pasar kripto动荡不安，多重因素影响未来走势

Pasar kripto di bulan Juli tidak berhasil rebound seperti yang diharapkan, sebaliknya mengalami penurunan secara menyeluruh akibat berbagai faktor negatif. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, namun akumulasi beberapa faktor positif tetap membuat banyak orang berharap pada prospek pasar di kuartal keempat tahun 2024.

Faktor Negatif Utama Saat Ini

Masalah yang ditinggalkan oleh sejarah memicu kepanikan pasar

Masalah kompensasi dari suatu platform perdagangan telah menarik perhatian tinggi di pasar, dengan potensi tekanan jual lebih dari 280.000 Bitcoin dan Bitcoin Cash, yang pernah memicu kepanikan pasar pada akhir Juni dan menyebabkan harga Bitcoin jatuh ke sekitar 60.000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran resmi awal Juli, Bitcoin jatuh di bawah level support 60.000 dolar AS di bawah tekanan berat. Dalam proses ini, para penambang menunjukkan tanda-tanda menyerah, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga telah mencapai titik terendah. Penurunan hashrate serupa terakhir kali terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin adalah 17.000 dolar AS.

Beberapa analis berpendapat bahwa para peserta pasar mungkin meremehkan seriusnya penurunan Bitcoin dalam rentang volatilitas empat bulan. Dibandingkan dengan situasi pada bulan Mei 2021, leverage pasar kripto saat ini mendekati level tertinggi dalam sejarah, tetapi rentang volatilitasnya lebih lama dan belum ada pembersihan ekstrem.

Ada pendapat yang menyatakan bahwa Bitcoin mungkin akan mengalami penarikan yang lebih ekstrem ke kisaran 40 ribu dolar. Penarikan seperti ini bisa menyebabkan kerusakan besar pada pasar, dan mungkin membutuhkan beberapa bulan untuk mengalami volatilitas atau tren penurunan sebelum terjadi pembalikan ke atas.

Penjualan oleh pemerintah suatu negara sedang berlangsung

Baru-baru ini, pemerintah suatu negara telah memindahkan lebih dari 10.000 Bitcoin yang dimilikinya secara bertahap ke bursa dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 55.000 dolar AS. Namun, pemerintah negara tersebut kemudian mengambil kembali hampir 2.900 Bitcoin, yang bernilai sekitar 163 juta dolar AS.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan oleh pemerintah negara tersebut telah hampir selesai. Sejak memulai penjualan bulan lalu, jumlah Bitcoin yang dimiliki telah berkurang dari hampir 50.000 menjadi lebih dari 27.000, dengan nilai kepemilikan saat ini sekitar 1,5 miliar dolar.

Meskipun pasar turun, namun jumlah aliran investasi produk aset digital mencapai 441 juta dolar AS minggu lalu, di mana produk investasi Bitcoin mendominasi dengan pangsa 90%. Dari segi wilayah, dana yang mengalir sebagian besar berasal dari Amerika Serikat, dengan jumlah 384 juta dolar AS.

Pasar kripto Bitcoin sedang membangun dasar

Baru-baru ini, harga Bitcoin sempat turun hingga 54.000 dolar AS ( dan kini telah naik kembali menjadi 57.000 dolar AS ), ini semakin sulit bagi para penambang yang mengalami penurunan drastis dalam keuntungan akibat pengurangan setengah. Survei menunjukkan, jika harga Bitcoin turun hingga 54.000 dolar AS, hanya mesin penambang dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, hanya sedikit model yang dapat bertahan.

Tindakan penjualan oleh para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pemotongan setengah, perusahaan penambangan terus menjual, dengan 30.000 Bitcoin dari para penambang masuk ke pasar hanya pada bulan Juni.

Dalam konteks ini, seiring meredanya gelombang inskripsi, baik untuk cadangan arus kas maupun untuk migrasi dan keluar dari industri, perusahaan tambang secara alami memilih untuk menjual Bitcoin demi bertahan.

Untungnya, seiring dengan penurunan harga Bitcoin, tambang kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, dan kesulitan penambangan Bitcoin cepat menurun, penyerahan para penambang akan segera berakhir. Pada 9 Juli, kesulitan penambangan Bitcoin diturunkan sebesar 5% menjadi 79,5T, dengan rata-rata hashrate seluruh jaringan dalam tujuh hari terakhir sebesar 586,72EH/s. Sejak Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim oleh para penambang ke bursa untuk dijual menurun drastis, dan volume perdagangan di luar bursa juga mengalami penurunan yang signifikan.

Secara keseluruhan, fluktuasi harga Bitcoin telah memberikan dampak besar terhadap kelangsungan hidup para penambang, namun seiring dengan penyesuaian pasar, perilaku penjualan para penambang secara bertahap berkurang, industri mungkin akan menyambut keseimbangan baru.

Faktor Positif yang Perlu Diperhatikan

Rencana pembayaran kembali dari suatu platform perdagangan diharapkan dapat mendorong pasar kripto mencapai puncak baru.

Menurut rencana restrukturisasi yang diajukan oleh suatu platform perdagangan ke pengadilan AS, total nilai aset yang diperkirakan dapat dialokasikan akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi 11 miliar dolar AS yang terutang kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya. Kas yang berlebih akan digunakan untuk membayar bunga bagi lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan tersebut.

