Apakah risiko sentralisasi Lido dilebih-lebihkan?

Dengan Ethereum beralih dari mekanisme POW ke POS, Lido sebagai salah satu penerima manfaat utama, pertumbuhan pangsa pasarnya yang cepat telah menarik perhatian dan kontroversi dari komunitas. Terutama ketika Lido menolak "pembatasan diri" dan berencana untuk memperluas lebih lanjut, perdebatan seputar Lido telah menjadi topik hangat di komunitas Ethereum.

Beberapa orang khawatir bahwa kebangkitan Lido dapat melemahkan karakter desentralisasi Ethereum. Mereka percaya bahwa dominasi pasar Lido dapat menyebabkan sentralisasi node, mengancam keamanan dan stabilitas jaringan. Di sisi lain, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa kekhawatiran terhadap Lido telah dibesar-besarkan, lebih merupakan taktik pemasaran dari pesaing yang mencoba memperlambat pertumbuhan Lido.

Artikel ini akan menganalisis secara mendalam pangsa pasar Lido dan risiko sentralisasi, serta mengevaluasi secara objektif dampaknya terhadap desentralisasi Ethereum dan keamanan jaringan.

Lido Memimpin Pasar Staking Ethereum Menyebabkan Kekhawatiran Luas

Lido adalah proyek yang mengatasi kurangnya likuiditas token staking di blockchain PoS seperti Ethereum. Dalam staking tradisional, token dikunci untuk melindungi mekanisme konsensus blockchain, sedangkan Lido melalui staking likuid, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan versi token dari dana yang disetor, sehingga meningkatkan likuiditas staking.

Sejak diluncurkan pada tahun 2020, Lido telah menjadi platform staking likuid pilihan untuk Ethereum 2.0 dan blockchain PoS utama lainnya. Berbeda dengan ambang staking Ethereum tradisional sebesar 32ETH, Lido memungkinkan pengguna untuk melakukan staking dengan jumlah berapa pun, sehingga menurunkan ambang partisipasi. Namun, dengan pertumbuhan cepat Lido, orang mulai khawatir tentang potensi ancamannya terhadap desentralisasi Ethereum. Saat ini, Lido telah melakukan staking sebanyak 8,813,670 ETH, yang mencakup 31,8% dari pangsa pasar staking Ethereum.

Pangsa pasar Lido yang tinggi menarik perhatian pendiri Ethereum, Vitalik. Dia telah lama menyarankan agar semua penyedia layanan staking membatasi pangsa pasar mereka di bawah 15%, sementara Lido saat ini jauh melampaui batas ini.

Beberapa ahli menunjukkan bahwa Lido mengendalikan lebih dari 38% validator, lebih dari dua kali lipat proporsi yang dapat dikendalikan oleh entitas tunggal mana pun. Fenomena konsentrasi ini menimbulkan kekhawatiran tentang sentralisasi Ethereum. Peneliti dari Yayasan Ethereum juga menekankan masalah staking terpusat Lido, menunjukkan bahwa mereka mungkin menghadapi risiko pemotongan validator, serangan pemerintahan, dan kerentanan kontrak pintar. Mengatasi masalah pangsa pasar Lido yang terlalu besar sangat penting untuk memastikan desentralisasi dan keamanan Ethereum.

Risiko sentralisasi Lido mungkin telah dibesar-besarkan

Saat ini Lido semakin mendekati batas aman total staking sebesar 33%. Sebelumnya, empat proyek LSD berjanji untuk membatasi diri di bawah 22%, tetapi sebagai pemimpin industri, Lido menolak untuk membatasi diri. Ini memicu keraguan di komunitas terhadap Lido, dan beberapa pemimpin opini juga memperingatkan bahaya dari pangsa pasar Lido yang terlalu tinggi.

Namun, mereka mengabaikan satu masalah kunci: keaslian dan kelengkapan informasi pangsa pasar. Lido sebagai protokol on-chain, datanya sepenuhnya publik dan transparan. Sementara itu, platform staking besar lainnya yang berada di belakang Lido, seperti beberapa bursa, mungkin tidak mengungkapkan semua data. Oleh karena itu, klaim bahwa Lido mendekati 33% mungkin memiliki kekurangan.

Meskipun data dari berbagai pihak adalah nyata, pangsa pasar Lido yang mencapai 33% memang memiliki risiko tertentu, tetapi tidak seburuk yang dipromosikan.

Pertama, Lido mendistribusikan dana kepada 29 operator yang ditunjuk untuk melakukan staking yang sebenarnya, sehingga risiko terdistribusi. Kedua, operator node tidak memiliki motivasi untuk berbuat jahat. Memengaruhi stabilitas jaringan akan membuat mereka "dipotong", kehilangan sumber pendapatan, yang secara ekonomi tidak masuk akal.

