Kedalaman analisis: Keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama yaitu Ethereum, Solana, dan Tron

Pendahuluan

Dalam perkembangan pesat teknologi blockchain saat ini, keberlanjutan pendapatan dari public chain telah menjadi indikator penting untuk menilai potensi perkembangan jangka panjangnya. Artikel ini akan berfokus pada tiga public chain utama yang ada di pasar saat ini — Ethereum, Solana, dan TRON, dengan menganalisis komposisi pendapatan biaya Gas, aktivitas ekonomi di blockchain, dan situasi pendapatan dan pengeluaran pengguna, untuk membahas secara mendalam pola pendapatan dan keberlanjutan dari public chain tersebut.

Menurut data terbaru, dalam 30 hari terakhir, Ethereum memimpin jauh dengan total biaya Gas sebesar 99,89 juta dolar AS, diikuti oleh Solana dan Tron masing-masing dengan biaya Gas sebesar 46,21 juta dolar AS dan 38,97 juta dolar AS. Namun, keunggulan pendapatan ini tidak sepenuhnya tercermin dalam suhu pasar dan tingkat aktivitas pengguna. Perlu dicatat bahwa Solana telah melampaui Ethereum dalam kepopuleran diskusi selama enam bulan terakhir, sementara Tron mendapatkan pengakuan luas di bidang pembayaran berkat biaya transaksi yang rendah.

Yang lebih mencolok adalah, data alamat aktif harian menunjukkan pola yang sangat berbeda dari pendapatan biaya Gas: Tron menduduki posisi teratas dengan 2,1 juta alamat aktif harian, Solana diikuti dengan 1,1 juta, sementara Ethereum hanya memiliki 316 ribu. Fenomena ini menyoroti hubungan kompleks antara komposisi pendapatan biaya Gas, aktivitas ekonomi di blockchain, dan keberlanjutan pengeluaran dan pendapatan pengguna, serta memberikan perspektif unik untuk analisis mendalam tentang keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama ini.

Artikel ini akan mengupas tuntas tentang komposisi pendapatan Ethereum, Solana, dan Tron, serta membahas potensi perkembangan jangka panjang dan keberlanjutan pendapatannya.

Ethereum

Struktur Pendapatan Biaya Gas

Ethereum telah mengalami serangkaian peningkatan besar, termasuk transisi dari proof of work ke proof of stake dan implementasi proposal EIP-1559, yang memiliki dampak mendalam pada struktur biaya Gas-nya. Struktur biaya Gas yang baru dibagi menjadi dua bagian: biaya dasar yang secara otomatis dihancurkan oleh sistem dan tip yang dibayarkan langsung kepada validator. Mekanisme penghancuran biaya dasar diharapkan dapat mendorong ETH memasuki keadaan deflasi, berpotensi meningkatkan nilainya. Sementara itu, biaya dasar yang disesuaikan secara dinamis membantu mengoptimalkan alokasi sumber daya jaringan, dan tip memberikan insentif tambahan bagi validator untuk menjaga keamanan jaringan. Struktur ganda ini tidak hanya mendiversifikasi sumber pendapatan validator, mengurangi ketergantungan pada penerbitan koin baru, tetapi juga menciptakan potensi deflasi jangka panjang untuk ETH melalui mekanisme penghancuran biaya dasar. Secara keseluruhan, serangkaian perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan keberlanjutan ekonomi jaringan Ethereum dan proposisi nilai jangka panjang.

Ethereum telah menghancurkan ETH senilai sekitar 47 juta dolar AS melalui mekanisme biaya dasar dalam 30 hari terakhir. Data ini tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas jaringan, tetapi juga memberikan dasar penting untuk menganalisis kontribusi berbagai aktivitas di atas rantai terhadap total konsumsi Gas, yang membantu memahami dampak ekonomi dari berbagai aplikasi dan jenis transaksi dalam ekosistem Ethereum.

