BTC mingguan naik lebih dari 10%, jangka panjang dana besar-besaran get on board

Minggu ini BTC dimulai dari 85177,33 dolar AS dan akhirnya ditutup di 93780,57 dolar AS, dengan total kenaikan mingguan mencapai 10,10% dan amplitudo 12,73%. Ini menandakan rebound untuk minggu ketiga berturut-turut, dan volume perdagangan meningkat. Setelah kuat menembus rata-rata pergerakan 120 hari pada hari Senin, sepanjang minggu tetap berada di atas garis tersebut, menunjukkan bahwa keinginan pasar untuk membeli sangat kuat.

Pemerintah Amerika Serikat sedang berada di "fase kedua perang tarif yang setara" - fase negosiasi. Meskipun Gedung Putih sering mengeluarkan sinyal positif, sikap pihak lain masih tidak jelas, menunjukkan bahwa hasil negosiasi belum jelas.

Presiden Amerika Serikat menyatakan tidak akan memecat ketua Federal Reserve, yang meredakan kekhawatiran pasar tentang merosotnya independensi Federal Reserve. Beberapa minggu sebelumnya, pasar secara umum khawatir bahwa pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valuta asing mungkin terkena dampak secara bersamaan, dan ekonomi serta sistem keuangan Amerika Serikat mungkin terjerat dalam kekacauan yang lebih besar. Dengan meredanya kekhawatiran ini, pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valuta asing menunjukkan pemulihan.

Pejabat Federal Reserve juga telah mengeluarkan sinyal positif. Seorang pejabat penting menyatakan bahwa jika situasi berubah, Federal Reserve memiliki kemampuan untuk bertindak cepat. Pejabat lainnya menunjukkan bahwa jika pasar tenaga kerja memburuk secara serius, itu dapat mendorong Federal Reserve untuk memangkas suku bunga lebih cepat dan lebih besar.

Kinerja pasar global dalam beberapa minggu terakhir, terutama pasar keuangan AS, sepenuhnya membuktikan "perang tarif yang setara" adalah irasional dan memberikan dampak besar pada sistem ekonomi global. Tindakan kompromi yang diambil oleh pemerintah AS dan Federal Reserve untuk menghadapi gejolak pasar menegaskan penilaian kami sebelumnya: politik, ekonomi, dan pasar dalam jangka menengah hingga panjang akan terlebih dahulu berjalan di jalur yang rasional.

Namun, perlu dicatat bahwa pemulihan pasar terutama disebabkan oleh hilangnya kekhawatiran sementara tentang kemungkinan "perang tarif timbal balik" yang dapat memicu keruntuhan pasar dan resesi ekonomi. Arah pasar di masa depan akan bergantung pada apakah "perang tarif timbal balik" dapat diakhiri tepat waktu, serta apakah ekonomi Amerika benar-benar terjebak dalam resesi. Berdasarkan penilaian ini, pengungkapan laporan keuangan kuartal pertama perusahaan Amerika yang sedang berlangsung saat ini menjadi sangat penting.

Kebijakan, Makro Keuangan, dan Data Ekonomi

Pemerintah tinggi AS menyatakan bahwa perang tarif yang setara sedang mencapai kemajuan yang baik, terutama negosiasi dengan China juga sedang berlangsung secara aktif. Namun, pemerintah China justru menyatakan bahwa kedua belah pihak belum memulai negosiasi.

Saat ini, negara-negara yang sedang melakukan negosiasi termasuk Jepang dan Korea Selatan, kemungkinan besar kedua negara ini akan mencapai kesepakatan yang menguntungkan bagi Amerika Serikat, dan tingkat "konsesi" mereka juga akan menjadi contoh bagi negara-negara lain.

Namun, negosiasi yang benar-benar sulit antara AS dan China tidak menunjukkan tanda-tanda bahwa telah memasuki tahap konsultasi substansial. Oleh karena itu, "perang tarif timbal balik" baru saja memasuki tahap kedua, dan masih ada jarak yang cukup jauh untuk mencapai kemajuan signifikan. Ini menentukan bahwa waktu dan ruang untuk rebound pasar terbatas, dan dalam jangka pendek, sulit untuk optimis.

Pernyataan Ketua Federal Reserve minggu ini terutama berfokus pada inflasi dan ketidakpastian ekonomi yang mungkin ditimbulkan oleh kebijakan tarif, menyiapkan nada untuk rapat keputusan suku bunga pada bulan Mei yang akan datang, dan menegaskan kembali independensi Federal Reserve. Dia mempertahankan posisi konsisten: merumuskan kebijakan berdasarkan data, menjaga suku bunga tetap stabil. Dia menyatakan tidak akan menyerah pada tekanan politik untuk menurunkan suku bunga, tetapi menyiratkan bahwa jika inflasi atau data pekerjaan mengalami perubahan signifikan, kebijakan mungkin akan disesuaikan. Pernyataan pejabat Federal Reserve lainnya lebih menekankan posisi "dovish", yaitu kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni.

