Tinjauan Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi di Tengah Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang signifikan, memberikan tantangan bagi blockchain tradisional dan yang baru muncul. Bitcoin menunjukkan ketahanan, semakin memperkuat posisinya yang dominan, sementara sebagian besar blockchain, termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum, mengalami penurunan besar. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tidak terhenti: peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan solusi Layer 2 Uniswap menjadi sorotan bulan ini.

Gambaran Pasar

Pasar mengalami koreksi yang signifikan pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan 14,8%; Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 3.065 dolar AS menjadi 2.216 dolar AS, turun 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, dengan menyebarnya ketakutan yang disebabkan oleh potensi risiko keamanan, tekanan jual semakin meningkat.

Koreksi kali ini terjadi setelah pasar bull pada bulan Januari, tetapi sinyal pasar kompleks, dan investor berayun antara optimisme dan kekhawatiran yang disebabkan oleh celah keamanan. Sentimen pasar memburuk, preferensi risiko menurun, terutama di bidang yang lebih spekulatif. Secara global, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak serangan hacker dengan lebih kuat.

Regulasi dan Kebijakan

Perintah eksekutif cryptocurrency pemerintah AS berfokus pada pengembangan self-custody dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang berharga bagi industri. Namun, insiden peretasan di suatu platform perdagangan pada 21 Februari menyebabkan kerugian sebesar 1,5 miliar USD, mencetak rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru dan perubahan cepat dalam sentimen pasar. Sementara itu, sikap regulator sedikit melunak, menangguhkan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency utama, dan membatalkan banding terhadap "aturan dealer". RUU bipartisan "GENIUS Act" (Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stablecoin Nasional AS) lebih lanjut memperkuat kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Gelombang token spekulatif yang didorong oleh token terkait presiden suatu negara cepat mendingin karena berita negatif terkait, nilai jatuh secara drastis, dan volume perdagangan menyusut secara besar-besaran. Perubahan ini mengisyaratkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Kinerja Blockchain Lapisan 1

Jaringan publik Layer 1 secara umum mengalami tekanan, total nilai pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa BNB Chain sedikit meningkat menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga anjlok 36,3%.

Litecoin naik 1,0% menjadi 128,7 dolar, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%), dan lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk.

Total Value Locked (TVL) DeFi turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, di mana Ethereum adalah 44,9 miliar USD (turun 21,7%), Solana adalah 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul sebagai kekuatan baru, dengan peluncuran mainnet pada 6 Februari, dengan cepat melesat ke posisi keenam, dan TVL mencapai 3,2 miliar dolar. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA dengan menggunakan model "bukti likuiditas" — yang merupakan cara inovatif untuk staking, mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan 100 juta dolar pada tahun 2024, airdrop dan insentif hak tata kelola bulan ini telah meningkatkan antusiasme pasar. Berbeda dengan bukti kepemilikan tradisional, metode ini dapat mendefinisikan kembali bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain proyek yang patut diperhatikan.

Hype token spekulatif Solana jelas telah mendingin. Kasus kegagalan yang mencolok, seperti token yang terkait dengan presiden suatu negara, telah merusak kepercayaan pasar, menyebabkan volume perdagangan di beberapa platform pertukaran terdesentralisasi turun drastis. Meskipun token semacam itu tidak akan hilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak semangat mereka mungkin telah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan dasar-dasar daripada spekulasi.

Pengembangan Layer 2 dan Sidechain Bitcoin

TVL Bitcoin L2 dan sidechain menyusut 24,5% dari 2,7 miliar dolar menjadi 2,1 miliar dolar. Core memimpin dengan TVL 460 juta dolar (turun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar) dan BSquared (320 juta dolar). BOB menunjukkan kinerja yang baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan performa yang baik, dengan TVL turun sedikit 9,3% menjadi 150 juta dolar. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, dan Interlay turun 27,4%.

Penurunan di bidang ini sejalan dengan pandangan seorang tokoh terkenal di Consensus 2025: "Seiring dengan memudarnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan menghilang dalam tiga tahun ke depan." Dia memprediksi bahwa pasar akan menghadapi tantangan yang berat, dan penurunan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin sudah dimulai. Melihat ke depan, platform yang mampu membuktikan utilitas nyata mungkin akan lebih tangguh dibandingkan proyek yang hanya bergantung pada momentum.

Ekosistem Layer 2 Ethereum

Total nilai terkunci (TVL) Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Salah satu platform Layer 2 mempertahankan posisi terdepan dengan TVL sebesar 4,5 miliar USD (turun 33,4%), sementara Base dengan TVL 4,2 miliar USD (turun 10,6%) naik ke posisi kedua, mendorong platform utama lainnya (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Base meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi lebih cepat), Appchains (L3 kustomisasi), dan sub-akun dompet pintar, bertujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain meluncurkan mainnet pada 16 Februari, sebelumnya jaringan uji coba telah memproses total 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah permainan dalam kemampuan skalabilitas, dengan banyak lembaga terkemuka yang telah bergabung. Aplikasi rantai Nums Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, tetapi peluncuran mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai ekstensi SVM pertama Solana menarik banyak perhatian, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa dana sebesar 47,6 juta dolar untuk salah satu protokol DeFi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 semakin berinvestasi dalam teknologi, bukan hanya sekedar gimmick.

Seorang tokoh terkenal memberikan komentar pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu memperjelas posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Dia mendorong Layer 2 untuk memainkan peran kepemimpinan dalam hal skalabilitas (seperti peningkatan transaksi 17 kali lipat) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berevolusi dari "tanda tangan multi tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun dia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas EVM dan kecepatannya selaras dengan visinya tentang "konektivitas mulus dalam ekosistem Ethereum". Namun, dia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata dan bukan gelembung spekulatif.

Ikhtisar Pembiayaan

Kegiatan pendanaan melambat, pada bulan Februari telah selesai 6 transaksi dengan total sebesar 32,4 juta dolar AS. Mango Network mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai campuran EVM-MoveVM-nya, yang direncanakan untuk diluncurkan pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs memperoleh pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-virtual machine yang menghubungkan Ethereum dan Solana.