Distribusi konsumsi Gas di jaringan Ethereum mencerminkan tingkat aktivitas ekosistemnya dan aliran nilai ekonominya. Berdasarkan data, kita dapat dengan jelas mengidentifikasi kategori aplikasi dominan di rantai utama Ethereum dan kepentingan relatifnya. Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) memimpin dengan pangsa 60%, menyoroti posisi inti mereka di ekosistem Ethereum. Diikuti oleh transfer ETH ( 12% ), MEV ( nilai maksimum yang dapat diekstrak, 8% ) dan NFT ( token tidak fungible, 8% ), keempat kategori ini secara bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi Gas, membentuk aktivitas ekonomi utama di jaringan Ethereum. Solusi Layer 2 ( 6% ) dan penciptaan kontrak pintar ( 2% ) memiliki porsi yang kecil, yang secara tidak langsung mencerminkan bahwa perkembangan ekosistem Ethereum saat ini berada pada "masa rendah".

Meskipun jaringan Ethereum saat ini berada dalam periode relatif rendah, distribusi konsumsi Gas-nya masih menunjukkan pola ekosistem yang beragam, dengan DeFi sebagai pendorong utama, ditambah dengan transfer ETH, MEV, dan berbagai bidang NFT lainnya, menunjukkan vitalitas jaringan yang berkelanjutan dan berbagai skenario aplikasi, yang meletakkan dasar yang kuat untuk pertumbuhan nilai jaringan Ethereum.

aktivitas ekonomi di blockchain

DeFi

Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) sebagai bagian inti dari ekosistem Ethereum, mencakup berbagai segmen yang beragam, termasuk bursa terdesentralisasi ( DEX ), platform pinjaman, robot perdagangan DEX, stablecoin, derivatif, dompet kripto, serta derivatif staking likuid ( LSD ) dan lainnya.

Melalui analisis mendalam terhadap rincian pembakaran Gas Ethereum, kami mengamati bahwa DEX, stablecoin, robot perdagangan DEX, dan dompet kripto menunjukkan kinerja yang menonjol dalam hal konsumsi Gas, menduduki posisi teratas, yang mencerminkan dominasi dan tingkat aktivitas pengguna di bidang-bidang tertentu ini dalam ekosistem DeFi saat ini.

Sebuah platform perdagangan sebagai bursa terdesentralisasi terbesar dalam ekosistem Ethereum (DEX), tidak hanya menyediakan layanan perdagangan spot on-chain yang efisien bagi pengguna, tetapi juga berfungsi sebagai infrastruktur dasar untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), memenuhi kebutuhan yang kaku di jaringan blockchain.

Sebuah platform perdagangan memiliki pendapatan sebesar 54,23 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, di mana kontribusi dari biaya Gas yang dibakar adalah 8,15 juta dolar AS, yang berkontribusi sekitar 17,3% dalam ekosistem Ethereum. Data statistik menunjukkan bahwa pasangan perdagangan yang menduduki peringkat teratas di platform tersebut sebagian besar terdiri dari ETH dan stablecoin, sementara perdagangan token Meme yang bersifat spekulatif memiliki proporsi yang sangat rendah dalam keseluruhan komposisi perdagangan, fenomena ini menyoroti ekosistem sehat yang didominasi oleh perilaku perdagangan normal di platform.

Sebuah agregator DEX sebagai bursa terdesentralisasi terkemuka di ekosistem Ethereum ( DEX ) agregator, dengan mengintegrasikan kolam likuiditas dari beberapa DEX, menyediakan jalur dan harga perdagangan yang optimal bagi pengguna, terutama dalam perdagangan token yang kurang dikenal yang menunjukkan keunggulan unik.

Sebuah agregator DEX telah menyumbang sekitar 1,21 juta dolar AS dalam biaya Gas di ekosistem Ethereum, yang merupakan 3% dari total.

Seluruh jalur DEX memiliki pangsa lebih dari 40% di bidang DeFi, dan lebih dari 25% di ekosistem Ethereum, menyoroti posisi DEX sebagai jalur paling aktif di Ethereum. Proyek DEX utama berfokus pada perdagangan normal, jarang melibatkan token Meme, mencerminkan komposisi ekosistem yang sehat. Meskipun jalur DEX memiliki pangsa tertinggi, namun hanya menyumbang 25% dari ekosistem Ethereum, menunjukkan distribusi biaya Gas yang wajar.

