Morgan Stanley menyediakan layanan perbankan untuk pertukaran enkripsi, dunia enkripsi semakin terintegrasi ke dalam arus utama.

Meskipun JPMorgan masih menyarankan para investor untuk tidak memasukkan Bitcoin atau enkripsi lainnya ke dalam portofolio mereka dalam laporan tahun ini, perusahaan tersebut telah mengambil langkah penting menuju bidang enkripsi.

Baru-baru ini dilaporkan bahwa salah satu lembaga keuangan terbesar di Amerika Serikat, JPMorgan Chase, akan mulai menyediakan layanan perbankan untuk pertukaran enkripsi, dimana dua pertukaran telah disetujui untuk membuka rekening bank di JPMorgan pada bulan April. Dalam kerjasama awal, JPMorgan akan menyediakan layanan manajemen kas untuk pelanggan AS dari pertukaran ini, termasuk transfer kawat dan layanan setoran serta penarikan, tetapi tidak terlibat langsung dalam penyelesaian enkripsi.

Berita ini menarik perhatian Wall Street. Para pelaku industri percaya, langkah Morgan Stanley ini tidak hanya mempertimbangkan pendapatan langsung, tetapi juga dapat memberikan peluang di masa depan untuk mengunderwrite IPO pertukaran ini, serta mempertimbangkan untuk mendaftarkan enkripsi digital mereka di platform ini.

Seorang pejabat regulasi senior mengomentari: "Seiring dengan semakin matangnya pasar enkripsi, semakin banyak perusahaan blockchain yang memiliki sistem manajemen risiko dan tingkat kepatuhan yang baik, perusahaan semacam itu seharusnya tidak terhambat dalam layanan perbankan."

Tidak diragukan lagi, kerja sama ini adalah tonggak penting lainnya bagi dunia enkripsi untuk berintegrasi dengan arus utama. Memahami logika di baliknya sangat penting, tetapi pada saat yang sama, kita tidak boleh mengabaikan bahwa masih ada waktu sebelum seluruh dunia enkripsi mencapai kerja sama jangka panjang dan stabil dengan lembaga keuangan tradisional.

Kerja sama yang "saling mengerti" antara kedua belah pihak

Jabat tangan Morgan Stanley dengan pertukaran ini jelas merupakan hasil dari "kesepakatan yang saling menguntungkan". Pihak pertama perlu mengunci kekayaan di bidang baru secepatnya dengan syarat kepatuhan, sementara pihak kedua membutuhkan dukungan dari lembaga keuangan tradisional yang bersahabat dengan enkripsi, dengan harapan menjadi platform layanan keuangan yang lebih profesional dan membantu mereka memasuki pasar yang lebih luas dan terinstitusi.

Kepatuhan yang tinggi dan penyelesaian yang didasarkan pada fiat adalah atribut kuat yang sama dari pertukaran ini, yang terhubung dengan kebutuhan perbankan untuk mematuhi regulasi. Dalam hal keuangan, pertukaran ini telah diaudit oleh firma akuntan besar. Para profesional di industri umumnya percaya bahwa investasi dalam kepatuhan adalah alasan mereka mendapatkan valuasi tinggi.

Dari situasi aliran dana di pertukaran ini, fiat mendominasi secara mutlak, yang jelas memberikan ruang keuntungan yang besar bagi bank-bank seperti JPMorgan. Menurut statistik dari platform data, dalam 24 jam terakhir, suatu pertukaran memiliki volume perdagangan sekitar 5,7 miliar USD, di mana 91,8% dari volume perdagangan dilakukan dengan menggunakan tiga fiat yaitu USD, EUR, dan GBP. Pertukaran lain dalam periode yang sama memiliki volume perdagangan sekitar 47 juta USD, di mana 99,2% dari volume perdagangan dilakukan dengan menggunakan USD.

Perlu dicatat bahwa pertukaran ini memiliki beragam bisnis di bawahnya. Selain bisnis pertukaran, ada juga kebutuhan layanan mata uang fiat yang cukup untuk layanan seperti kustodian, stablecoin, dan dompet. Sebagai contoh stablecoin, stablecoin yang diluncurkan bersama oleh suatu pertukaran dan stablecoin dari pertukaran lain keduanya diterbitkan dengan model jaminan mata uang fiat. Menurut statistik, total kapitalisasi pasar keduanya saat ini sekitar 800 juta dolar AS, dan biaya kustodian serta biaya penyetoran dan penarikan mata uang fiat yang dihasilkan juga merupakan pendapatan yang cukup baik.

