Laporan Keuangan Q1 2025 Bit Kecil dan Analisis Prospek Industri

Sebuah perusahaan penambangan cryptocurrency yang terdaftar di pasar saham AS baru-baru ini mengumumkan laporan keuangan untuk kuartal pertama tahun fiskal 2025. Data menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan untuk kuartal pertama mencapai 70,10 juta dolar AS, turun 41,3% year-on-year, tetapi meningkat sedikit 1,6% quarter-on-quarter. Di antaranya, pendapatan dari bisnis mandiri mencapai 37,20 juta dolar AS, turun 10,4% year-on-year.

Dipengaruhi oleh musim kering di Bhutan, perusahaan sementara waktu menutup tambang lokal, menyebabkan laba kotor bersih sebesar -320 juta dolar AS, dengan margin laba kotor sebesar -4,6%. Namun, seiring memasuki musim hujan di kuartal kedua, harga listrik telah kembali turun menjadi 0,042 dolar AS/kwh. Perlu dicatat bahwa penjualan mesin tambang Seal series perusahaan menghasilkan pendapatan sebesar 4,1 juta dolar AS, menandakan bahwa bisnis penjualan mesin tambang mereka telah resmi dimulai.

EBITDA yang disesuaikan adalah negatif 56,1 juta dolar AS, sedangkan pada periode yang sama tahun lalu adalah positif 27,3 juta dolar AS. Laba bersih mencapai 410 juta dolar AS, yang terutama berasal dari pemulihan nilai wajar obligasi konversi dan opsi mata uang digital yang telah dicadangkan sebelumnya.

Perusahaan telah meningkatkan uang muka dalam laporan triwulanan pertama menjadi 382 juta dolar AS, yang telah mencakup dana yang diperlukan untuk jumlah wafer terbesar. Mesin penambangan Seal02 telah mulai dikirim, mesin penambangan Seal03 telah menyelesaikan pembuatan wafer dan sedang dalam tahap pengujian, diperkirakan akan digunakan dan dijual pada triwulan ketiga dan keempat tahun ini.

Untuk menghadapi kebijakan tarif Amerika Serikat, perusahaan akan menyelesaikan pembangunan pabrik perakitan di Amerika Utara pada kuartal kedua. Meskipun biaya sedikit meningkat, tetapi masih jauh lebih rendah daripada tingkat tarif di Asia Tenggara saat ini. Pabrik perakitan di Asia Tenggara akan memenuhi permintaan dari daerah lain.

Pembangunan infrastruktur listrik global perusahaan terus berlanjut, diperkirakan kapasitas listrik yang tersedia secara global akan mendekati 1,6GW pada akhir kuartal kedua, dan diharapkan mencapai 1,8GW pada akhir tahun. Hingga April, hashrate dari tambang milik sendiri telah mencapai 12,5Eh/s, dan diperkirakan akan meningkat menjadi 40Eh/s pada bulan Oktober, dengan harapan melebihi level ini pada akhir tahun.

Dengan penggunaan mesin penambangan seri Seal generasi baru, keuntungan biaya penambangan perusahaan akan semakin terlihat, diperkirakan 20% lebih rendah dibandingkan dengan pesaing. Mulai kuartal kedua, produksi bulanan diharapkan meningkat secara eksponensial.

Melihat ke depan, harga Bitcoin diperkirakan akan melampaui titik tertinggi historis sebelumnya sebesar 109.000 dolar AS per koin. Dalam konteks tekanan pada pergerakan dolar AS, sifat Bitcoin sebagai aset safe haven semakin menonjol. The Fed mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal pada bulan Juni, dengan ekspektasi pemangkasan suku bunga sepanjang tahun meningkat menjadi tiga kali, semua faktor ini akan mendukung harga Bitcoin.

Bagi perusahaan ini, kuartal pertama tahun 2025 mungkin akan menjadi titik terendah dalam kondisi operasional selama dua tahun terakhir. Beberapa kuartal ke depan, kemajuan penelitian dan pengembangan mesin penambangan serta kecepatan ekspansi tambang milik sendiri akan menjadi sorotan kunci. Dengan datangnya titik balik operasional, perusahaan ini diharapkan dapat mempertahankan posisi terdepannya di antara perusahaan penambangan Bitcoin di Amerika Utara.