Laporan Pengembangan LSD Multi-eko: Jalur yang Megah, Proyek Awal

Minggu lalu, kami merilis ekosistem LSDFi dan laporan LSDFi War serta laporan tentang dampak pembaruan Shanghai terhadap LSD, tetapi fokus utama adalah pada Ethereum. Ini karena jumlah dana yang dihasilkan dari staking likuid Ethereum saja telah melebihi 14 miliar dolar AS. Laporan ini akan mengeksplorasi perkembangan dan permainan LSD di ekosistem rantai publik lainnya, mengamati perkembangan LSD di ekosistem lain, tren, serta dampaknya terhadap industri LSD, serta diskusi tentang desain produk LSD dan keadilan. Rantai publik yang diteliti termasuk: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( menurut peringkat kapitalisasi pasar Coingecko dari 25 rantai publik teratas).

BNB Chain

Saat ini, tingkat staking BNB adalah 15,44%( yang mendekati Ethereum), dengan rata-rata imbal hasil tahunan sekitar 2,84%, hasil yang cukup rendah. Platform staking terdesentralisasi terbesar Ankr menyumbang sekitar 0,56% dari total sirkulasi.

Alasan lambatnya perkembangan LSD di BNB Chain:

1. Protokol DeFi asli BNB memiliki hasil tinggi, 80% pasangan perdagangan memiliki hasil lebih tinggi daripada hasil staking.

2. Utilitas BNB:

• Sebagai token platform dari bursa Binance, memiliki dapat memperoleh diskon biaya transaksi dan layanan lainnya.
• Layanan seperti Binance Launchpad menarik pengguna untuk memegang BNB

Bagi pemegang yang berorientasi pada perdagangan, mendapatkan diskon biaya di Binance atau berpartisipasi dalam produk DeFi DEX, menghasilkan dan stabilitasnya lebih tinggi dibandingkan LSD. Potensi LSD di BNB Chain jauh lebih kecil dibandingkan dengan Ethereum.

Cosmos

Tingkat staking Cosmos Hub sekitar 61,96%, rata-rata imbal hasil staking sekitar 25,92%, dan diperlukan waktu 21 hari untuk mencabut staking. Status staking Cosmos memiliki karakteristik teknis, ATOM hanya berfungsi sebagai token Cosmos Hub, dan aplikasi di dalam ekosistem dapat menggunakan rantai tanpa ATOM. Oleh karena itu, saat melakukan statistik, perlu mempertimbangkan protokol LSD di rantai ATOM dan rantai IBC ekosistem.

Alasan ukuran kecil Cosmos LSD:

1. Di dalam ekosistem terdapat banyak rantai mirip L1, tetapi saat ini belum bisa keluar dari Cosmos.
2. Pendapatan staking yang tinggi membawa biaya kesempatan, berpartisipasi dalam DeFi tidak sebanding dengan staking langsung.
3. Airdrop: Staking LSD mungkin tidak mendapatkan airdrop proyek ekosistem
4. Risiko Likuiditas: LSD perlu 21 hari untuk dibuka kuncinya

Tetapi Cosmos LSD masih memiliki prospek yang sangat besar:

1. Cosmos 2.0 akan meningkatkan nilai dan komposabilitas ATOM
2. Infrastruktur DeFi secara bertahap semakin sempurna
3. LSD dapat menyediakan fungsi tata kelola seperti pemungutan suara perwakilan
4. Dapat menyelesaikan masalah waktu pembukaan kunci 21 hari, meningkatkan efisiensi dana
5. Faktor eksternal seperti perkembangan Ethereum LSD akan secara tidak langsung mendorong Cosmos LSD
6. Cosmos bersiap untuk meluncurkan model staking likuid

Polygon

Tingkat staking Polygon adalah 39,92%, dengan hasil tahunan rata-rata 8,82%. 12% MATIC sebagai hadiah staking.

Menariknya, APY Lido di Polygon adalah yang tertinggi, dan memiliki posisi penting di antara protokol DeFi utama. Ini mungkin membuat Lido menjadi yang terdepan di bidang LSD Polygon.

