Stablecoin yang Menghasilkan: Mesin Pendapatan Baru di Pasar Kripto

Di bidang cryptocurrency, stablecoin sedang mengalami perubahan yang diam-diam. Mereka tidak lagi sekadar alat penyimpan nilai, tetapi secara bertahap menjadi sumber pendapatan baru bagi para investor. Dari hasil obligasi pemerintah hingga arbitrase kontrak perpetuit, stablecoin yang menghasilkan bunga sedang menjadi mesin pendapatan baru bagi investor kripto. Saat ini, sudah ada puluhan proyek terkait dengan nilai pasar lebih dari 20 juta dolar AS, dengan total nilai lebih dari 10 miliar dolar AS. Mari kita telaah lebih dalam tentang sumber pendapatan dari stablecoin yang menghasilkan bunga yang utama dan menghitung proyek-proyek paling representatif di pasar.

Pengantar stablecoin

Perbedaan utama antara stablecoin yang menghasilkan bunga dan stablecoin tradisional adalah bahwa mereka tidak hanya dapat menjaga stabilitas harga, tetapi juga dapat memberikan keuntungan tambahan bagi pemegangnya. Produk keuangan inovatif ini menciptakan pendapatan pasif bagi pengguna sambil mempertahankan pengikatan harga stablecoin melalui berbagai strategi dasar.

Diversifikasi Sumber Pendapatan

Sumber penghasilan dari stablecoin yang menghasilkan bunga terutama mencakup beberapa kategori berikut:

1. Investasi Aset Dunia Nyata (RWA): Menginvestasikan dana ke dalam aset berisiko rendah seperti obligasi pemerintah AS, dana pasar uang, atau obligasi korporasi.

2. Strategi DeFi: Berpartisipasi dalam kolam likuiditas keuangan terdesentralisasi, penambangan likuiditas, atau mengadopsi strategi "delta netral".

3. Pinjaman: Meminjamkan simpanan kepada peminjam untuk mendapatkan keuntungan bunga.

4. Dukungan utang: Mengizinkan pengguna untuk menggadaikan aset enkripsi untuk meminjam stablecoin, dengan pendapatan berasal dari biaya stabilitas atau bunga jaminan.

5. Sumber Campuran: Menggabungkan RWA yang ditokenisasi, protokol DeFi, platform keuangan terpusat, dan berbagai saluran lainnya untuk mencapai diversifikasi pendapatan.

Pelaku Utama Pasar

Berdasarkan total pasokan, kita dapat membagi peserta utama di pasar stablecoin berbunga menjadi beberapa kategori berikut:

RWA mendukung

Proyek-proyek ini terutama memperoleh pendapatan melalui investasi pada aset fisik seperti obligasi pemerintah AS, obligasi korporasi, atau surat berharga komersial.

• USDtb (13 miliar dolar)
• USD0（6,19 miliar dolar AS）
• BUIDL (5,70 juta dolar)
• USDY (5,60 juta koin)
• USDO (2,80 juta dolar AS)
• USDz (1,228 juta dolar AS)
• USDN (1.069 juta dolar AS)
• USDL (9400 juta dolar AS)
• AUSD (8900 juta dolar)
• cgUSD (7090 juta dolar AS)
• frxUSD (6290 juta dolar AS)

strategi perdagangan/arbitrase basis

Proyek-proyek ini memanfaatkan strategi netral pasar, seperti arbitrase biaya pendanaan kontrak berjangka, arbitrase antar platform, dan cara lainnya untuk mendapatkan keuntungan:

• USDe (60 miliar dolar)
• USDX (6,71 juta dolar AS)
• USDf (5,73 juta dolar AS)
• USR (2,16 juta USD)
• deUSD (1,72 juta dolar AS)
• USDF (1,10 juta dolar AS)
• xUSD/xUSDT (6500 juta dolar AS)
• yUSD (2300 juta dolar AS)
• USDh (550 juta dolar AS)

pinjaman/dukungan utang

Stablecoin ini menghasilkan imbal hasil melalui bunga pinjaman atau biaya stabilitas dari posisi utang yang dijaminkan (CDP) dan hasil likuidasi:

• DAI (53 miliar dolar)
• crvUSD (8,40 juta dolar)
• syrupUSDC (6,31 juta dolar AS)
• MIM (2,41 juta dolar)
• GHO (2,51 juta USD)
• DOLA (2 juta dolar)
• lvlUSD (1,84 juta USD)
• NECT (1,69 juta dolar)
• USDa (1,93 juta USD)
• BOLD (9500 juta dolar)
• lisUSD (6290 juta dolar AS)
• fxUSD (6500 juta dolar AS)
• BUCK (7200 juta dolar AS)
• feUSD (7100 juta dolar AS)
• superUSDC (5100 juta dolar AS)
• USD3（4900 juta USD）

sumber pendapatan campuran

Stabilcoin jenis ini menggabungkan berbagai strategi untuk mendiversifikasi risiko dan mengoptimalkan keuntungan:

• rUSD (2,305 juta dolar)
• csUSDL (1,266 juta dolar AS)
• mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD（1.10 juta dolar AS）
• upUSDC (3280 juta dolar AS)
• USD*（1990 juta dolar AS）

Peringatan Risiko

Meskipun stablecoin yang memberikan imbal hasil menawarkan peluang baru bagi investor, mereka bukanlah aset tanpa risiko. Investor perlu dengan hati-hati mengevaluasi berbagai faktor risiko potensial, seperti risiko kontrak pintar, risiko protokol, risiko pasar, dan risiko agunan. Sebelum berpartisipasi dalam proyek stablecoin yang memberikan imbal hasil, disarankan untuk melakukan penelitian dan evaluasi risiko yang memadai.