Saat ini, platform tersebut telah mendapatkan persetujuan pengadilan, kreditor dapat memberikan suara mengenai rencana kompensasi. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, platform akan membayar kembali kepada kreditor dalam waktu dua bulan, dengan waktu yang diperkirakan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun metode pembayaran akhir belum ditentukan, beberapa analis percaya bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan adalah penggemar enkripsi, dana sebesar 16 miliar dolar ini akan masuk ke pasar kripto dan menjadi pendorong utama kenaikan harga. Beberapa prediksi menyebutkan bahwa Bitcoin mungkin akan menembus 120.000 dolar, Ethereum akan menembus 12.000 dolar, dan altcoin lainnya mungkin naik 10 hingga 50 kali lipat.

ekspektasi penurunan suku bunga jelas

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, namun sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga, masih diperlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu. Jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu awal, inflasi mungkin akan muncul kembali; jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu terlambat, maka dapat menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, bahkan memicu resesi.

Meskipun waktu penurunan suku bunga belum ditentukan, namun dengan data ekonomi terbaru dari Amerika Serikat yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga semakin meningkat. Menurut alat terkait, hingga 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada rapat kebijakan bulan September meningkat menjadi 73,6%, sementara probabilitas untuk tetap tidak berubah adalah 22,9%.

enkripsi akuntansi akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, lembaga terkait di Amerika Serikat mengumumkan versi pertama aturan akuntansi untuk mata uang digital yang terencrypt, yang mengharuskan perusahaan yang memiliki Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar, dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan mulai berlaku untuk tahun anggaran yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan yang terdaftar maupun yang tidak terdaftar pada tahun 2025.

Untuk aset enkripsi, perubahan standar akuntansi ini berarti bahwa perusahaan, termasuk beberapa perusahaan teknologi, akan dapat mencatat titik tinggi dan rendah dari kepemilikan mata uang enkripsi mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi aturan dan mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan mainstream.

Pergerakan Harga Bitcoin Setelah Setiap Pengurangan

Tren pasar terdiri dari tiga jenis: naik, turun, dan sideways. Terlepas dari bagaimana pergerakan pasar di masa depan, pada akhirnya tidak akan terlepas dari tiga pola ini. Jika pasar berhasil menembus level resistance saat ini dan stabil di atas 69000 poin, maka dapat dianggap sebagai awal dari tren naik.

Dua kemungkinan yang dapat muncul dari kenaikan:

1. Menyerang level tinggi sebelumnya tetapi tidak menembus: Pasar mungkin mendekati level tinggi sebelumnya tetapi tidak dapat menembus, atau hanya sedikit menembus kemudian kembali turun. Dalam kasus ini, jangan terjebak dalam ilusi pasar, jangan mengejar harga tinggi.

2. Menembus tinggi sebelumnya dan mempertahankan tinggi baru: Jika pasar menembus tinggi sebelumnya dan mempertahankan tinggi baru, serta setidaknya stabil selama lebih dari 3 hari. Pada saat ini, perlu memperhatikan kekuatan penembusan, mengamati apakah ada penguatan yang signifikan dalam 3 hari hingga 1 minggu, atau pergerakan naik yang bergetar.

Saat ini, kemungkinan untuk terus naik cukup rendah. Jika muncul situasi kedua, dan pergerakan setelah breakout tidak cukup kuat, waspadai risiko penurunan yang signifikan.

Referensi pasar sebelum dan sesudah beberapa kali pengurangan setengah:

Pengurangan setengah kedua ( pada 10 Juli 2016 ): Sebelum pemotongan setengah ini, Bitcoin melonjak 78% dalam sebulan, setelah pemotongan setengah terjadi penurunan mendalam, dalam seminggu turun 30%, dan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai naik terus-menerus, dari kurang dari 500 dolar menjadi mendekati 20 ribu dolar. Setelah pemotongan setengah, harga koin mengalami koreksi sebesar 30%.

Pengurangan ketiga ( pada 12 Mei 2020 ): Pada tahun 2020, karena kejadian khusus, pasar mengalami penurunan signifikan sebelum pemotongan setengah. Jika tidak memperhitungkan berita negatif ini, Bitcoin juga mengalami penurunan 20% sebelum satu minggu pemotongan setengah. Setelah pemotongan setengah, ada sedikit pemulihan, tetapi tidak naik tinggi, pasar melewati waktu dalam kondisi berfluktuasi. Dari titik tertinggi sebelum pemotongan setengah di awal Mei, pasar berfluktuasi hingga akhir Juli sebelum akhirnya menembus ke atas, mengalami fluktuasi selama 3 bulan, di tengahnya juga terjadi dua kali penurunan lebih dari 10%.

Dari dua kali pengurangan sebelumnya, dapat dilihat bahwa Bitcoin biasanya mengalami pergerakan korektif sebelum dan setelah pengurangan. Saat ini, pasar secara umum memperkirakan bahwa Bitcoin akan naik setelah pengurangan, tetapi bagaimana dengan kali ini? Mungkin masih perlu pengamatan lebih lanjut.