Risiko terbesar saat ini terletak pada operator node yang ditunjuk oleh Lido, yang dapat membentuk kartel dengan kepentingan yang sama. Namun, kemungkinan situasi ini terjadi juga tidak tinggi, karena Lido memiliki standar ketat dalam memilih operator, menjamin keberagaman untuk menghindari sentralisasi. Bahkan jika masalah muncul, lapisan sosial dapat campur tangan untuk mengeluarkan node jahat.

Lido mencerminkan masalah sentralisasi yang lebih luas

Situasi Lido dapat dianggap sebagai perwujudan masalah sentralisasi Ethereum, dan situasi serupa mungkin terjadi lagi pada proyek lain. Dalam otonomi komunitas, anggota mungkin lebih cenderung memilih arah yang menguntungkan diri mereka sendiri daripada yang menguntungkan seluruh ekosistem.

Lido menolak pembatasan terpusat melalui pemungutan suara komunitas terdesentralisasi, yang menunjukkan bahwa desentralisasi penuh mungkin mengarah pada hasil yang tidak terkontrol. Faktanya, sejak Ethereum beralih ke mekanisme POS, kekhawatiran tentang kecenderungan terpusatnya telah muncul, karena pemangku kepentingan besar dapat mendominasi verifikasi transaksi.

Dalam hal ini, Lido bukanlah yang paling serius. Lido adalah protokol lapisan perantara atau "aliansi", yang terdiri dari 29 operator node, yang dikelola oleh LidoDAO untuk memastikan keberagaman. Sebagai perbandingan, beberapa platform staking terpusat mungkin menimbulkan ancaman yang lebih besar. Jika pangsa pasar platform-platform ini melebihi 50%, hal itu dapat memicu tekanan regulasi yang mempengaruhi perkembangan desentralisasi Ethereum.

Transisi Ethereum ke PoS membawa banyak keuntungan, tetapi juga menghadirkan masalah sentralisasi. Kasus Lido mungkin menjadi kesempatan untuk memicu diskusi di berbagai kalangan tentang bagaimana mencapai keseimbangan antara keuntungan PoS dan risiko sentralisasi.

Solusi Potensial untuk Masalah Lido

Masalah Lido menarik perhatian pengembang inti Ethereum. Dari perspektif ketahanan ekosistem, skala pasar Lido yang terlalu besar memang membawa risiko titik tunggal. Oleh karena itu, membatasi pangsa pasar Lido menjadi tujuan penting.

Baru-baru ini, ada usulan untuk mendukung token staking likuid non-mainstream sebagai jaminan, untuk mengatasi masalah pangsa pasar Lido yang terlalu tinggi. Jika di masa depan lebih banyak aplikasi menghindari stETH, pangsa pasar Lido mungkin akan berkurang seiring dengan penurunan permintaan.

Selain itu, Lido juga dapat mengambil serangkaian langkah untuk meningkatkan dampaknya terhadap desentralisasi Ethereum:

1. Pertimbangkan untuk membatasi pangsa pasar sendiri dalam jangka waktu tertentu, untuk mempromosikan kesehatan keseluruhan pasar staking yang likuid.

2. Meningkatkan tingkat desentralisasi internal, memastikan setiap pihak yang melakukan staking memiliki langkah-langkah keamanan yang cukup.

3. Mengambil langkah untuk secara adil mencegah penipuan harga sistem, menjaga keadilan dan transparansi pasar.

4. Terus menambah operator node di jaringan, untuk mendiversifikasi kemampuan staking dan mengurangi risiko sentralisasi.

5. Membangun pagar sistem yang tepat, menjalankan tanggung jawab sebagai pemimpin pasar.

6. Pertimbangkan untuk secara otomatis meningkatkan biaya pengguna ketika pangsa pasar melebihi target, untuk menjaga pangsa pasar tetap dalam batas yang wajar.

Dengan langkah-langkah ini, Lido dapat mengurangi dampak terhadap desentralisasi Ethereum, sambil mengurangi kekhawatiran tentang pangsa pasar yang terlalu besar, yang membantu melindungi stabilitas dan keamanan seluruh ekosistem Ethereum.

Kesimpulan

Mengenai kontroversi pasar Lido, ada sudut pandang menarik yang patut dipikirkan: jika tidak ada protokol likuiditas terdesentralisasi seperti Lido, pasar staking mungkin akan didominasi oleh beberapa platform terpusat, lalu bagaimana kita membatasi mereka? Ini mengingatkan kita untuk mempertimbangkan berbagai aspek pasar secara menyeluruh, sambil memastikan perkembangan jangka panjang ekosistem, kita juga harus menjaga persaingan yang adil di pasar.