Dan dari sisi JPMorgan, meskipun CEO secara pribadi memiliki pandangan negatif jangka panjang terhadap Bitcoin, namun institusi tersebut telah menjelajahi bidang blockchain dengan cukup mendalam dan awal, tindakan nyata mereka juga menunjukkan rasa ingin tahu dan antusiasme terhadap enkripsi mata uang:

Pada tahun 2016, JPMorgan meluncurkan protokol blockchain sumber terbuka untuk memenuhi kebutuhan interaksi dana antara perusahaan dan lembaga keuangan. Pada tahun 2017, JPMorgan meluncurkan jaringan informasi antar bank berdasarkan hal ini, yang bertujuan untuk mengatasi tantangan jangka panjang dalam berbagi informasi antar bank. Saat ini, jaringan ini telah menarik 397 lembaga perbankan, termasuk JPMorgan, National Bank of Canada, dan Citic Bank.

Pada tahun 2019, JPMorgan Chase mengumumkan peluncuran mata uang digitalnya sendiri, menjadi bank besar pertama di dunia yang "mengeluarkan koin"; pada tahun 2018, JPMorgan Chase mengonversi obligasi suku bunga mengambang 1 tahun senilai 150 juta USD ke dalam bentuk enkripsi berbasis blockchain.

Namun, sebelum kerjasama besar ini terwujud, dunia enkripsi telah lama "berjalan dengan ketakutan" di antara bank-bank, menjaga hubungan kerjasama yang sangat tidak pasti.

Enkripsi dunia dan kerjasama bank yang berliku

Bahkan yang berhati-hati seperti beberapa pertukaran, juga mengalami beberapa rintangan: pada bulan Agustus tahun lalu mungkin karena alasan kepatuhan, mereka terpaksa menghentikan kerja sama dengan suatu bank, sehingga tidak dapat mengakses jaringan kerangka pembayaran cepat di Inggris; pada bulan Agustus yang sama, mereka juga menghapus salah satu enkripsi, dilaporkan, ini mungkin karena permintaan dari bank mitra di Inggris yang berhubungan dengan pertukaran tersebut untuk pertimbangan kepatuhan.

Di antara semua kisah yang bergejolak, penerbit stablecoin tertentu dan pertukaran terkaitnya adalah yang paling menyentuh hati. Diketahui bahwa kedua institusi ini memiliki hubungan yang saling terkait, dan dalam keadaan cadangan yang tidak mencukupi, inflasi stabilcoin merupakan rahasia umum: setelah terlibat dalam gugatan dari suatu lembaga peradilan tahun lalu, penerbit stablecoin tersebut mengakui bahwa rata-rata 1 stablecoin didukung oleh sekitar hanya 0,74 dolar AS, dan gugatan tersebut juga menunjukkan bahwa 860 juta dolar AS cadangan telah disalahgunakan oleh pertukaran terkait.

Sebelum gugatan ini, kedua lembaga tersebut telah lama mencoba untuk bekerja sama dengan bank-bank ortodoks, namun hasilnya selalu "sulit untuk dilanjutkan". Mereka telah berhubungan dengan banyak bank ortodoks utama, tetapi semua kerja sama tanpa kecuali terputus. Saat ini, apakah mereka telah mendapatkan dukungan dari bank-bank ortodoks utama, dan bagaimana keadaan kerja sama mereka, pertanyaan-pertanyaan ini tidak diketahui.

Pengalaman sulit ini sebenarnya adalah cerminan dari keadaan kerjasama antara dunia enkripsi dan perbankan yang konvensional: meskipun bank sangat menginginkan tambang emas kecil dari dunia enkripsi, banyak faktor ketidakpastian terkait kepatuhan dari perusahaan-perusahaan asli di dunia enkripsi membuat kedua belah pihak sulit untuk mencapai kerjasama, bahkan sering kali terlihat seperti perang tarik ulur, dengan tingkat ketidakpastian yang sangat tinggi. Dan di China, dengan larangan dari otoritas regulasi terhadap bisnis pertukaran, industri enkripsi domestik juga "terisolasi" dari bank.

Namun, pada saat yang sama, nasib yang penuh lika-liku tidak menghalangi beberapa institusi untuk semakin menonjol di dunia enkripsi. Hingga 15 Mei, menurut platform data, sebuah stablecoin dengan nilai pasar sekitar 9 miliar USD dan volume perdagangan harian 59 miliar USD, dengan kokoh menduduki posisi ketiga dalam nilai pasar cryptocurrency global dan pertama dalam volume perdagangan. Penambahan pasokan masih memiliki dampak signifikan terhadap harga aset enkripsi, tetapi perubahan harga yang kasar ini sering kali menimbulkan keraguan.

Jika kita meninjau lebih lanjut, mungkin beberapa pertukaran berhasil membuka pintu di lembaga keuangan utama, sementara lembaga lain masih "melarikan diri ke hutan" tetapi "menikmati" keadaan tersebut, adalah sebuah garis pemisah di dunia enkripsi:

Upaya institusi asli industri yang berusaha mendekati narasi arus utama pada akhirnya akan berhasil "naik ke permukaan", bersaing dengan para raksasa di sektor keuangan, sementara yang terakhir mungkin dapat terus bersikap bebas di dunia enkripsi yang "aneh dan fantastis", tetapi pertanyaannya adalah, apakah ceritanya dapat terus diceritakan?