Hingga akhir pekan ini, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni sebesar 62,7%. Seiring dengan rebound pasar, probabilitas ini menunjukkan penurunan yang signifikan dibandingkan dengan dua minggu terakhir.

Laporan buku coklat Federal Reserve yang dirilis pada 23 April menunjukkan bahwa dari 12 distrik Federal Reserve, 8 distrik melaporkan aktivitas ekonomi "secara umum tidak ada perubahan yang signifikan", dengan laju pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan melambat. Hanya sedikit daerah yang melaporkan pertumbuhan ringan, sementara beberapa daerah mencerminkan penurunan prospek ekonomi. Perusahaan sangat merespons kebijakan tarif, dengan beberapa daerah memperkirakan inflasi 2025 naik menjadi 3,5%, aktivitas manufaktur semakin menyusut, dengan PMI manufaktur turun menjadi 48,5. Pengeluaran konsumsi tumbuh moderat, tetapi harga tinggi dan ekspektasi tarif mulai melemahkan kepercayaan konsumen. Pengecer melaporkan penumpukan inventaris, terutama barang impor, dengan pertumbuhan penjualan di bawah ekspektasi. Tingkat pekerjaan secara keseluruhan stabil, tetapi aktivitas perekrutan melemah, dengan beberapa daerah melaporkan peningkatan pemutusan hubungan kerja, terutama di sektor ritel dan manufaktur. Pertumbuhan upah melambat, tetapi masih di atas level sebelum pandemi, masalah kekurangan tenaga kerja masih ada di sektor teknologi dan posisi keterampilan tinggi.

Isi buku coklat adalah salah satu fokus perhatian Federal Reserve. Isinya menunjukkan bahwa dampak negatif tarif mulai terlihat, namun tingkatnya masih belum jelas.

Dengan pernyataan yang moderat dari pemerintah AS dan Federal Reserve, suasana ketakutan yang ekstrem di pasar dapat mereda. Indeks dolar turun ke 97.991 sebelum rebound ke 99.613 dan stabil. Imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun turun 1,42% menjadi 3,7560%, dan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun 2% ke area netral di 4,245%. Aset berisiko menunjukkan kinerja yang lebih baik, dengan Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing mencatat rebound mingguan sebesar 6,73%, 4,59%, dan 2,48%.

Harga emas sempat naik pada awal minggu mencapai 3499.93 dolar AS/ons, tetapi kemudian turun tajam selama dua hari dan berbalik turun dalam minggu itu.

Tekanan Penjualan dan Penjualan

Seiring dengan lonjakan harga yang signifikan, ukuran penjualan di blockchain meningkat minggu ini, terutama berasal dari pemegang jangka pendek. Total ukuran penjualan di blockchain selama seminggu meningkat menjadi 197040,26 koin, di mana pemegang jangka pendek memegang 190568,61 koin, dan pemegang jangka panjang memegang 6471,65 koin. Aliran bersih keluar dari bursa meningkat pesat menjadi 62696,12 koin, yang merupakan minggu dengan aliran keluar bersih terbesar sejak pergerakan pasar ini, di satu sisi mengurangi tekanan jual di pasar, di sisi lain menunjukkan antusiasme pasar yang kuat untuk membeli.

Pemegang jangka panjang meningkatkan posisi mereka lebih dari 120 ribu BTC minggu ini, kelompok lain yang patut diperhatikan adalah kelompok hiu (kluster alamat yang memiliki BTC antara 100 hingga 1000), yang mengalami peningkatan hampir 30 ribu BTC dalam satu minggu.

Masuk dan Keluar Dana

Dengan sikap Federal Reserve dan pemerintah Amerika Serikat yang semakin rasional, aliran dana ke stablecoin dan saluran ETF minggu ini menunjukkan peningkatan yang signifikan, dengan total hampir 7 miliar dolar.

Dalam 7 hari perdagangan, 6 hari perdagangan mencatatkan aliran bersih masuk, menunjukkan bahwa dana jangka panjang sangat aktif untuk get on board. Namun perlu dicatat bahwa, seiring dengan rebound harga BTC mendekati 95000 dolar, ditambah dengan konflik perang tarif dan kekhawatiran resesi yang masih ada, serta penurunan suku bunga yang paling optimis harus menunggu satu bulan ke depan, perbedaan pendapat di pasar masih ada, dan fluktuasi jangka pendek tidak dapat dihindari.

Indikator Siklus

Menurut data yang relevan, indikator siklus BTC adalah 0,50, yang menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase naik.