Kekuatan Baru di Pasar Aset Terkait BTC - Analisis Pertumbuhan Ekosistem BTCFi

Baru-baru ini, seiring dengan perkembangan bidang BTCFi, likuiditas on-chain aset BTC menjadi fokus perhatian berbagai ekosistem dan protokol. BTC sedang beralih dari penyimpanan nilai statis menjadi aset yang dapat berpartisipasi dalam lebih banyak skenario penghasilan on-chain, meningkatkan potensi aplikasinya dalam ekosistem DeFi.

Core, BOB, dan Corn adalah contoh pertumbuhan yang representatif di bidang BTCFi untuk paruh kedua tahun ini:

• Core fokus pada pertumbuhan aset BTC LST yang besar dengan memanfaatkan kekuatan.
• Corn bekerja sama dengan Pendle untuk meluncurkan permainan derivatif poin untuk dengan cepat merebut pasar yang meningkat
• BOB menarik likuiditas melalui ekosistem yang kaya dan layanan staking likuid

Berbagai tindakan seputar "menyimpan" dari berbagai ekosistem secara signifikan mengaktifkan likuiditas aset BTC. Di masa depan, seiring dengan pelepasan likuiditas BTC yang bertahap, skala penyimpanan aset di ekosistem BTCFi masih memiliki potensi kenaikan yang besar.

1. Latar Belakang

1.1 BTC aset jalur aliran di blockchain

Arah aliran BTC dan aset yang dipatok di blockchain dapat dibagi menjadi tiga lapisan berikut:

• Lapisan pertama: BTC asli
• Lapisan kedua:
  1. berdasarkan penerbitan yang dikelola secara terpusat dari BTC yang terbungkus
  2. aset yang dipetakan berjalan di BTC L2 dan SideChain
  3. likuiditas staking BTC
• Tingkat ketiga: Aset turunan BTC dalam berbagai skenario DeFi hulu.

1.2 BTC kondisi pasar aset

Melihat penerbitan aset terikat BTC di tiga jaringan utama yaitu Ethereum, Arbitrum, dan BNB, penerbitan BTC yang dikelola secara terpusat masih mendominasi sebagian besar pangsa pasar, WBTC dan BTCB bersama-sama menyumbang lebih dari 75% dari total volume aset terikat BTC yang beredar. Selain itu, LBTC dan SolvBTC.BBN serta LST BTC lainnya telah mengalami pertumbuhan cepat dalam beberapa bulan terakhir, menjadi kekuatan baru yang muncul di pasar aset terikat BTC.

Sebagai token yang terikat dengan aset dengan konsensus tertinggi dan nilai pasar terbesar, aplikasi utama dari aset terikat BTC terkonsentrasi pada protokol pinjaman. Untuk WBTC dan BTCB yang memiliki ukuran terbesar, aplikasi hulu terbesar keduanya berada di protokol Aave v3 dan Venus, di mana TVL masing-masing mewakili lebih dari 20% dari total pasokan mereka, mencerminkan permintaan dana besar untuk hasil yang relatif stabil di bidang BTCFi.

Saat ini, total pasokan pasar BTC LST sekitar 25,1K BTC, di mana dua protokol utama, Lombard dan Solv Protocol, menguasai lebih dari 70% pangsa pasar. Penyerapan dan penerbitan BTC LST secara langsung mempengaruhi likuiditas dan akumulasi aset BTC di setiap rantai. Dibandingkan dengan BTC terbungkus yang diterbitkan melalui model kustodian terpusat, BTC LST sebagai aset yang menghasilkan bunga memperluas lebih banyak skenario aplikasi. Selain protokol pinjaman, pasar perdagangan poin menjadi aplikasi hilir penting lainnya untuk BTC LST.