Solana

Tingkat staking jaringan Solana adalah 70,75%, rata-rata imbal hasil tahunan staking adalah 7,19%, dengan 3165 validator.

Beberapa proyek LSD seperti aSOL, Eversol, Socean, dan lainnya telah mengalami penurunan TVL yang signifikan sejak Mei 2022, dan akun Twitter telah dinonaktifkan. Pendatang baru yang dipimpin oleh Stader mungkin akan membawa perkembangan baru bagi LSD Solana.

Cardano

Tingkat staking Cardano adalah 68,73%, dengan rata-rata imbal hasil tahunan 3,26%. Arsitektur teknologi khususnya menyebabkan LSD sulit untuk berkembang dalam ekosistem:

• Aset selama periode staking tidak terkunci, dapat digunakan secara bebas
• Tidak ada mekanisme penyitaan
• Pengguna dapat langsung menjadi operator kolam staking, dengan ambang yang relatif rendah.

Avalanche

Tingkat staking jaringan Avalanche adalah 62,05%, dengan rata-rata imbal hasil tahunan 8,48%. Arsitektur teknis dibagi menjadi C-chain, P-chain, dan X-chain.

Proyek LSD perlu menerbitkan aset sintetis yang sesuai dengan AVAX di rantai P di rantai C, yang memiliki kesulitan teknis. Saat ini hanya ditemukan dua proyek LSD, sAVAX dari Benqi mendominasi.

Perkembangan DeFi Avalanche cukup baik, tetapi sebagian besar merupakan proyek yang bermigrasi dari luar. Pola ini juga dapat mempengaruhi perkembangan LSD, di mana proyek LSD asli yang baru menghadapi tantangan dalam persaingan dan kerjasama sumber daya.

Polkadot

Polkadot tingkat staking 47,05%, imbal hasil tahunan 15,29%, terkunci selama 28 hari. Ciri khasnya adalah lelang slot dan mekanisme pinjaman kolektif, yang menyebabkan daya tarik LSD tidak cukup, DeFi banyak dibangun di sekitar pinjaman kolektif.

Lido telah menghentikan staking Polkadot pada 15 Maret, dengan alasan termasuk ekosistem DeFi yang kurang berkembang membatasi aplikasi LSD, serta beberapa masalah pasar dan operasional.

Aptos

Jumlah staking node Aptos mencapai 82,5% dari total pasokan, dengan rata-rata imbal hasil tahunan sekitar 7%. Meskipun telah ditemukan beberapa proyek LSD, sebagian besar telah berhenti diperbarui. TVL DeFi Aptos hanya 37M, dan protokol dasar LSD lebih sedikit.

Namun, pemegang tAPT dan stAPT masing-masing mencapai 45,2K dan 29,9K, jauh lebih tinggi daripada LSD ekosistem seukuran lainnya. Di masa depan, peluncuran mainnet Sui mungkin akan mendorong perkembangan DeFi ekosistem Move, menciptakan lebih banyak peluang untuk LSD.

Ringkasan

1. Multichain LSD adalah tren yang tidak terhindarkan, tetapi dimulai lebih dari satu rantai.
2. Banyak proyek LSD memiliki pengalaman UI dan UX yang buruk
3. Pertukaran terpusat adalah faktor yang tidak boleh diabaikan
4. Dalam ekosistem blockchain baru, terdapat risiko pada protokol LSD, perlu pemilihan yang hati-hati.
5. LSD telah menjadi protokol DeFi yang diperlukan untuk blockchain publik
6. LSD dapat menjadi titik pertumbuhan baru untuk DeFi yang komprehensif
7. Dompet mungkin menjadi mitra penting untuk proyek LSD.

Diskusi

1. Di balik LSD adalah mata uang terbesar kedua di dunia kripto ETH, ruang pasar yang besar.
2. LSD dari rantai lain membantu meningkatkan keamanan jaringan dan mendorong perkembangan DeFi
3. Operator node dan bursa terpusat mungkin menjadi pengaruh terbesar dalam perang LSD.
4. Aset asli non-POS jaringan juga dapat merancang LSD, seperti yang dikembangkan berdasarkan hak tata kelola.