Analisis Pasar Blob Ethereum Setelah Upgrade Pectra: Penurunan Biaya L2, Peningkatan Tekanan Node

Pada 7 Mei 2025, jaringan utama Ethereum menyelesaikan upgrade Pectra. Upgrade ini mencakup beberapa proposal perbaikan Ethereum (EIPs), di mana EIP-7691 meningkatkan target dan jumlah maksimum blob per blok. Blob diperkenalkan melalui EIP-4844 dalam upgrade Dencun 2024, menyediakan ruang penerbitan data khusus untuk rollup.

Setelah pembaruan Dencun, jaringan mempertahankan target 3 blob per blok dan maksimum 6, dengan setiap blob berukuran 128kb, setara dengan kapasitas data sekitar 5,5GB per hari. Setelah pembaruan Pectra, target dan maksimum jumlah blob per blok ditingkatkan menjadi 6 dan 9, sehingga kapasitas data blob harian mencapai sekitar 8,15GB. Perubahan ini berdampak pada pasar blob, rollup, validator Ethereum, dan pasokan ETH.

Temuan Utama

• Setelah Pectra diluncurkan, jumlah blob yang dibeli setiap hari melalui rollup dalam lima hari perdagangan penuh meningkat dari sekitar 21.200 menjadi 25.600, tetapi jumlah rata-rata blob per blok masih 33% lebih rendah daripada nilai target baru yaitu 6.

• Karena penggunaan blob yang sebenarnya jauh di bawah nilai target baru, blob hampir menjadi gratis lagi. rollup setiap hari membayar biaya untuk blob kurang dari seper seribu sen, sejak diluncurkannya Pectra hanya membayar sekitar seper empat ribu sen. Ini secara signifikan mengurangi jumlah ETH yang dibakar oleh rollup untuk penggunaan ruang data.

• Node harus menyimpan data blob rollup setidaknya selama 18 hari sebelum dapat dihapus. Peningkatan jumlah pembelian blob harian menyebabkan jumlah data yang perlu disimpan oleh node lapisan konsensus sebelum pemangkasan data mencapai rekor tinggi, diperkirakan mencapai 44,6GB.

• Penurunan biaya blob meningkatkan margin keuntungan rollup, di mana Base mendapat manfaat terbesar dari pendapatan bersih setelah mengurangi biaya on-chain. Namun, biaya transaksi beberapa rollup utama tetap tidak berubah atau sedikit meningkat sejak peluncuran Pectra.

Analisis Pasar Blob

Setelah Pectra diluncurkan, jumlah blob yang dibeli setiap hari melalui rollup meningkat 20,8% dibandingkan sebelum pembaruan. Rata-rata jumlah blob yang dibeli setiap hari selama 60 hari sebelum pembaruan adalah 21.200, sedangkan setelah pembaruan selama lima hari transaksi penuh, rata-rata jumlah blob yang dibeli setiap hari adalah 25.600. Kapasitas data harian yang sesuai meningkat dari 2,7GB menjadi 3,3GB.

Meskipun volume pembelian meningkat, Pectra hanya menggunakan rata-rata dua pertiga dari jumlah blob target baru setiap hari sejak diluncurkannya. Ini menyebabkan blob kembali menjadi hampir gratis, dengan harga median setiap blob hanya 0,00000000035 dolar. Rollup membayar maksimum 0,0000092 dolar setiap hari, dengan total biaya blob hanya 0,0000395 dolar. Sebagai perbandingan, selama 60 hari pertama Pectra, rollup membayar rata-rata 16.250 dolar setiap hari untuk biaya blob, dengan total sekitar 1.095.000 dolar.

Dampak pada Node Ethereum

Setelah implementasi Pectra, proporsi yang lebih besar dari total kapasitas data harian Ethereum yang disediakan melalui blob belum dibeli. Saat ini, hanya 3,3GB ruang data yang telah dibeli, setara dengan 40% dari kapasitas maksimum harian, dan 61% dari kapasitas target.

Jumlah data blob yang dibeli setiap hari meningkat, sehingga node pada lapisan konsensus harus menyimpan lebih banyak data rollup. Hingga 12 Mei 2025, jumlah data yang harus disimpan oleh node mencapai rekor tertinggi sejarah sebesar 44,6GB. Jika permintaan saat ini berlanjut, node diperkirakan harus menyimpan sekitar 60GB data rollup; jika target tercapai, mungkin harus menyimpan antara 95GB hingga 100GB.

Biaya Rollup dan Pembakaran ETH

Setelah Pectra diluncurkan, rollup rata-rata menghabiskan $11,015 per hari untuk biaya terkait blob, turun 51% dibandingkan dengan $20,660 selama 60 hari sebelum pembaruan. Namun, lonjakan tajam biaya transaksi Ethereum L1 (naik lebih dari 650% dalam seminggu) membuat biaya rollup dalam aktivitas blob tetap berada pada tingkat tertentu.

Jumlah ETH yang dibakar melalui aktivitas penerbitan data menggunakan blob mengalami penurunan drastis setelah peluncuran Pectra. Rata-rata sebelum peningkatan adalah 11,22 ETH per hari, setelah peningkatan turun menjadi 3,26 ETH (penurunan 71%), di mana 99,99% berasal dari biaya dasar lapisan eksekusi.

Dampak terhadap L2

Sebagian besar rollup mengalami peningkatan baik dalam hal profitabilitas relatif maupun absolut. Linea dan Base memiliki profitabilitas terkuat, dengan rata-rata bergerak tujuh hari masing-masing sebesar 98,86% dan 98,54%. Peningkatan profitabilitas Blast paling mencolok, dari lebih dari 50% meningkat menjadi lebih dari 80%.

Pendapatan dan laba bersih dari masing-masing rollup setidaknya telah meningkat dua kali lipat, di mana pendapatan absolut Base adalah yang tertinggi, menghasilkan 1,22 juta dolar AS, dengan biaya on-chain setelahnya bersih 1,12 juta dolar AS.

Kesimpulan

Pembaruan Pectra menjadi rollup menyediakan lingkungan keuangan yang lebih menguntungkan, sambil meningkatkan jumlah blob yang digunakan setiap hari. Namun, operator node perlu menanggung lebih banyak tanggung jawab penyimpanan data. Seiring Ethereum memperluas ketersediaan data blob-nya, menyeimbangkan ekspansi jaringan dengan tekanan pada node akan menjadi tantangan kunci.