2. Strategi Penumpukan Aset Ekosistem BTCFi

2.1 Core: Fokus pada aset baru dan insentif token untuk mendorong pertumbuhan ekosistem.

Core adalah solusi perluasan L1 yang didorong oleh BTC, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan pendapatan pasif melalui staking Bitcoin tanpa perlu memindahkan atau membungkus BTC. Saat ini, TVL Core telah mencapai $591,5M, dengan pertumbuhan 4757,9% dalam enam bulan.

Pertumbuhan TVL Inti terutama didorong oleh beberapa faktor berikut:

1. Fokus pada pasar incremental aset yang dipatok BTC untuk meningkatkan likuiditas ekosistem, menyerap aset turunan Solv yang tumbuh cepat.
2. Membangun protokol asli seperti Colend dan cepat mengintegrasikannya dengan proyek seperti Pell Network, serta membangun aplikasi ekosistem yang lengkap.
3. Memanfaatkan airdrop dan kinerja pasar dari token asli CORE untuk mendukung struktur insentif, membentuk efek kolaborasi ekosistem yang multidimensi.

Integrasi dan kolaborasi mendalam dengan aset turunan Solv adalah kunci pertumbuhan ekosistem Core. Saat ini, aset turunan Solv menyumbang 65% dari TVL Core, yang tidak hanya berkat pembangunan modul DeFi ekosistem Core yang menyediakan skenario pendapatan stabil untuk aset dasar, tetapi juga termasuk insentif tinggi yang diberikan Core untuk aplikasi SolvBTC serta ekspektasi airdrop yang didukung oleh kinerja token CORE.

Colend adalah protokol pinjaman asli di Core, yang menanggung sebagian besar pengendapan aset dalam ekosistem. Saat ini, 85% TVL dalam protokol Colend berasal dari aliran aset derivatif Solv Protocol, menunjukkan sinergi yang kuat antara keduanya.

Selain itu, BTC Restaking telah menjadi skenario stabil untuk staking dan menghasilkan aset turunan BTC. Pada bulan Agustus, proyek unggulan BTC Restaking, Pell Network, dengan cepat mendorong pertumbuhan TVL ekosistem setelah diluncurkan di Core, dengan aset yang masuk masih berasal terutama dari Solv Protocol, yang menyimpan nilai $108.3M dari aset turunan Solv.

Core telah meluncurkan token asli CORE pada tahun 2023 dan berhasil menyelesaikan airdrop awal, yang membangun dasar komunitas yang besar. CORE sebagai token asli ekosistem terutama digunakan untuk membayar biaya transaksi, staking jaringan, mendapatkan imbalan, serta berpartisipasi dalam pemerintahan on-chain. Berdasarkan desain Tokenomics, imbalan pengguna mencakup 25,029% dari total pasokan CORE, yaitu sebanyak 525,6 juta token.

2.2 Jagung: Cara bermain derivatif poin yang efisien menarik likuiditas pasar BTC LST

Corn adalah jaringan ETH L2 yang baru diluncurkan, menggunakan tokenisasi campuran dari Bitcoin (BTCN) sebagai biaya gas dan alat insentif ekonomi. Saat ini Corn belum meluncurkan mainnet, tetapi telah secara efektif menarik dana simpanan sebesar $425,8 juta melalui kegiatan setoran yang diluncurkan secara kolaboratif.

Strategi pertumbuhan Corn terutama tercermin dalam:

1. Bekerja sama dengan Pendle untuk memimpin permainan derivatif poin BTC LST

Pendle mulai memimpin integrasi berbagai BTC LST pada awal bulan September. Saat ini, kerja sama antara Corn, Pendle, dan BTC LST telah mendukung lima aset BTC LST utama: LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC, yang mencakup total 11,4% dari pasar BTC LST.

Bagi pemegang BTC LST, pasar leverage poin menyediakan berbagai strategi permainan, Pendle telah menjadi salah satu skenario aplikasi utama yang menyumbang 10%-30% dari total pasokan BTC LST. Selain itu, Corn juga menyediakan insentif poin dengan multiplikator maksimum untuk kolam-kolam ini, yang lebih lanjut menarik lebih banyak pemegang untuk berpartisipasi.

