Perang Dagang Global Terulang: Pasar Aset Kripto Menghadapi Tantangan Baru

Hampir seratus tahun yang lalu, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 membawa dampak yang mendalam pada ekonomi global. Kebijakan yang mengatasnamakan perlindungan industri dalam negeri ini, akhirnya menyebabkan penyusutan perdagangan global yang bencana, memperburuk tingkat keparahan Depresi Besar. Kini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan kembali menyelimuti dunia.

Pada bulan April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan meningkatkan tarif terhadap barang-barang China menjadi 125%, pasar global sekali lagi merasakan atmosfer ketegangan. Kementerian Perdagangan China segera merespons, menyatakan bahwa jika pihak AS melanjutkan "permainan angka tarif", pihak China akan "tidak mengindahkan" dan mempertahankan hak untuk melakukan tindakan balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" kepada 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang terarah ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga menghadapkan pasar Aset Kripto — bidang baru aliran modal global — pada tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Pelajaran yang diambil dari Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930-an sangat menggelisahkan. Saat itu, negara-negara terjebak dalam siklus balas dendam tarif yang berbahaya, yang pada akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberi peringatan kepada para pembuat keputusan kontemporer: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk kesulitan ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat meloloskan undang-undang ini, yang meningkatkan tarif impor rata-rata menjadi 59%, level tertinggi dalam sejarah. Meskipun tujuannya adalah untuk melindungi industri domestik yang terkena dampak besar Resesi Besar, undang-undang ini justru memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia dengan cepat mengambil tindakan balasan, menyebabkan perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara tahun 1929-1934, dengan ekspor AS merosot 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini bukan hanya gagal menyelamatkan ekonomi Amerika, tetapi malah memperdalam dampak Resesi Besar, dan mengungkapkan cacat fatal dari proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi global, peningkatan sepihak terhadap hambatan perdagangan pasti akan menyebabkan "efek boomerang". Dampak yang lebih mendalam adalah bahwa undang-undang ini merusak dasar kerjasama perdagangan multilateral internasional, memperkuat sentimen nasionalisme ekonomi, dan menanamkan benih keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Ciri-ciri Perang Tarif Baru

Perang tarif di tahun 2025 berbeda dari tahun 1930. Amerika Serikat berusaha untuk membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif" — memberikan tekanan ekstrem pada China, sementara untuk sebagian besar negara lainnya meredakan ketegangan untuk sementara. Strategi "pemisahan dan penghancuran" ini tampak cerdik, namun sebenarnya mengandung risiko. China, sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, tidak lagi menjadi negara perdagangan yang lemah yang hanya bereaksi pasif seperti di tahun 1930-an. Menghadapi peningkatan tarif dari pihak AS, China tidak segera mengambil tindakan balasan yang setara, melainkan menangani dengan sikap "tidak menghiraukan" dan sekaligus mempercepat upaya "de-dollarization". Keteguhan strategi ini membuat pasar menyadari bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berkembang menjadi pertempuran besar-besaran seperti di tahun 1930-an, melainkan menjadi perang pengurasan yang lebih berkepanjangan.

Reaksi Pasar Kripto

Kebijakan tarif pemerintah Amerika Serikat memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, pasar enkripsi juga terkena dampak secara menyeluruh. Bitcoin jatuh dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS turun menjadi 1.380 dolar AS, total nilai pasar Aset Kripto lainnya juga turun lebih dari 40%. Likuiditas pasar menyusut secara signifikan, aliran dana bulanan Bitcoin turun tajam dari puncaknya 100 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, sedangkan Ethereum beralih menjadi arus keluar bersih 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan menyerah" dalam skala besar, namun seiring dengan penurunan harga, skala kerugian perlahan-lahan menyusut, menunjukkan tekanan jual jangka pendek mungkin akan mendekati habis.

Secara teknis, $93,000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, rentang $65,000-$71,000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh bullish. Saat ini pasar telah memasuki tahap kunci, jika menembus level dukungan, hal itu akan menyebabkan sebagian besar investor terjebak dalam kerugian mengambang, yang dapat memicu penyesuaian pasar yang lebih parah. Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif kali ini telah menyebabkan dampak luas, apakah pasar dapat stabil akan bergantung pada arah kebijakan selanjutnya dan situasi arus balik dana.

Penutup

Pasar enkripsi dalam permainan ini adalah baik sebagai penerima pasif, maupun sebagai variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem mata uang global sedang dalam kekacauan, Aset Kripto mungkin menjadi salah satu cara penyimpanan nilai digital yang langka, global, dan tidak dikendalikan oleh pemerintah atau entitas mana pun yang dicari oleh para investor. Mungkin, ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru diam-diam mulai tumbuh.