Analisis Situasi Perkembangan Proyek Keuangan Desentralisasi Ekosistem Solana

Belakangan ini, ekosistem Solana secara keseluruhan menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, harga SOL pada 22 Desember sempat mendekati 100 dolar. Sementara itu, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi di Solana secara singkat melampaui Ethereum, menarik perhatian pasar secara luas. Namun, ekosistem Ethereum juga menghadapi beberapa tantangan, terutama proyek DeFi yang pernah memimpin tren di putaran bull market sebelumnya kini sedang dipertanyakan. Lalu, bagaimana sebenarnya kinerja proyek DeFi di ekosistem Solana? Mari kita analisis lebih dalam kondisi perkembangan di berbagai bidang.

Staking Likuiditas

Staking likuid adalah bidang penting yang berkembang pesat dalam ekosistem Solana. Staking itu sendiri dapat mengunci dana, yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek DeFi lainnya. Menurut data statistik, per 22 Desember, Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana, dengan total nilai terkunci (TVL) masing-masing mencapai 1,05 miliar dolar dan 626 juta dolar, menempatkan mereka di dua posisi teratas dalam daftar TVL ekosistem Solana.

Perlu dicatat bahwa meskipun TVL dolar Marinade hanya 57% dibandingkan dengan titik tertinggi sejarah, jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL) telah mencapai rekor tertinggi baru. Jito juga menyediakan infrastruktur MEV di atas staking, dan baru-baru ini karena mulai mendorong aplikasi JitoSOL dalam proyek Keuangan Desentralisasi, jumlah staking meningkat pesat, saat ini telah mencapai 6,42 juta SOL.

Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

Di bidang DEX, Raydium dan Orca masih merupakan dua proyek terpenting, tetapi posisi keduanya telah terbalik. Dari segi likuiditas, Raydium saat ini mencapai 113 juta dolar, hanya 5,1% dari puncaknya; Orca mencapai 184 juta dolar, setara dengan 13% dari puncaknya.

Baru-baru ini, volume perdagangan DEX di Solana melebihi Ethereum dan menarik perhatian. Data menunjukkan, baik untuk volume perdagangan 24 jam maupun 7 hari, Solana lebih tinggi dari Ethereum. Meskipun ada yang meragukan ini mungkin karena penghitungan ulang volume perdagangan dari agregator perdagangan, namun setelah menghitung volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah, ditemukan bahwa total volume perdagangan 24 jam dari DEX utama di Solana adalah 1,55 miliar USD, yang memang lebih tinggi dibandingkan dengan 1,18 miliar USD dari DEX utama di Ethereum.

Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume perdagangan DEX terhadap TVL, yang mencerminkan pemanfaatan dana. Indikator ini jauh lebih tinggi di DEX utama di Solana dibandingkan dengan Ethereum, yang berarti bahwa pendapatan dari penyediaan likuiditas di Solana mungkin lebih tinggi dengan modal yang sama.

Pinjaman Terdesentralisasi

Bidang peminjaman mengalami perubahan yang cukup besar, proyek lama Solend masih berada di posisi teratas, tetapi telah dilewati oleh proyek baru. TVL Solend turun dari puncaknya $9,1 juta menjadi $1,87 juta, sementara protokol pinjaman lama lainnya tampil lebih buruk.

Proyek baru marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan TVL masing-masing mencapai 348 juta dolar dan 204 juta dolar, serta pertumbuhan yang cepat. Proyek-proyek ini belum menerbitkan token pemerintahan, tetapi telah meluncurkan sistem poin yang menarik banyak dana.

Pengumpul Hasil

Lintasan agregator pendapatan hampir telah ditolak oleh pasar. Proyek Sunny yang pernah terkenal, TVL turun dari puncaknya 3,4 miliar dolar menjadi 4,02 juta dolar. Proyek lain yang menawarkan fungsi peminjaman dan penambangan dengan leverage seperti Francium dan Tulip, TVL juga mengalami penurunan yang signifikan.

Kontrak Berjangka Permanen

dibandingkan dengan proyek di Ethereum Layer 2, Solana memiliki kinerja yang biasa-biasa saja di bidang kontrak berkelanjutan. Saat ini yang cukup kuat adalah Drift, yang mengadopsi model perdagangan buku pesanan serupa dengan dYdX, dengan TVL mencapai rekor tinggi 1,05 juta dolar. Proyek lama Mango meskipun pernah mengalami serangan hacker, masih beroperasi dan menambah perdagangan kontrak berkelanjutan. JLP yang diluncurkan oleh Jupiter mengadopsi model serupa dengan GMX V1 dan menunjukkan volume perdagangan yang cukup baik.

Stablecoin Terdesentralisasi

Solana telah lama kekurangan performa yang menonjol di bidang stablecoin terdesentralisasi. Protokol UXD pernah dinilai hampir 2 miliar dolar, tetapi TVL tertingginya hanya 42 juta dolar, dan saat ini hanya tersisa 11,19 juta dolar. Proyek stablecoin lain yang menggunakan over-collateralized minting seperti Parrot Protocol dan Hubble juga perlahan-lahan memudar.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, likuiditas staking dan pengembangan DEX di ekosistem Solana cukup kuat, sementara proyek pinjaman baru juga menunjukkan kinerja yang baik. Namun, bidang pengumpul imbal hasil dan stablecoin terdesentralisasi masih menghadapi tantangan. Seiring dengan perkembangan ekosistem, proyek DeFi di Solana mungkin akan menarik lebih banyak dana dan pengguna, tetapi masih perlu waktu untuk mengamati tren perkembangan jangka panjangnya.