Mekanisme tokenisasi aset dunia nyata: analisis teknologi dan perkembangan

Tokenisasi aset dunia nyata (RWAs) adalah token digital di blockchain yang mewakili kepemilikan atau hak hukum atas aset fisik atau tidak berwujud. Konsep ini mencakup berbagai kategori aset, termasuk real estat, komoditas, karya seni, kekayaan intelektual, dan instrumen keuangan.

Tokenisasi meningkatkan likuiditas aset dengan memungkinkan kepemilikan sebagian, sehingga lebih banyak investor dapat berpartisipasi dalam peluang investasi yang sebelumnya hanya terbatas pada individu dan institusi dengan kekayaan tinggi. Karakteristik tidak dapat diubah dari blockchain memastikan catatan kepemilikan yang transparan, mengurangi risiko penipuan. Sementara itu, aset tokenisasi yang diperdagangkan di bursa terdesentralisasi membawa aksesibilitas pasar dan efisiensi yang belum pernah ada sebelumnya.

Menurut analisis, diperkirakan pada tahun 2030, total nilai pasar dari berbagai aset yang ditokenisasi (tidak termasuk mata uang kripto dan stablecoin) akan mencapai sekitar 20 triliun dolar AS, dalam skenario pesimis sebesar 10 triliun dolar AS, dan dalam skenario optimis dapat mencapai 40 triliun dolar AS. Perkiraan ini tidak termasuk stablecoin, untuk menghindari perhitungan ganda.

Sistem Saat Ini

Tokenisasi aset dunia nyata adalah proses yang mewakili kepemilikan aset off-chain dalam bentuk token digital melalui blockchain atau buku besar terdistribusi serupa. Ini menghubungkan karakteristik, kepemilikan, dan nilai aset dengan bentuk digitalnya. Token sebagai alat kepemilikan digital memungkinkan pemegangnya untuk mengklaim kepemilikan atas aset yang mendasarinya.

Dalam sejarah, sertifikat kepemilikan fisik pernah digunakan untuk membuktikan kepemilikan aset, tetapi rentan terhadap pencurian, kehilangan, pemalsuan, dan pencucian uang. Pada tahun 1980-an, alat kepemilikan digital mulai muncul, tetapi terbatas oleh teknologi saat itu. Industri keuangan beralih ke sistem pendaftaran elektronik terpusat, meskipun membawa peningkatan efisiensi tertentu, tetapi memperkenalkan biaya dan masalah ketidakefisienan baru.

Sistem Berbasis Teknologi Buku Besar Terdistribusi

Perkembangan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) memungkinkan untuk meninjau kembali konsep kepemilikan sekuritas digital atau Token. DLT terdiri dari serangkaian protokol dan kerangka kerja yang memungkinkan komputer untuk mengusulkan dan memverifikasi transaksi di jaringan, sambil menjaga sinkronisasi catatan. Desentralisasi ini mengurangi beban administratif dan mengurangi risiko kegagalan sistem yang disebabkan oleh ketergantungan pada entitas pusat.

Solusi Terdesentralisasi

Blockchain sebagai teknologi buku besar terdistribusi, beroperasi melalui jaringan komputer terdesentralisasi. Token dapat diterbitkan di rantai izin pribadi dan rantai tanpa izin publik. Rantai izin pribadi dikendalikan oleh entitas pusat, membatasi akses pengguna tertentu. Rantai tanpa izin publik terbuka untuk semua pengguna, tanpa memerlukan kontrol otoritas pusat.

Pemilihan blockchain menentukan tingkat kontrol yang dapat dipertahankan oleh penerbit Token. Dibandingkan dengan rantai pribadi, rantai publik memberikan kontrol yang lebih sedikit kepada penerbit. Pilihan harus sesuai dengan tujuan penerbit dan fungsi yang diharapkan dari Token.

Salah satu keuntungan kunci dari tokenisasi aset adalah otomatisasi yang dicapai melalui kontrak pintar. Kontrak pintar adalah program di atas blockchain yang dieksekusi secara otomatis ketika kondisi tertentu terpenuhi. Otomatisasi ini meningkatkan efisiensi, mengurangi biaya, dan menghilangkan risiko pihak lawan.

tokenisasi metode

Tokenisasi aset dunia nyata dapat dicapai melalui empat metode utama:

1. Kepemilikan langsung: Token digital itu sendiri sebagai catatan kepemilikan resmi, berlaku untuk aset asli digital.

2. 1:1 aset dukungan Token: Pihak kustodian memegang aset dan menerbitkan Token yang mewakili hak langsung atas aset dasar tersebut.

3. Token over-collateral: menerbitkan token aset dengan jaminan yang berbeda dari yang diharapkan untuk merepresentasikan aset.

4. Token yang tidak cukup dijaminkan: Token yang diterbitkan untuk melacak nilai aset tertentu tetapi tidak sepenuhnya dijaminkan.

Keuntungan Tokenisasi

1. Penyelesaian atom: Melalui kontrak pintar, dua tahap transaksi dieksekusi secara bersamaan, menghilangkan risiko pihak lawan.

2. Peningkatan likuiditas: Meningkatkan keterpindahan aset, sehingga aset yang tidak dapat diperdagangkan menjadi dapat diperdagangkan.

3. Mengurangi perantara: Struktur data terdesentralisasi dan kontrak pintar menggantikan lembaga perantara tradisional.

4. Mewujudkan otomatisasi: Kontrak pintar secara otomatis menjalankan kondisi yang ditentukan, menyederhanakan tugas manual.

5. Mendorong kepatuhan: Standarisasi dan otomatisasi proses membuat kepatuhan lebih efisien dan terintegrasi.

6. Pembuat pasar otomatis: Kolam aset yang dikelola oleh kontrak pintar secara otomatis mencocokkan pembeli dan penjual.

Risiko dan Biaya

Meskipun aset tokenisasi membawa banyak keuntungan, adopsinya masih menghadapi tantangan di sisi teknologi dan regulasi. Risiko teknologi termasuk keamanan jaringan, skalabilitas sistem, dan masalah efisiensi. Sisi regulasi melibatkan kepatuhan terhadap anti pencucian uang, kerangka tata kelola, dan masalah perlindungan data.

Perilaku investor dan dinamika pasar juga membawa kompleksitas tambahan, seperti perdagangan spekulatif yang menyebabkan overvaluasi aset dan peningkatan volatilitas harga. Selain itu, konsumsi energi tinggi dari mekanisme konsensus blockchain menimbulkan kekhawatiran lingkungan.

Transisi ke sistem keuangan tokenisasi melibatkan biaya yang besar, termasuk perubahan infrastruktur, integrasi sistem, pelatihan karyawan, dan kegiatan edukasi. Mengatasi tantangan multifaset ini sangat penting untuk sepenuhnya mewujudkan keuntungan tokenisasi.