Transfer Stablecoin

Transfer stablecoin sebagai indikator kunci untuk mengukur tingkat kemakmuran blockchain, berada di peringkat kedua setelah DEX dalam ekosistem Ethereum. Ini memainkan peran yang mirip dengan mata uang fiat dalam transaksi on-chain, tidak hanya menyediakan tolok ukur harga untuk token lainnya, tetapi juga menjadi media perantara utama untuk perdagangan token on-chain karena kemudahan transaksi dan keuntungan selip yang rendah. Ini terutama terdiri dari dua jenis stablecoin utama di industri, yaitu USDT dan USDC, yang secara efektif mencerminkan kebutuhan dan aktivitas dana dalam ekosistem Ethereum.

Dalam sebulan terakhir, biaya Gas yang dibakar terkait dengan transfer stablecoin di jaringan Ethereum mencapai 4,01 juta dolar AS, sekitar 8,5% dari total biaya Gas yang dihancurkan dalam periode yang sama. Data ini tidak hanya mencerminkan permintaan dana yang kuat di jaringan, tetapi juga menyoroti pentingnya transfer stablecoin dalam mengukur potensi pengembangan berkelanjutan dari blockchain publik, karena hal ini langsung terkait dengan apakah blockchain publik memiliki cukup dana dan basis pengguna. Kinerja kuat Ethereum dalam indikator ini lebih lanjut membuktikan posisi terdepannya dalam ekosistem cryptocurrency dan dorongan untuk pengembangan berkelanjutan.

Robot perdagangan DEX

Kebangkitan jalur robot perdagangan DEX berasal dari popularitas koin Meme, yang dirancang sebagai alat perdagangan otomatis khusus untuk trader DEX, terutama untuk memudahkan pengguna dalam pembelian koin Meme. Dengan lonjakan proyek koin Meme, pasar menunjukkan volatilitas yang sangat tinggi dan siklus yang singkat (, beberapa di antaranya bahkan memiliki periode aktif kurang dari 10 menit ), sehingga membuat kesulitan dalam perdagangan meningkat. Seringkali, perbedaan beberapa detik dalam waktu pembelian dapat menentukan untung atau rugi, sehingga banyak pengguna perdagangan yang mengadopsi robot perdagangan DEX untuk merebut pembukaan koin Meme. Proses ini tidak hanya akan menghasilkan biaya Gas yang besar, tetapi juga mencakup proporsi biaya suap yang cukup tinggi, dengan tujuan untuk mendapatkan prioritas dari penambang blockchain dalam mengemas transaksi mereka sendiri, untuk mendapatkan keuntungan awal dalam perdagangan koin Meme.

Data menunjukkan bahwa proyek robot perdagangan DEX ( terutama untuk Banana Gun dan Maestro) menduduki peringkat ketiga dalam kontribusi biaya Gas, hanya di belakang platform perdagangan tertentu dan transfer Ethereum/stablecoin.

Banana Gun sebagai proyek robot perdagangan DEX yang kompatibel dengan lintas rantai, terutama aktif di jaringan Ethereum, telah menyumbang biaya Gas hingga 1,73 juta dolar dalam 30 hari terakhir, tidak hanya menduduki peringkat teratas di antara semua proyek robot perdagangan DEX, tetapi juga mencapai pangsa 3,68% di seluruh ekosistem Ethereum, menunjukkan posisi dominannya di bidang alat perdagangan otomatis.

Maestro juga merupakan proyek robot perdagangan DEX yang kompatibel dengan multi-rantai, dengan Ethereum sebagai skenario aplikasi utama, menghasilkan biaya Gas sebesar 1,51 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, menduduki peringkat kedua di antara proyek robot perdagangan DEX, menyumbang 3,21% dari total biaya Gas ekosistem Ethereum, menyoroti pengaruh pentingnya dalam pasar perdagangan otomatis.

Posisi signifikan dari jalur robot perdagangan DEX dalam ekosistem Ethereum ( kontribusi biaya Gas menduduki peringkat ketiga, dengan proporsi sekitar 6,9% ) mencerminkan pentingnya, sementara efek kepala sangat jelas ( Banana Gun dan Maestro menguasai lebih dari 90% pangsa pasar ) situasi ini tidak hanya menunjukkan konsentrasi jalur tersebut, tetapi juga secara tidak langsung mencerminkan suhu wajar perdagangan koin Meme di blockchain Ethereum, keseimbangan ini memenuhi kebutuhan perdagangan sekaligus menghindari dampak negatif dari spekulasi berlebihan yang mungkin terjadi pada proyek ekosistem normal di blockchain, sehingga memberikan dukungan kuat untuk perkembangan sehat ekosistem Ethereum.

