Diskusi Efek Skala di Bidang Aset Kripto

Kecepatan perkembangan teknologi blockchain dan bidang kecerdasan buatan sangat mengesankan, tetapi tampaknya juga mulai menyentuh batas pertumbuhan. Efek skala dari model besar mungkin menyelesaikan siklus hidupnya lebih cepat daripada hukum Moore di industri chip. Fenomena ini memicu pemikiran kita tentang apakah juga ada pola serupa di bidang Aset Kripto.

Ukuran data node penuh adalah indikator penting dalam mengevaluasi perkembangan rantai publik. Saat ini, data node penuh Solana telah mencapai 400TB, jauh melampaui 13TB Ethereum dan 643,2GB Bitcoin. Bitcoin sejak awal desainnya sudah mempertimbangkan batasan perkembangan perangkat keras, dan dengan ketat mengontrol kecepatan pertumbuhan data.

Kemajuan di bidang perangkat keras sedang melambat. CPU, GPU, dan teknologi penyimpanan menghadapi batasan teknis. Ini berarti bahwa perangkat keras dasar blockchain mungkin tidak akan mengalami kemajuan yang signifikan dalam waktu yang cukup lama.

Menghadapi tantangan ini, berbagai blockchain publik mengadopsi strategi yang berbeda. Ethereum fokus pada optimasi ekosistem dan rekonstruksi, berusaha mencapai terobosan dalam pengalihan aset nyata ke dalam rantai. Solana mengejar kinerja yang lebih tinggi, tetapi skala node yang besar telah membuat partisipasi individu menjadi sulit.

Dalam sistem ekonomi token, kita dapat menganggap 300 miliar dolar AS sebagai nilai referensi untuk sistem ekonomi blockchain publik. Ini bukan batasan absolut, melainkan perkiraan yang rasional berdasarkan kinerja pasar saat ini.

Perkembangan di bidang DeFi juga menghadapi tantangan penurunan imbal hasil. Dari imbal hasil tinggi di awal secara bertahap menurun ke tingkat yang lebih rendah saat ini, ini sejalan dengan hukum skala sublinier. Bahkan dengan lebih banyak aset nyata yang diunggah ke blockchain, itu mungkin tidak akan meningkatkan imbal hasil keseluruhan.

Secara keseluruhan, ukuran pasar Aset Kripto yang dapat diperdagangkan secara nyata mungkin sekitar 300 miliar dolar, dengan rata-rata tingkat pengembalian sekitar 5%. Ini tidak berarti bahwa proyek atau koin tunggal tidak dapat melebihi tingkat ini, tetapi ukuran keseluruhan pasar mungkin berada dalam kisaran ini.

Mereview perjalanan perkembangan blockchain, kita menemukan bahwa perbedaan antara public chain masih signifikan. Hubungan antara Bitcoin dan ekosistem on-chain semakin lemah, sementara ketidaklengkapan sistem reputasi dan identitas on-chain menyebabkan over-collateralization menjadi pola utama. Inovasi seperti stablecoin dan aset nyata yang di-on-chain pada dasarnya adalah aset off-chain yang masuk ke dunia blockchain dengan cara leverage.

Dalam kondisi teknologi saat ini, bidang blockchain mungkin telah mendekati batas hukum skala atau hukum Moore. Dari kebangkitan DeFi hingga sekarang hanya dalam waktu 5 tahun, seluruh ekosistem Ethereum juga hanya berusia 10 tahun. Arah dan titik terobosan perkembangan di masa depan patut untuk kita terus perhatikan dan eksplorasi.