikal.

Selain membangun tambang sendiri, perusahaan ini juga secara aktif memperluas peta pertambangan globalnya melalui investasi dan akuisisi. Hingga saat ini, mereka telah berinvestasi di beberapa perusahaan pertambangan terkenal, dengan cakupan yang mencakup pengadaan chip, pembuatan server, pembangunan pusat data, hingga hosting daya komputasi tingkat perusahaan, menjadi pegangan penting yang mendukung pengaturan pertambangan Bitcoin mereka.

Tahun ini, perusahaan mengambil langkah lebih jauh dengan mengumumkan bahwa mereka akan menyebarkan daya komputasi ke kolam pertambangan terdesentralisasi, mendorong pembangunan infrastruktur pertambangan Bitcoin yang terdesentralisasi. Selain itu, perusahaan juga berencana untuk mengopen source perangkat lunak pertambangan Bitcoin mereka, langkah ini akan memungkinkan penambang baru untuk memasuki pasar tanpa bergantung pada penyedia pihak ketiga yang mahal.

Menurut eksekutif perusahaan yang diungkapkan di Konferensi Bitcoin 2025, perusahaan telah menginvestasikan lebih dari 2 miliar dolar AS di bidang energi dan infrastruktur, dengan investasi aktual dalam penambangan Bitcoin yang lebih banyak, dan diperkirakan pada akhir tahun ini, akan menjadi penambang Bitcoin terbesar di dunia, prediksi ini mencakup semua perusahaan publik.

Tata Letak Full-Stack: Dari Teknologi ke Budaya

Perusahaan sedang mendorong pengaturan strategi full-stack-nya, terus memperluas batasan dan pengaruh ekosistem Bitcoin.

Di tingkat teknis, selain mendukung beberapa blockchain utama, perusahaan juga menerbitkan stablecoin-nya ke dalam sistem Bitcoin melalui berbagai protokol, serta mendukung jaringan sidechain Bitcoin yang populer; dalam hal alat dompet, perusahaan meluncurkan dompet self-custody yang secara native mendukung Bitcoin dan stablecoin, memungkinkan perusahaan, aplikasi, situs web, bahkan AI Agent untuk terhubung, sehingga lebih lanjut menurunkan hambatan infrastruktur keuangan Bitcoin; dalam ekosistem pembayaran, perusahaan menyumbangkan proyek open-source untuk mendukung pengembangan dan pengoptimalan berkelanjutan dari pengolah pembayaran kripto open-source-nya.

Dalam aspek budaya dan pendidikan, perusahaan bekerja sama dengan sebuah kota di Swiss untuk menyelenggarakan konferensi, mensponsori klub sepak bola lokal, dan memperkenalkan citra merek Bitcoin ke dalam budaya stadion di Eropa; pada saat yang sama, melalui program pendidikan, menjalin kemitraan dengan berbagai universitas di seluruh dunia untuk mempromosikan pengetahuan tentang Bitcoin, dan membina generasi berikutnya dari penduduk asli kripto. Usaha patungan yang baru dibentuk di masa depan juga akan fokus pada penyebaran pengetahuan terkait Bitcoin, membuat konten pendidikan dan media video, serta mengembangkan serangkaian layanan keuangan dan konsultasi yang terkait dengan Bitcoin.

Eksekutif perusahaan dalam sebuah wawancara baru-baru ini menyatakan: "Bagi saya, yang terpenting adalah saya dapat berkontribusi untuk membangun ekosistem Bitcoin yang lebih terjangkau, lebih tangguh, dan lebih berguna. Jika saya dapat berperan dalam infrastruktur, teknologi, dan pendidikan, itu sudah cukup. Cerita Bitcoin, tidak pernah tentang satu orang, tetapi tentang ketekunan komunitas global terhadap sebuah ide------ bahkan di saat-saat terendah, bahkan ketika tidak dipahami, tetap harus dengan tegas membangun masa depan. Jika saya dapat memainkan peran yang membantu lebih banyak orang bergabung dengan ekosistem, memberikan mereka alat kedaulatan dan keamanan, itu akan menjadi misi yang layak untuk diingat."