Dompet kripto

Dompet sebagai infrastruktur dasar untuk aktivitas pengguna di blockchain, kontribusi biaya Gas-nya tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas pengguna nyata di blockchain, tetapi juga merupakan indikator kunci untuk mengukur kesehatan ekosistem blockchain. Data menunjukkan bahwa, sebagai proyek dompet on-chain yang paling banyak digunakan saat ini, suatu dompet mendominasi ekosistem Ethereum, dengan kontribusi biaya Gas sebesar 2,91 juta dolar AS ( dan pembakaran sebesar 940 ribu dolar AS ) dalam 30 hari terakhir, yang merupakan sekitar 2% dari total biaya Gas di seluruh jaringan Ethereum, menunjukkan posisi penting dari jalur dompet dalam ekosistem blockchain.

Transfer on chain

Transaksi di jaringan Ethereum sebagai perilaku on-chain yang menduduki peringkat kedua, dalam sebulan terakhir telah membakar biaya Gas sebesar 3,83 juta dolar AS, diperkirakan memberikan kontribusi total biaya Gas sekitar 25,5 juta dolar AS, mencakup sekitar 12% dari total biaya Gas ekosistem Ethereum, menyoroti posisi pentingnya dalam sistem ekosistem ETH dan tingkat permintaan pengguna yang kuat.

MEV

MEV sebagai fenomena unik dalam tahap pemrosesan transaksi blockchain, tercermin di jaringan Ethereum sebagai biaya tambahan yang dibayar pengguna untuk mempercepat transaksi, di mana biaya dasar dihancurkan, dan tip penambang langsung menjadi milik penambang, mekanisme ini menjadi lebih jelas setelah peningkatan EIP-1559. Permintaan MEV yang terlalu tinggi sering kali mencerminkan perkembangan ekosistem di dalam rantai yang tidak sehat, terutama dalam proyek koin Meme, di mana sensitivitas waktu menyebabkan pengguna terus meningkatkan biaya MEV untuk mendapatkan keuntungan, sehingga besarnya biaya MEV juga dapat secara tidak langsung mencerminkan tingkat aktivitas proyek koin Meme di dalam rantai. Biaya pembakaran MEV di jaringan Ethereum sekitar 3,76 juta dolar AS, yang menyumbang 8% dari total biaya pembakaran di dalam rantai, data ini menunjukkan bahwa partisipasi dalam proyek koin Meme tidak mendominasi ekosistem Ethereum.

Ringkasan ekosistem Ethereum

Ekosistem Ethereum menunjukkan perkembangan yang beragam tetapi terfokus pada beberapa bidang utama. Jalur DeFi memimpin dengan pangsa biaya Gas sebesar 60%, menonjolkan posisi intinya, tetapi distribusi dalam jalur sub-segmentasi cukup masuk akal. Transfer ETH (12%), MEV (8%) dan NFT (8%) mengikuti di belakang, keempat kategori ini bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi Gas. Jalur sub-segmentasi yang membakar biaya Gas paling banyak di on-chain adalah DEX (26%), transfer on-chain dan stablecoin (17%), bot perdagangan DEX (7%) dan jalur dompet (3%), dengan total pangsa 53%. Solusi Layer 2 (6%) dan pembuatan kontrak pintar (2%) memiliki pangsa yang lebih kecil, mencerminkan bahwa perkembangan ekosistem mungkin berada dalam "masa rendah". Meskipun demikian, distribusi biaya Gas yang terdesentralisasi ini tetap mencerminkan perkembangan yang relatif seimbang di berbagai jalur Ethereum, tanpa adanya fenomena konsentrasi berlebihan pada satu jalur, menunjukkan kesehatan keseluruhan dari ekosistem.

![Kedalaman analisis: Keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama yaitu Ethereum, Solana, dan Tron](