Analisis Kedalaman Pasar Liquid Staking Solana: Strategi dan Kinerja Empat Pemain Utama

Dengan pemulihan pasar cryptocurrency, Solana (SOL) telah melompat menjadi aset kripto terbesar keenam berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan skala aset stakenya hanya kalah dari Ethereum di antara semua blockchain berbasis bukti kepemilikan (PoS). Namun, total nilai terkunci (TVL) dari aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) di ekosistem Solana relatif rendah, hanya 11,3% dari titik tertinggi historis, sekitar 1,137 miliar dolar.

Dalam ekosistem DeFi Solana, proyek liquid staking memainkan peran penting dan merupakan faktor kunci dalam mendorong pemulihan TVL. Marinade dan Jito dengan TVL tertinggi menduduki posisi yang signifikan, menyoroti pentingnya kategori liquid staking. Artikel ini akan menyelidiki para pemain utama di bidang liquid staking Solana dan melakukan analisis perbandingan terhadap strategi dan kinerja pasar mereka.

Solana stake pasar peroverview

Hingga 12 Desember, kapitalisasi pasar SOL adalah 30,53 miliar dolar AS, kapitalisasi pasar stake adalah 27,62 miliar dolar AS, rasio stake adalah 69,18%, jumlah stake adalah 391 juta SOL, tingkat inflasi adalah 6,75%, dan tingkat imbalan adalah 6,87%. Kapitalisasi pasar stake SOL menduduki peringkat kedua di antara semua blockchain PoS, hanya di belakang ETH; rasio stake juga relatif tinggi di antara blockchain PoS dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi.

Jaringan Solana memiliki 1986 validator, dengan validator teratas menawarkan tingkat pengembalian tahunan (APY) mendekati 8%, tanpa biaya. Untuk mendorong pemegang SOL dan meningkatkan keamanan jaringan, Solana Foundation meluncurkan "program kolam staking". Data menunjukkan bahwa total 16,82 juta SOL terkunci dalam kolam staking, sekitar 4,3% dari total jumlah staking, dengan rata-rata APY sebesar 6,68%.

Analisis Empat Proyek Likuid Staking

1. Marinade Finance

Sebagai salah satu protokol liquid staking pertama di ekosistem Solana, Marinade Finance diluncurkan di mainnet pada Agustus 2021. Pengguna yang melakukan staking SOL di Marinade akan mendapatkan mSOL, dan hasil staking langsung terakumulasi ke dalam mSOL. Perlu dicatat bahwa Marinade juga menyediakan layanan staking asli, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hasil staking tanpa menggunakan smart contract.

• Volume stake: 705,8 ribu SOL (paling banyak dalam proyek liquid staking)
• TVL: 7,77 juta dolar AS (tertinggi dalam ekosistem Solana)
• stake hasil: 6.543%
• Pertumbuhan volume stake selama 30 hari: 31,22%
• Token tata kelola: MNDE (kapitalisasi pasar yang beredar 85,99 juta dolar AS, total kapitalisasi pasar 356 juta dolar AS)

2. Jito

Jito meluncurkan platform liquid staking pada akhir 2022, di mana pengguna dapat stake SOL untuk mendapatkan JitoSOL. Keunikan Jito terletak pada pengembangan infrastruktur nilai yang dapat diekstrak maksimum (MEV) untuk jaringan Solana, termasuk klien Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine, dan lain-lain. Karena sebagian dari pendapatan MEV akan dialokasikan untuk JitoSOL, pendapatan staking pengguna Jito relatif lebih tinggi.

• Jumlah stake: 6.38 juta SOL
• TVL: 4,55 juta dolar AS
• stake imbal hasil: 6.892%
• Pertumbuhan volume stake 30 hari: 17,77%
• Token tata kelola: JTO (kapitalisasi pasar beredar 3,42 juta dolar AS, total kapitalisasi pasar 29,73 juta dolar AS)

3. BlazeStake

BlazeStake diluncurkan pada Mei 2022 dan baru-baru ini berkembang pesat karena kinerja keseluruhan ekosistem Solana, menjadi proyek liquid staking terbesar ketiga. Dengan men-stake SOL di BlazeStake, pengguna dapat memperoleh bSOL. Proyek ini terutama menggunakan kontrak pintar kolam staking resmi dari Solana Labs, memiliki kumpulan validator terbesar, dan memungkinkan pengguna untuk melakukan liquid staking kepada validator tertentu.

• Jumlah stake: 152 juta SOL
• TVL: 1,08 juta USD
• stake hasil: 6.232%
• Pertumbuhan jumlah stake 30 hari: 177%
• Token tata kelola: BLZE (total kapitalisasi pasar 38,84 juta dolar)

4. Lido

Lido meluncurkan layanan liquid staking di Solana pada September 2021, di mana pengguna dapat melakukan stake SOL untuk mendapatkan stSOL. Meskipun Lido mendominasi liquid staking di Ethereum, perkembangan di Solana tidak ideal. Proyek ini telah mengumumkan pada bulan Oktober bahwa mereka akan menghentikan penerimaan stake baru di Solana.

• stake: 88.7 ribu SOL
• TVL: 6340 juta dolar
• stake hasil: 6.717%
• Perubahan volume stake 30 hari: -41,43%
• Token tata kelola: LDO (kapitalisasi pasar beredar 20,95 juta dolar AS, total kapitalisasi pasar 23,56 juta dolar AS)

Aplikasi LST dalam DeFi

Token likuid staking (LST) dari berbagai proyek mendapatkan dukungan luas dalam aplikasi DeFi di Solana:

• Protokol pinjaman: marginfi dan Solend mendukung mSOL, JitoSOL, bSOL sebagai jaminan.
• DEX: Di Orca, mSOL/SOL dan bSOL/SOL memiliki likuiditas lebih dari sepuluh juta dolar.
• Insentif: Blaze menawarkan insentif tertinggi, Marinade di posisi kedua, Jito belum memberikan insentif untuk adopsi JitoSOL di DeFi, sementara Lido keluar dari pasar karena distribusi token hampir selesai.

Ringkasan

Proyek liquid staking dalam ekosistem Solana memiliki karakteristik masing-masing, namun secara keseluruhan jumlah staking masih relatif sedikit. Insentif tampaknya masih sangat penting untuk pertumbuhan jumlah staking dan penerapan LST di DeFi, yang terlihat dari pertumbuhan cepat Blaze dan keluarnya Lido. Di masa depan, pasar liquid staking Solana mungkin akan melihat lebih banyak solusi inovatif, seperti LST dari marginfi, yang akan mendorong perkembangan ekosistem lebih lanjut.