Perdagangan utang FTX sedang ramai, perusahaan investasi aktif melakukan akuisisi

Dengan raksasa bursa kripto FTX mengajukan perlindungan kebangkrutan, sekitar 1 juta kreditor menghadapi utang senilai miliaran dolar. Diketahui, beberapa perusahaan investasi terkenal sedang aktif bernegosiasi untuk akuisisi utang ini.

Kebangkrutan FTX meninggalkan celah utang yang besar di pasar. Menurut dokumen pengadilan, utang dari 50 kreditor teratas saja mencapai 3,1 miliar dolar AS. Menghadapi kemungkinan proses kebangkrutan yang berlangsung selama bertahun-tahun, beberapa kreditor mulai mencari cara untuk keluar dengan cepat, dengan menjual piutang melalui broker utang buruk.

Namun, saat ini menjual klaim berarti harus menanggung kerugian besar. Harga jual klaim hanya beberapa persen dari nilai nominal, jauh di bawah jumlah distribusi yang mungkin diperoleh melalui proses kebangkrutan. Pembeli klaim perlu bersabar untuk bisa memulihkan lebih banyak dana melalui proses kebangkrutan.

Seorang ahli industri menyatakan: "Pasar sangat tertarik pada utang ini, tetapi banyak orang masih kurang pengetahuan tentang bidang cryptocurrency." Dia menunjukkan bahwa beberapa orang bahkan tidak memahami konsep dasar cryptocurrency, seperti stablecoin.

Bagi investor institusi, keruntuhan FTX membawa dampak serius. Beberapa hedge fund kripto memiliki banyak aset terjebak di platform FTX. Misalnya, sebuah perusahaan manajemen aset mengungkapkan sekitar 12 juta dolar AS terjebak, sementara sebuah perusahaan rintisan menyatakan bahwa "sebagian besar" aset terpengaruh.

Menghadapi proses hukum yang panjang, banyak perusahaan dana cenderung untuk segera melepaskan diri. Beberapa klien FTX berharap untuk menyelesaikan penjualan piutang sebelum akhir tahun, agar dapat melakukan pengurangan kerugian saat melaporkan pajak. Saat ini, sudah ada beberapa transaksi di pasar, beberapa piutang diakuisisi dengan harga nominal 5-6%, dengan jumlah yang terlibat dari beberapa juta hingga ratusan juta dolar.

Menilai nilai masa depan dari utang kebangkrutan adalah proses yang kompleks. Meskipun dapat dilakukan perhitungan kasar untuk mendapatkan gambaran umum tentang aset dan kewajiban yang tersedia, pengembalian yang besar sering kali tergantung pada argumen hukum. Beberapa analisis berpendapat bahwa jika pengadilan di Amerika Serikat mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk trust berdasarkan hukum trust Inggris, maka klien-klien tersebut mungkin akan mendapatkan hak pembayaran lebih dulu.

Selain itu, utang FTX tidak semuanya berkaitan dengan aset pelanggan. Di pasar juga beredar beberapa kontrak kerja khusus yang mengandung beberapa klausul yang kontroversial. Namun, para pelaku industri percaya bahwa pengadilan AS tidak mungkin menegakkan klausul semacam itu, dan upah yang belum dibayar ini mungkin hampir tidak memiliki nilai dalam klaim kebangkrutan.

Dengan kemajuan kasus kebangkrutan FTX, pasar perdagangan utang mungkin akan tetap aktif. Para investor dan kreditor sangat memperhatikan perkembangan situasi, berharap untuk menemukan strategi keluar terbaik dalam permainan hukum dan keuangan yang kompleks ini.