2. Kampanye BootStrap TVL

Dalam desain penambangan poin Corn yang ada, pengguna dapat memperoleh 1 poin Kernel setiap 210 menit untuk setiap aset senilai $1 yang disimpan. Setoran ini dapat ditarik kapan saja tanpa penalti atau biaya, menawarkan fleksibilitas yang sangat besar.

2.3 BOB: Jembatan aman dan ekosistem yang kuat membantu pengumpulan aset

BOB adalah jaringan Layer2 hibrida yang inovatif, menggabungkan keunggulan Bitcoin dan Ethereum. Saat ini total TVL BOB mencapai $65.7M, dan komposisi aset utamanya berasal dari WBTC.

Kinerja pertumbuhan ekosistem BOB selama setengah tahun terakhir terutama didorong oleh:

1. Layanan staking likuid dan integrasi ekosistem

BOB Stake mengintegrasikan berbagai penyedia layanan staking likuid dan platform DeFi, menggunakan BOB Gateway untuk memungkinkan fungsi staking multi-protokol hanya dengan satu transaksi Bitcoin. Melalui BOB Stake, pengguna dapat melakukan staking BTC ke beberapa protokol LST hanya dengan satu klik, mengurangi waktu dan biaya.

Dalam pembangunan ekosistem, BOB Stake mengintegrasikan berbagai protokol staking yang berfokus pada staking Babylon, dengan token staking likuid LST yang didukung termasuk SolvBTC.BBN, uniBTC, PumpBTC. BOB juga telah menjadi platform staking BTC pilihan untuk berbagai agregator dan dompet, menarik lebih dari 3 juta pengguna di platform Staking Rewards.

2. Rencana Insentif BOB Fusion

BOB Fusion adalah program insentif inti dalam ekosistem BOB, yang bertujuan untuk mendorong pengguna untuk mendapatkan poin melalui aset lintas rantai, partisipasi kunci, interaksi proyek ekosistem, dan mekanisme rekomendasi. Program insentif ini secara signifikan mendorong perkembangan ekosistem BOB, menarik lebih dari 147.000 pengguna, lebih dari 100 mitra, dan 60 proyek ekosistem yang diluncurkan.

3. Ringkasan

Dengan mengamati tiga kekuatan baru ekosistem BTC, yaitu Core, BOB, dan Corn, kita dapat melihat perbedaan strategi dalam penempatan aset di berbagai jaringan. Core berhasil menarik banyak aliran aset dengan integrasi mendalam dengan aset turunan Solv Protocol yang sedang berkembang, serta secara inovatif memperkenalkan mekanisme staking ganda untuk memberikan imbal hasil yang stabil. Corn berhasil menarik banyak dana BTC LST melalui kolaborasi dengan Pendle dalam permainan turunan poin, yang menjadi dasar untuk peluncuran jaringan utamanya di masa depan. Sementara itu, BOB menarik banyak aset melalui integrasi proyek BTCFi yang luas dan layanan staking likuid satu klik.

Melihat aliran aset yang terikat BTC di rantai, kunci untuk mencapai pengendapan dana ekosistem yang efektif terletak pada membuka dan mendorong aset terikat volume besar yang baru, serta membentuk strategi penghasilan yang dapat digabungkan melalui aplikasi DeFi yang beragam dan memberikan harapan insentif dari berbagai pihak, efek kolaboratif akan mendorong aktivitas dan likuiditas aset terikat BTC di berbagai rantai. Saat ini, TVL aset terikat BTC di jaringan perluasan L2 dan sidechain sekitar 1,6 miliar USD, yang hanya mewakili 0,14% dari total kapitalisasi pasar BTC. Seiring dengan pelepasan likuiditas BTC secara bertahap di masa depan, skala pengendapan aset BTC di berbagai rantai dan skenario aplikasi ekosistem BTCFi masih memiliki potensi pertumbuhan yang besar.