Analisis Pasar Kripto September: Pertumbuhan Permukaan Menutupi Penurunan Substansial

Bulan September baru saja berlalu, pasar kripto tampaknya terlihat makmur di permukaan, tetapi setelah menganalisis berbagai indikator, ternyata situasinya tidak optimis. Meskipun harga Bitcoin mengalami rebound, sebagian besar indikator pasar menunjukkan tren penurunan. Artikel ini akan menganalisis keadaan sebenarnya dari pasar kripto selama sebulan terakhir melalui berbagai dimensi data.

Pertama, total nilai transaksi on-chain Bitcoin dan Ethereum mengalami penurunan yang signifikan pada bulan September. Total nilai transaksi yang disesuaikan turun menjadi 328 miliar USD, menurun 13% dari bulan sebelumnya. Di antaranya, nilai transaksi on-chain Bitcoin yang disesuaikan turun 10,2%, sementara Ethereum mengalami penurunan besar sebesar 17,8%.

Pasar kripto stabilcoin juga tidak luput dari tren penurunan ini. Pada bulan September, nilai transaksi on-chain stabilcoin yang disesuaikan mengalami penyusutan signifikan sebesar 30,8%, turun menjadi 832 miliar dolar. Namun, pasokan penerbitan stabilcoin masih sedikit naik sebesar 1,3%, mencapai 150,4 miliar dolar. Dalam hal pangsa pasar, USDT dan USDC masih mendominasi, masing-masing sebesar 78,3% dan 17,6%.

Pendapatan penambang dan staker juga terpengaruh. Pada bulan September, pendapatan penambang Bitcoin terus menurun 4,2%, menjadi 815,3 juta dolar AS. Pendapatan staking Ethereum juga turun 4%, jatuh menjadi 209,4 juta dolar AS. Perlu dicatat bahwa jaringan Ethereum telah menghancurkan total 26.874 ETH pada bulan September, senilai sekitar 68,2 juta dolar AS. Sejak penerapan EIP-1559 pada awal Agustus 2021, Ethereum telah menghancurkan sekitar 4,39 juta ETH, yang setara dengan 12,4 miliar dolar AS.

Pasar NFT terus menunjukkan tren yang lesu. Pada bulan September, volume perdagangan pasar NFT di blockchain Ethereum kembali turun drastis sebesar 22%, menjadi sekitar 96,1 juta dolar AS. Data ini mencerminkan bahwa antusiasme NFT mungkin telah mulai mereda.

Dalam hal bursa, volume perdagangan spot di bursa terpusat yang patuh (CEX) pada bulan September tidak dapat melanjutkan tren kenaikan dari bulan Agustus, turun 17,4% menjadi 7246 miliar dolar. Namun, ETF Bitcoin spot justru naik, dengan aliran bersih sekitar 11,3 juta dolar pada bulan September, menunjukkan minat berkelanjutan dari para investor terhadap produk yang sedang berkembang ini.

Di pasar derivatif, perdagangan futures dan opsi menunjukkan situasi yang kompleks. Volume terbuka futures Bitcoin dan Ethereum masing-masing mengalami kenaikan sekitar 16%, tetapi nilai perdagangan keduanya justru menurun. Nilai perdagangan futures Bitcoin turun 16,1% menjadi 1,11 triliun dolar, sementara nilai perdagangan futures Ethereum bahkan jatuh 20,8%. Volume terbuka futures Bitcoin di CME meningkat 14,3%, mencapai 10,3 miliar dolar, tetapi nilai transaksi harian rata-rata turun 4,7% menjadi sekitar 4,8 miliar dolar.

Pasar opsi juga menghadapi tantangan. Pada bulan September, jumlah terbuka opsi Bitcoin mengalami penurunan kecil sebesar 1,6%, sementara jumlah terbuka opsi Ethereum turun 8,4%. Dalam hal volume perdagangan, volume perdagangan bulanan opsi Bitcoin turun menjadi 38,6 miliar USD, turun 28,1%; volume perdagangan opsi Ethereum bahkan menyusut tajam sebesar 37,5%, hanya mencapai 9,7 miliar USD.

Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto tampak baik di bulan September, analisis mendalam menunjukkan bahwa sebagian besar indikator kunci menunjukkan tren penurunan. Status kontradiktif antara kemakmuran permukaan dan penurunan substansi ini layak untuk diperhatikan dan dipikirkan secara mendalam oleh para pelaku pasar.